2004年12月国际镍、铬、钼的回顾与展望
2005-01-17 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
1、镍
价格趋于季节性回落
11月伦镍延续10月波动走势，但价格趋向季节性回落。月初现金结算价为13460美元/吨，最高点17日的14400美元/吨，月末收于14295美元/吨。
进入12月，镍价由1日的14260美元/吨下滑，9日跌至12685美元/吨。季节性是最主要影响因素，消费者需求减少。另有原因就是做市商有意持库存、减少资金成本，从而在年底得到较好的收支平衡表。
投机基金者持币观望，他们认为有12500美元/吨可作支撑，如若跌破，另有11000美元/吨做支撑，并可试探一年的低点。不过这种情况发生的可能性不大，因为2005年年初镍的需求看好，据报道现货买价达12500美元/吨。
生产者希望以当前价格锁定明年长单。而消费者并不急于寻求长单，因为他们在进入2005年还有库存可用。增加的镍供应可来自很多方面，主要厂商可从小厂商那里得到更多的原料从而满足各自的冶炼厂，特小的厂商重新启动了关闭的矿山。譬如Blair、Radio Hill、Titan和Independence Gold，此类矿山已在高镍价的刺激下陆续恢复生产，并在今年为市场增加了2.2万t的供应。
Norilsk库存减少
今年增加的镍供应还来自Norilsk Nickel。据称该公司为市场增加了1.5万t镍，从而增加了市场流动性且减少了投机行为。另有说法是Norilsk Nickel镍库存已经耗竭。
很多镍进入了利物浦仓库，而不是流向鹿特丹。这意味着将镍运到欧洲大陆的费用增加了，这为欧洲内部市场的竞争力提供了保护，不过增加欧洲消费者在升水（溢价）上的花销。据传Norilsk已获特权：通过利物浦仓库减少库存。
中国进口数量继续回升
由于中国减持不锈钢库存造成镍进口数量下降至低于2003年水平。2004年前十个月各种镍库存为75575t，而2003年同期是92910t，同比下降18.7%。这一数字掩盖了中国对镍的兴趣，最近几个月中国进口量已恢复到2003年的水平。
8月进口量为6699t，这标志了中国需求回升的迹象。9月进口量为7592t，第三季度总进口量为23562t，与2003年同期的24012t相关不多。10月进口量增加到了8266t，这预示着第四季度的进口量还会有大幅的增加。
应该冷静地注意到，进口的增加同时也是“从众”现象的表现，这也许会再次造成供大于求。2003年情形历历在目，疯狂进口造成供应过剩，需求并没增加到一定水平。
不锈钢需求前景看好
今年不锈钢对原镍的需求有点令人失望，这是因为较高的废钢使用率和低镍不锈钢的替代作用。不过其他领域对镍的需求还是令人欣喜。市场需求强劲，如电镀行业对硫酸镍或者氯化镍这类化学盐类的需求非常好。气体涡轮机生产行业对镍的需求非常好，中国对能源的需求保持快速增加。航空制造和特钢行业也看好，波音、空中客车公司和Bombardier公司联合制造新飞机更新旧飞机就是一个例子。所有行业镍的需求增加8%，2005年需求继续看好。
2、铬
世界高碳铬铁市场供应已出现过剩
在经历了三年的供应短缺后，世界高碳铬铁市场供应在2004年年中开始出现过剩。据估计，2004年全年世界高碳铬铁产量将达到586万t，较2003年增长近10%。在这些增加的产量中，南非产品所占的份额将超过60%。通过扩建新产能及提高现有产能的利用率，2004年南非高碳铬铁增产30万t左右。另外，2004年包括中国、印度、巴西、哈萨克斯坦及土耳其在内的其他国家高碳铬铁增产总计约20万t。据CRU估计，2004年世界高碳铬铁供应过剩约7000t。这一估计数据已考虑了以下因素：今年12月1日起，Xstrata Alloys公司Wonderkop铬铁厂的两台电炉将停产，2005年8月底才可能恢复生产；11月26日印度Nava Bharat铬铁公司奥里萨邦厂一电炉因失火而暂时停产。不过，CRU目前对世界高碳铬铁市场供需平衡的预测结论并没有考虑俄罗斯Chelyabinsk的产量情况。该公司表示2004年其高碳铬铁产量为12万~17.5万t。最近市场对Chelyabinsk铬铁产是的传言很多，认为其今年难以达到产量目标。不过，随后Chelyabinsk对上述传言予以否认。如果今年该公司高碳铬铁实际产量达到原先既定的目标，则2004年世界高碳铬铁供应过剩量将有所加大。
