Mysteel：供需错配 优特钢南材北上

华东区域一直是优特钢主要生产和消费区域，一直以来，江苏价格一直高于山东价格，江苏市场资源流通除本省钢厂资源外，不少山东钢厂资源南下，往年北材南下一直是主旋律，今年随着南北供需错配，南北价差缩小，北材南下减量甚至个别月份出现南材北上的现象。

一、南北价差缩小 北材南下受阻

以45#碳结钢为例，无锡和山东价差2021年一直维持高位，年度均值在204元/吨，而2022年上半年，无锡和山东价差140元/吨，同比减少64元/吨，7月份以来，两地价差进一步缩小，平均价差仅32元/吨，更有部分时间两地价差出现倒挂的现象；而山东临沂到江苏运费正常在70-80元/吨，返程更便宜，故从价差表现来看，南材北上具备一定的操作空间。

二、供需错配 南材北上创造条件

从钢厂生产情况来看，2021年江苏、山东两地产量变化趋势基本相同，但2022年上半年两地产量走势完全分歧，2022年上半年江苏钢厂总产量逐月攀升，而山东钢厂产量受重污染天气及产能置换等影响出现回落比较明显；7月份以来，随着市场价格大跌，钢厂利润大幅度减少，山东钢厂积极减产，产量下降较为明显，而江苏钢厂虽有减量，但整体产量影响并不大，南北供应严重失衡。据我的钢铁网调研数据显示，7月、8月江苏产量206.4万吨，同比下降1.10%，而山东产量98.3万吨，同比下降33.04%，山东产量减产明显，供应出现南多北少的状态。

再来看一下需求情况，据我的钢铁网成交量调研数据显示，2022年江苏优特钢周均成交值7.10万吨，同比减少29.28%；2022年山东优特钢周均成交值4.77万吨，同比减少1.65%。2022年江苏和山东两地成交较2021年均有所下滑，但江苏地区成交减量更加明显，主要原因还是在于2022年上半年江苏、上海接连爆发疫情，制造业终端企业原料及成品采销受疫情管控运输困难，需求受制严重；6月随着疫情逐渐缓解，江浙又迎来7、8月高温天气，终端开工率不足，需求表现较差。

综上，在山东钢厂大幅减产，江苏钢厂产量居高不下，而江苏需求较山东减量明显的情况下，优特钢南北资源出现错配的现象，南材北上的新局面形成。但随着9月山东钢厂陆续复产，而南方疫情得以控制，高温天气结束需求逐渐好转的情况下，预计南北资源错配的局面将打破。

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