浅析近期杭州结构钢价格走势

2017年初起，杭州地区结构钢价格上涨，以淮钢45#碳结钢为例，于3月上旬至高点3980元/吨，与16年全年最高点相同。随后因钢厂利润过高以及下游需求跟进不及时出现调整走势。至5月上旬，调整幅度为510-550元/吨，同比下调12.8%。然对于后期是否能超过3月份高点，市场信心并不是很足，特别是短期来看，价格震荡后或将呈现向下调整走势，但调整幅度有限，整体区间走势预计在3250-3550元/吨。

具体情况如下：

一：周边地区同品种之间的价格对比

如图一：杭州地区45#钢淮钢、东方与山东地区45#钢鲁丽的对比。如图上标识圈所示，当山东地区鲁丽资源与杭州地区东方、淮钢之间的价差拉大时，市场价格将出现一段向下调整走势。根据正常的物流运输成本来核算，山东地区至杭州地区的运输成本在180元/吨，一旦山东地区率先出现调整时，两地之间的价差过大，杭州地区价格根本无法一枝独秀。再从当前来看，目前杭州地区淮钢资源与山东地区鲁丽资源的价差已经扩大至310元/吨，东方资源与之相比差价为270元/吨，因此单从价格差来看，短期杭州地区结构钢价格面临调整境地。

图一数据来源：钢联云终端

二、同地区不同品种的价格对比

如图二，杭州地区淮钢45#与杭州地区沙钢螺纹钢HRB400的价格对比。正常来看，两者之间的差价维持在200元/吨将属于正常范围。然如图上所示，淮钢45#与沙钢螺纹钢之间的价差过大时（16年12月下旬与17年3月上旬），45#价格将率先出现调整，特别是16年12月下旬，两者之间的价超过700元/吨，最终在17年1月中旬调整为260-270元/吨。再从当前来看，目前两者之间的差价已经缩小至100元/吨以内，因此短期即使螺纹钢价格率先出现调整走势，杭州地区45#钢价格调整空间也不大。

图二数据来源：钢联云终端

三、Myseel华东地区棒材计划与实际达产率对比

如图三所示，如16年11-12月、17年3-4月棒材的实际达产率为71-74之间，17年4月份最高，而计划达产率为56-63。由此可见，在市场价格上涨的周期内，实际达产率将呈现大幅度增加，二目前5月份计划达产率为68.87，处于15年至今的最高点，从往年同期实际高于计划达产率来推断，5月份实际达产率仍处于高位。从而意味着钢厂在有利润的情况下，可谓是十足马力来生产，资源供应量充足。

图三数据来源：钢联云终端

四、华东地区棒材生成线条数、库存与杭州地区圆钢库存的对比

如图四，华东地区棒材库存量在1月份创出新高88.62万吨后，出现了下降趋势，4月份出现小幅上升，至71.95万吨，与去年同期相比增幅68.7%，库存压力较大。再从生产线条数来看，17年1-4月份，华东地区棒材生产线均保持在45条，而5月份下降至42条，与往年同期相比，降幅为11.5%，由此可见，5月份生成条数减少，华东地区棒材库存继续上升的可能性较少，对后期市场价格形成的冲击有限。

图四 数据来源：钢联云终端

五、杭州地区圆钢库存与贸易商预期

如图五，杭州地区圆钢库存在2月份达到20万吨以上后，近几个月均呈现下降走势，至上周末为16-17万吨，尚无明显的库存压力出现。由此可见，在价格上涨后，本地市场商家基本无惜售出现，均以获利为主，从心态上也反映出对目前的价格缺乏一定的信心。再从图六来看，笔者统计了一部分杭州地区主流钢厂资源的上中下游客户都后期的数据来看，只有25%认为短期仍有上涨空间，而55%的客户认为在“一带一路”峰会后，价格将出现向下调整走势。毕竟进口铁矿石价格跌至60美金，成本支撑的减弱，势必对价格形成一定的冲击，因此预计近期市场价格将出现弱势。

图五数据来源：钢联云终端

图六数据来源：Mysteel

六、总结

综上所述，即使近期市场出现调整也属于市场预期之内，但可调空间有限，预计3月份最高价格将是半年度最高价，短期难以逾越。

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