2005年一季度南非炉料级铬铁合同价可能仍保持在73美元/磅
虽然最近兰特持续走强，不过，业内人士预计2005年一季度南非炉料级铬铁合同价可能仍保持在今年四季度的水平，即73美万/磅。由于全球铬铁供应量增加，铬铁主要消费地区如中国，库存保持高位，南非铬铁生产企业涨价的阻力较大。种种迹象显示，今年11月份及13月份中国对高碳铬铁的购买开始回升，这将为明年一季度合同价格提供支撑。
高碳铬铁价格上涨，低碳铬铁价格下滑
近几周亚洲市场高碳铬铁现货价开始上涨。11月份日本该货价为64美分/磅（CIF），较10月份上涨约2美分/磅。11月份欧美市场高碳铬铁现货平均价格分别为68美分/磅和67.5美分/磅，12月初欧美市场价格均小幅上涨。
不过，近几周国际低碳铬铁价格持续下滑。市场走低的市场原因是供应增加，另外与俄罗斯生产商低价竞销也有一定关系。11月份亚洲低碳铬铁（0.1%C）现货平均价为111美分/磅（CIF日本），较10月份下滑7美分/磅。欧洲低碳铬铁（0.1%C）现货平均价（消费商交货价）为103美分/磅，下滑2美分/磅。在美国市场，低碳铬铁（0.1%C）低于94美分/磅，低于欧洲和日本市场，这与DLA持续抛售有关。11月份DLA售出2000短吨低碳铬铁。
3、钼
供应短缺仍然笼罩钼现货市场
10月份，欧洲钼铁价格超过70美元/千克。中国出口保持强劲，北美和南美生产商在增加产量。在焙烧产能不足和采购无规律的影响下，钼铁和氧化钼短缺将重现。
现货市场推高钼价格至新高
分析师难以预测钼现货价格将在圣诞节前还是之后涨至90美元/千克，欧洲钼铁市场仍然存在不确定性。12月初，德国钢铁厂拍卖1月中旬发货钼铁价格为87.7美元/千克，并将在发货的60天后付款。美国也发生相似交易，贸易商接到订单价格为40美元/磅（88.18美元/千克）。中国钼铁被欧盟征收22.5%的反倾销税，已经超过65美元/千克，并且鹿特丹现货价格将超过70美元/千克。日本和韩国钼铁销售价格为67~68美元/千克，当地的不锈钢厂减少了316系列不锈钢产量。
在2005年初中国可能取消钼出口退税前，中国氧化钼出口日本价格为28美元美元/磅（CIF）。在欧洲和美国，氧化钼现货价格为28~30美元/磅。据说，11月末中国出口欧洲的氧化钼成交价格为31.5美元/磅，这个价格稍高于当前价格，但是却显示了市场的方向。
尽管贸易商和生产商大肆提高价格，但是消费商的需求几乎没有受到打压。本财年结束前，消费商库存很少，为了减少风险，不锈钢厂依靠合金附加强风转嫁成本给终端用户。只有日本钢铁生产商协会游说政府调短缺原因，并采取补救措施。
据研究，全球焙烧产能为3亿磅，较需求短缺2000~6000磅。并且焙烧产能掌握在少数主产和副产钼精矿生产商手中。目前还没有解决短缺的具体计划，只有日本可能要新建焙烧厂。由于欧洲和美国环境保护很严格，只有在亚洲和南美可能新建焙烧设备。
焙烧瓶颈肯定要消失
没有焙烧设备的采矿公司在分配2005年焙烧产能时遇到了困难，这也将支撑焙烧产能的扩张。随着市政管理和副产钼生产商持续增加产量，这种情况将进一步恶化。其他方面，智利环境部门已经批准Collahuasi新建钼精矿工厂，产能为3000~9000t/a。河南4.6亿t储量的钼矿将在2005年末前投产。
与此相适应，已有矿业公司持续增加产量。Phelps Dodge公司第三季度产量较2003年同期增加15.5#，1~9月产量为4340万磅，同比增加570万磅。Codelco在1~3季度生产精矿5300万磅，同比增加60%。Teck Cominco是个例外，Highland Valley品位下降，2005年产量预计为500万磅，是2004年的一半。毫无疑问，精矿基本充足和成本短缺的矛盾将得到解决。已有焙烧产能将扩张，或者将新建产能。钼铁方面，俄罗斯Tulachermet考虑在Polema工厂生产钼铁，此前只生产铬铁。随着产量的增加，现货钼短缺将缓和并最终消失。钼价格调整幅度将依赖于采购活动，预计2005年1月前采购仍将旺盛。12月份，消费需求把欧洲钼铁推向90美元/千克，氧化钼30美元/磅。大量增加的钼精矿将使焙烧瓶颈更为明显，但最终将被解决。
