5月硬线行情高位震荡调整

概述：回顾4月份国内硬线市场，全国均价累计上涨703元/吨，截止4月30日，45#Φ6.5mm全国均价收盘报3182元/吨。从具体城市看，南通地区本月涨880元/吨，现市场价格3400元/吨；天津地区价格涨660元/吨，现市场价格3100元/吨。钢厂方面，本月主导钢厂沙钢对硬线价格上调700元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格3170元/吨；北方地区迁安九江价格本月价格上调530元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格2950元/吨。5月份下游需求增速放缓，行情高位震荡调整。

一、4月硬线各地市场继续大幅上涨、涨幅普遍在700元/吨左右

本月“银四”行情走势强劲，各地价格大幅拉涨，涨幅创出多年来最大。上涨最多的地区为华东地区常州市场，当地中天材料拉涨近1000元/吨。截止4月30日，45-70#Φ6.5mm全国均价报收3182元/吨，较上月增加703元/吨。如图1所示：

图1:2015年1月至2016年4月全国45-70#Φ6.5mm均价走势

数据来源：钢联数据

截止月底，作为硬线品种两个主导市场，南通地区报价3400元/吨，天津地区报价3100元/吨，分别涨880元/吨、660元/吨。如图2所示：

图2:天津、南通硬线45-70#3月和4月份价格上涨对比

数据来源:钢联数据

南通市场：截止月末，沙钢3500元/吨，中天3450元/吨，潍坊3450元/吨，九江3400元/吨。库存方面，市场新到5000吨九江材料，其余钢厂材料几乎处于零库存状态。沙钢、中天、永钢等由于钢厂外贸单子接到5月底，故市场暂时无货；潍坊、鞍钢资源由于北方材料价格较高，难以南下。对于后市行情，当地贸易商心态较好，认为当前市场资源较少，节前价格或将高位震荡运行。

天津市场：截止月底，迁安九江出台45-70#硬线出厂指导价3050元/吨，与上期保持不变，现到津价3100元/吨，目前钢厂硬线有45#、55#和70#库存，据商家表示受期螺、钢坯回调影响，市场出货预计不会太好；荣钢月底将进行结算，今日硬线送到价3200元/吨，此价格出货比较困难；辛集硬线送到价3100元/吨。

二、4月硬线生产企业价格大幅拉涨、产量增加、盈利明显

表1：4月份各区域主导硬线钢厂出厂价格调整汇总

数据来源：我的钢铁钢材事业部

由图可知，4月份各区域主导硬线生产企业出厂价格大幅拉涨。从幅度来看，本月各区域钢厂涨幅主流在700-800元/吨，其中华北地区主流500-600元/吨，华东地区700-800元/吨；从价格对比来看，华东与华北地区价差扩大至200元/吨以上，区域间价格有望进一步靠拢。

图3:2014年1月至2016年4月份抽样硬线生产企业产量

数据来源：我的钢铁钢材事业部

钢厂生产方面，相比3月份，4月份硬线产量上升比较明显。本月钢价大幅拉涨，在盈利改善情况下，钢厂复产动力强，产量增加较明显。

成本估算，4月份进口矿澳粉62%价格指数均价59.86美金，较3月涨4.14美金，钢厂成本小幅上涨；钢厂价格方面，4月份硬线钢厂出厂价格普遍拉涨500-700元/吨以上。两相对比，本月钢厂盈利增加非常明显。（此测算方式仅供参考）

三、5月份硬线行情高位震荡调整

1、制造业PMI指数有回落压力

采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标，PMI高于50表示经济扩张，低于50则反映经济萎缩。

图4：采购经理人指数(PMI)

数据来源:钢联数据

4月份官方制造业PMI50.1，高于50的荣枯线，但不及50.3预期。从分项指标看，生产指数、新订单指数仍旧处于临界点以上，表明制造业成产继续保持增长态势、市场需求延续扩张态势，不过，此两项指标均较上月环比下降，说明下游制造业增速在放缓。5月份下游需求扩展空间收窄，由于终端成品材销售不畅，加之库存积压，需求环比回落概率较大。

2、粗钢、硬线产量预期增加

Mysteel预估4月下旬粗钢产量微幅增加，全国粗钢预估产量2192.08万吨，日均产量219.21万吨，环比4月中旬涨幅0.28%。4月全国粗钢产量6535.68万吨，日均产量217.86万吨，环比增加14.73万吨，增幅7.25%。4月份国内钢价继续暴涨，原料价格涨势滞后，钢厂利润空间扩大，复产积极性明显回升，预计5月份全国粗钢产量将继续增长。就硬线方面，5月份钢厂硬线计划产量58万吨，继续保持在较高水平。

3、进口矿震荡偏强

Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量10008万吨，较上月末增加65万吨；高炉开工率78.87%，环比上升1.38%。受唐山世园会限产、限行影响，北方地区进口矿港口疏港总量下降，后期库存增加不明显。目前钢厂高利润下会维持高原料库存，后期矿石价格将震荡走强。

综上，经历大幅拉涨的银四行情后，钢厂盈利大幅增加，生产积极性较高，后期产量将继续放大；下游需求回落概率较大。不过，原料市场震荡偏强，预计5月份硬线行情高位震荡调整为主。

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