五月工业线材市场仍有上涨空间

四月工业线材价格止跌反弹，拉丝、硬线小幅上涨，冷镦横盘整理，五月份在去库存的支撑下，价格有望延续涨势。然而持续拉涨之后，下游对高价格接受能力下降，或会对价格上涨形成压制。后期市场将面临高价格与需求承受能力之间的矛盾，五月份价格整体冲高回落。

一、价格止跌反弹品种略显分化

图1：4月份工业线材主要品种走势图

数据来源：钢联数据端

4月份工业线材市场止跌反弹，截止月末，冷镦均价4250元/吨、拉丝4013元/吨、硬线4133元/吨，较上月底涨幅分别为-7元/吨、180元/吨、47元/吨。就品种来看，拉丝材涨幅最多，表现最为强势，硬线情况一般，冷镦钢则偏弱。究其原因，主要是冷镦用钢企业需求表现一般，今年以来市场去库存进展缓慢，价格整体承压。另外，贸易战影响下紧固件出口形势也不容乐观。

二、产量&钢厂产能利用率均再创新高供给压力持续加大

图2：4月份钢厂产量和产能利用率走势图

数据来源：钢联数据端

Mysteel调研的全国工业线材生产企业4月份工业线材总产量426.35万吨，较3月份产量增加31.05万吨，增幅7.9%；产能利用率63.44%，较上月回升2.64%；5月份钢厂计划量426.6万吨，较4月份实际产量增加0.25万吨，较4月份计划量增加0.65万吨。

整体来看，5月份工业线材市场供给压力仍旧较大，河北、江苏局部地区面临环保压力，加之建材行情好转，普转优动能减弱，产量有望小幅下降，但从总量看，压力依旧不减。

三、市场缓慢去库存短期仍有压力

图3：4月市场库存走势图

数据来源：钢联数据端

4月份市场去库存有序推进，库存量高位回落，但对比过去两年数据，当下库存量依旧偏高。去年同期工业线材库存51.41万吨，2016年库存35.98万吨，截止今年4月底，市场库存69.3万吨，分别较去年、前年增加34.8%和92.6%。另外，节后一周库存数据再度回升，5月份去库存依旧面临一定压力。

四、中美贸易战出口受到影响

2月工业线材出口仅40.4万吨，较去年同期减少14.15%，而随着贸易战的加剧，势必也影响到线材出口；但是整体来说，预计今年的出口会好于去年。

整体来看，4月份价格企稳反弹，市场需求释放，库存得以快速消化。外围市场的回暖，建材的走强对工业线材形成良好的氛围，不过宏观面仍旧存在不确定因素，5月份工业线材价格有上涨空间，但注定不会一帆风顺。

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