价格趋于季节性回落
11月伦镍延续10月波动走势，但价格趋向季节性回落。月初现金结算价为13460美元/吨，最高点17日的14400美元/吨，月末收于14295美元/吨。
进入12月，镍价由1日的14260美元/吨下滑，9日跌至12685美元/吨。季节性是最主要影响因素，消费者需求减少。另有原因就是做市商有意持库存、减少资金成本，从而在年底得到较好的收支平衡表。
投机基金者持币观望，他们认为有12500美元/吨可作支撑，如若跌破，另有11000美元/吨做支撑，并可试探一年的低点。不过这种情况发生的可能性不大，因为2005年年初镍的需求看好，据报道现货买价达12500美元/吨。
生产者希望以当前价格锁定明年长单。而消费者并不急于寻求长单，因为他们在进入2005年还有库存可用。增加的镍供应可来自很多方面，主要厂商可从小厂商那里得到更多的原料从而满足各自的冶炼厂，特小的厂商重新启动了关闭的矿山。譬如Blair、Radio Hill、Titan和Independence Gold，此类矿山已在高镍价的刺激下陆续恢复生产，并在今年为市场增加了2.2万t的供应。
Norilsk库存减少
今年增加的镍供应还来自Norilsk Nickel。据称该公司为市场增加了1.5万t镍，从而增加了市场流动性且减少了投机行为。另有说法是Norilsk Nickel镍库存已经耗竭。
很多镍进入了利物浦仓库，而不是流向鹿特丹。这意味着将镍运到欧洲大陆的费用增加了，这为欧洲内部市场的竞争力提供了保护，不过增加欧洲消费者在升水（溢价）上的花销。据传Norilsk已获特权：通过利物浦仓库减少库存。
中国进口数量继续回升
由于中国减持不锈钢库存造成镍进口数量下降至低于2003年水平。2004年前十个月各种镍库存为75575t，而2003年同期是92910t，同比下降18.7%。这一数字掩盖了中国对镍的兴趣，最近几个月中国进口量已恢复到2003年的水平。
8月进口量为6699t，这标志了中国需求回升的迹象。9月进口量为7592t，第三季度总进口量为23562t，与2003年同期的24012t相关不多。10月进口量增加到了8266t，这预示着第四季度的进口量还会有大幅的增加。
应该冷静地注意到，进口的增加同时也是“从众”现象的表现，这也许会再次造成供大于求。2003年情形历历在目，疯狂进口造成供应过剩，需求并没增加到一定水平。
不锈钢需求前景看好
今年不锈钢对原镍的需求有点令人失望，这是因为较高的废钢使用率和低镍不锈钢的替代作用。不过其他领域对镍的需求还是令人欣喜。市场需求强劲，如电镀行业对硫酸镍或者氯化镍这类化学盐类的需求非常好。气体涡轮机生产行业对镍的需求非常好，中国对能源的需求保持快速增加。航空制造和特钢行业也看好，波音、空中客车公司和Bombardier公司联合制造新飞机更新旧飞机就是一个例子。所有行业镍的需求增加8%，2005年需求继续看好。
2、铬
世界高碳铬铁市场供应已出现过剩
在经历了三年的供应短缺后，世界高碳铬铁市场供应在2004年年中开始出现过剩。据估计，2004年全年世界高碳铬铁产量将达到586万t，较2003年增长近10%。在这些增加的产量中，南非产品所占的份额将超过60%。通过扩建新产能及提高现有产能的利用率，2004年南非高碳铬铁增产30万t左右。另外，2004年包括中国、印度、巴西、哈萨克斯坦及土耳其在内的其他国家高碳铬铁增产总计约20万t。据CRU估计，2004年世界高碳铬铁供应过剩约7000t。这一估计数据已考虑了以下因素：今年12月1日起，Xstrata Alloys公司Wonderkop铬铁厂的两台电炉将停产，2005年8月底才可能恢复生产；11月26日印度Nava Bharat铬铁公司奥里萨邦厂一电炉因失火而暂时停产。不过，CRU目前对世界高碳铬铁市场供需平衡的预测结论并没有考虑俄罗斯Chelyabinsk的产量情况。该公司表示2004年其高碳铬铁产量为12万~17.5万t。最近市场对Chelyabinsk铬铁产是的传言很多，认为其今年难以达到产量目标。不过，随后Chelyabinsk对上述传言予以否认。如果今年该公司高碳铬铁实际产量达到原先既定的目标，则2004年世界高碳铬铁供应过剩量将有所加大。
