四月工业线材市场反复震荡 有望筑底

三月工业线材主要品种累计跌幅在400-500元/吨，大幅暴跌之后市场风险有效释放，加之下游需求陆续启动，四月份行情将会反复震荡，有望筑底！但是时间节点在哪里？笔者认为尚且需要时间，毕竟当前最大的矛盾点还是高库存和低需求难以匹配的问题，市场库存在有效下降之后，市场有望反弹行情。

一、价格暴跌 市场利润一周跌完

图1:3月份工业线材主要品种走势图

数据来源：钢联数据端

3月份工业线材主流品种市场直线下跌，截止月末，冷镦均价4257元/吨、拉丝3833元/吨、硬线4086元/吨，较月初跌幅分别为507元/吨、463元/吨、428元/吨，年前囤货的利润一周跌完。造成价格下跌的原因主要还是高库存和低需求的矛盾，而中国美贸易战更是使得矛盾更加激化，愈演愈烈。

二、产量&钢厂产能利用率均创新高 供给压力大

图2:4月份钢厂产量和产能利用率走势图

数据来源：钢联数据端

Mysteel调研的全国工业线材生产企业3月份工业线材总产量395.3万吨，较2月份产量增加14.4万吨，增幅3.8%；产能利用率60.79%，较上月回升2.4%；4月份钢厂计划量425.95万吨，较3月份实际产量增加30.65万吨，较3月份计划量增加11.35万吨。

整体来看，4月份工业线材市场供给压力依旧较大，虽然环保限产政策密集发力，钢厂复产延后确实影响市场供给，但是整体来讲，工业线材相较于盘螺、普高线高400元/吨，盘螺转产工业线材动能依旧存在。

三、库存消耗慢 去库存压力大

图3:3月市场库存走势图

数据来源：钢联数据端

节后最大的问题就是库存，而这个问题始终难以解决，高库存压力下去库存化进程尤其缓慢，去年同期工业线材市场库存67.24万吨，较今年低24.5%左右。而随着银四的传统旺季到来，市场需求陆续释放，去库存进程会陆续加快；虽然现货市场受到期货的影响较大，但是整体来说，需求陆续启动问题不大。

四、中美贸易战 出口受到影响

2月工业线材出口仅40.4万吨，较去年同期减少14.15%，而随着贸易战的加剧，势必也影响到线材出口；但是整体来说，预计今年的出口会好于去年。

整体来看，3月份价格暴跌之后，终端已接订单已有较大盈利空间，部分紧固件下游认为目前价位已经处于阶段性底部，故需求启动会陆续加快；当然、贸易战、高库存对市场走势的压制作用依旧存在，4月工业线材震荡反复在所难免，笔者认为在反探底之后，市场有望筑底反弹。

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