2005年一季度南非炉料级铬铁合同价可能仍保持在73美元/磅
虽然最近兰特持续走强，不过，业内人士预计2005年一季度南非炉料级铬铁合同价可能仍保持在今年四季度的水平，即73美万/磅。由于全球铬铁供应量增加，铬铁主要消费地区如中国，库存保持高位，南非铬铁生产企业涨价的阻力较大。种种迹象显示，今年11月份及13月份中国对高碳铬铁的购买开始回升，这将为明年一季度合同价格提供支撑。
高碳铬铁价格上涨，低碳铬铁价格下滑
近几周亚洲市场高碳铬铁现货价开始上涨。11月份日本该货价为64美分/磅（CIF），较10月份上涨约2美分/磅。11月份欧美市场高碳铬铁现货平均价格分别为68美分/磅和67.5美分/磅，12月初欧美市场价格均小幅上涨。
不过，近几周国际低碳铬铁价格持续下滑。市场走低的市场原因是供应增加，另外与俄罗斯生产商低价竞销也有一定关系。11月份亚洲低碳铬铁（0.1%C）现货平均价为111美分/磅（CIF日本），较10月份下滑7美分/磅。欧洲低碳铬铁（0.1%C）现货平均价（消费商交货价）为103美分/磅，下滑2美分/磅。在美国市场，低碳铬铁（0.1%C）低于94美分/磅，低于欧洲和日本市场，这与DLA持续抛售有关。11月份DLA售出2000短吨低碳铬铁。
3、钼
供应短缺仍然笼罩钼现货市场
10月份，欧洲钼铁价格超过70美元/千克。中国出口保持强劲，北美和南美生产商在增加产量。在焙烧产能不足和采购无规律的影响下，钼铁和氧化钼短缺将重现。
现货市场推高钼价格至新高
分析师难以预测钼现货价格将在圣诞节前还是之后涨至90美元/千克，欧洲钼铁市场仍然存在不确定性。12月初，德国钢铁厂拍卖1月中旬发货钼铁价格为87.7美元/千克，并将在发货的60天后付款。美国也发生相似交易，贸易商接到订单价格为40美元/磅（88.18美元/千克）。中国钼铁被欧盟征收22.5%的反倾销税，已经超过65美元/千克，并且鹿特丹现货价格将超过70美元/千克。日本和韩国钼铁销售价格为67~68美元/千克，当地的不锈钢厂减少了316系列不锈钢产量。
在2005年初中国可能取消钼出口退税前，中国氧化钼出口日本价格为28美元美元/磅（CIF）。在欧洲和美国，氧化钼现货价格为28~30美元/磅。据说，11月末中国出口欧洲的氧化钼成交价格为31.5美元/磅，这个价格稍高于当前价格，但是却显示了市场的方向。
尽管贸易商和生产商大肆提高价格，但是消费商的需求几乎没有受到打压。本财年结束前，消费商库存很少，为了减少风险，不锈钢厂依靠合金附加强风转嫁成本给终端用户。只有日本钢铁生产商协会游说政府调短缺原因，并采取补救措施。
据研究，全球焙烧产能为3亿磅，较需求短缺2000~6000磅。并且焙烧产能掌握在少数主产和副产钼精矿生产商手中。目前还没有解决短缺的具体计划，只有日本可能要新建焙烧厂。由于欧洲和美国环境保护很严格，只有在亚洲和南美可能新建焙烧设备。
焙烧瓶颈肯定要消失
没有焙烧设备的采矿公司在分配2005年焙烧产能时遇到了困难，这也将支撑焙烧产能的扩张。随着市政管理和副产钼生产商持续增加产量，这种情况将进一步恶化。其他方面，智利环境部门已经批准Collahuasi新建钼精矿工厂，产能为3000~9000t/a。河南4.6亿t储量的钼矿将在2005年末前投产。
与此相适应，已有矿业公司持续增加产量。Phelps Dodge公司第三季度产量较2003年同期增加15.5#，1~9月产量为4340万磅，同比增加570万磅。Codelco在1~3季度生产精矿5300万磅，同比增加60%。Teck Cominco是个例外，Highland Valley品位下降，2005年产量预计为500万磅，是2004年的一半。毫无疑问，精矿基本充足和成本短缺的矛盾将得到解决。已有焙烧产能将扩张，或者将新建产能。钼铁方面，俄罗斯Tulachermet考虑在Polema工厂生产钼铁，此前只生产铬铁。随着产量的增加，现货钼短缺将缓和并最终消失。钼价格调整幅度将依赖于采购活动，预计2005年1月前采购仍将旺盛。12月份，消费需求把欧洲钼铁推向90美元/千克，氧化钼30美元/磅。大量增加的钼精矿将使焙烧瓶颈更为明显，但最终将被解决。
