2005年2月国际镍、铬、钼市场回顾及展望
2005-03-16 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
1 镍
当前国际镍价窄幅波动
近来国际捏市场非常平静，2004年12月份季节性需求疲软导致现货买兴低迷是主要原因。不过，市场买兴的疲软并没有导致镍价任何幅度的下滑，目前现货镍价在14500～15000美元/吨的范围内窄幅波动。也许各种因素的综合作用已经使得镍价暂时保持平稳运行，但有迹象显示，在需求逐步回暖和供应短缺的双重利好支撑下，国际镍价有望在短期内上扬。
至于现货买兴低迷的原因，可以分析如下：①消费用户在每年的12月份和1月份期间倾向于降低库存；②中国春节的到来对市场也产生了一定的影响，打压了中国大陆和台湾地区的消费需求。受此影响，LME库存子在这段时间内出现了较大幅度的增长，但受一些新订单的支撑，镍价没有下滑，保持窄幅波动。
在2005年1月份的后半月以及2月份，镍注册仓单稳步取消使得LME镍库存不断减少，已经从1月6日20922吨的高点下降至2月9日的15414吨，降幅约26.3％。大多数出库的产品进入了远东市场，在这里一些小规模消费用户面对库存的告罄再度进入市场。据悉有部分产品被运到了印度市场，但还没有得到贸易数据的证实。
LME镍库存的迅速下降应该能够推动镍价的显著上扬。但实际情况并非如此，现货镍价变化很小，仍保持在14500～15000美元/吨的范围波动，主要原因是由于美元现对欧元的升值提高了基金的利润。自今年年初以来，美元相对欧元升值了0.04美分，单在2月初就因为美国利息率的提升和当地政府对财政赤字将开始减少的消息而升值了0.013美分。同时，中国政府可能在2005年将人民币升值的消息也在一定程度上进一步支持了美元。
随着库存的不断下降以及市场能够补充的供应很少，镍价势必再度上涨。而中国春节后需求的增长将是推动镍价进一步走高的重要因素。
市场需求开始回暖
受中国不锈钢产量大幅度提高的支撑，2005年原生镍市场将有所增长。在中国，大多数不锈钢产量的增长源于低镍含量200系不锈钢。但是由于改产品的不合理应用，不同消费行业已经对此产生了质疑，很多终端用户因此开始定购具有更高品位的300系列不锈钢。为了提高200系列不锈钢的性能，据悉一些生产企业已经在将镍含量从1％提高到5％。再加上2004年镍库存的下降，中国镍进口量将有可能有所提高。
在印度，300系列不锈钢的出现将推动捏市场需求的提高。以前，受镍供应短缺和政府控制的影响，200系列不锈钢被应用在各行各业，使得300系列不锈钢在政府的项目中彻底被排挤。目前。这项限制已经被消除，人们很多的开始关注产品周期成本。同时，在印度，国内市场上200系列不锈钢竞争异常激烈，而出口中国的机会又因为当地产量的增长而逐步减少，生产300系列不锈钢可以说是生产企业提高收入的极佳途径。
除不锈钢外，其他领域对镍的需求也在提高。随着“波音”和“空中客车”收到的商业飞机订单数量不断增加，航空航天行业正在触底反弹。同时，中国对然气轮机的需求也在增长。而电池行业对镍需求的增长都将使得2005年镍供应紧张。
2005年供应状况分析
受原生镍需求增长和仅有少量精镍产量扩张等影响，任何供应的减少都将使得市场生产较大的波动，而市场供应的紧张将极易使市场处于供不应求的状况。为此，Inco 公司的方展将对市场产生重要影响。目前，Inco公司在加拿大的Sudbury精炼厂已经连续运转了18个月，而没有经过任何的停产检修。如果公司在今年5月份停产检修一个月，则将影响2000万磅的产量。也许市场方面在制定价格时已经考虑了该情况，如果检修超过了一个月时间，即延长一个星期左右，则将对市场产生重要影响。同时，Inco公司与位于加拿大Manitoba 的 Thompson冶炼厂的劳工工会之间的三年期合同将于今年9月份到期，其谈判结果如何也将受到业内人士的极大关注。一旦谈判失败，工人罢工，则将严重影响精镍产量，从而影响国际市场的供需平衡。
2 铬
铬铁现货价格稳定在高水平
受来自全球不锈钢行业需求旺盛和供应相对紧张的支撑，高碳铬铁现货价格已经在今年1月份和2月份几个星期保持高位运行。
在欧洲，目前高碳铬铁现货报价为68～70美分/磅，（消费商交货价），较去年12月份提高了大约1美分/磅。
在美国，高碳铬铁现货价格相对较高，已经于1月份底超过71美分/磅。支撑美国高碳铬铁价格走高的原因包括：①来自不锈钢行业的需求强劲；②俄亥俄河水灾害导致运输不畅。不过2月份运输情况有所改善，现货购买的交货时间恢复正常。
在亚洲，高碳铬铁现货市场价格较全球其他地区都要高。继1月份达到70美分/磅的平均价位后，进几周日本高碳铬铁现货价格已经达到71.5美分/磅（日本CIF）。导致亚洲高碳铬铁现货价格强劲 走高的主要原因是由于印度和中国等出口量的下降使得市场供应减少。在印度，高碳铬铁出口下降是因为国内市场需求强劲。而在中国，出口下降主要是由于出口国铬铁库存已经恢复到可以接受的水平。2004年，中国共进口高碳铬铁27.67万吨，超过了出口国的消费需求。为此在2004年下半年，中国的高碳铬铁出口较上半年大增25％以上。但进入今年1月份后，随着近6个月的库存减少和1月1日起出口推税的取消，中国的出口将在2005年持续下降。
2004年中国铬矿进口量增长20％以上
2004年，中国铬矿进口量同比大增21％以上达到214万吨的高位。由于国内缺乏冶金级铬矿资源，中国铬矿铁生产企业大多依赖进口铬矿来满足铬铁产量的增长。来自中国官方的最新统计数据显示，中国铬铁企业所需的铬矿三分之一以上从印度进口，其中2004年的进口量就在74.3万吨以上。
但是有趣的是，2004年中国自印度进口的铬矿量却同比下降了30%以上。这主要是由于印度国内铬矿需求回暖所致。此外，印度政府的限制也是原因之一，2003年印度对中国的铬矿出口高达100万吨，印度政府因此限定以后最高出口量不得超过100万吨。毕竟在印度铬矿企业面对铬矿价格的快速上涨而扩大出口量时，当地铬铁企业更多考虑的是国家的长期利益，限定出口也就是保护国内资源。
预计在2005年，这种趋势还将继续，印度将继续减少对中国的铬矿出口。为此，中国的一些企业将很难生产足量的铬铁，最终导致该国需要从全球其他地区同时进口铬矿和铬铁来满足其国内的需求。
重组在即低碳铬铁市场供应依旧紧张
随着俄罗斯Kermas集团将购买南非Samancor铬矿，业内人士对全球低碳铬铁市场的整合程度更加关注。一旦销售成功，已经控制俄罗斯Serov厂的Kermas集团将控制全球低碳铬铁总产能的35%。
进入2005年，随着俄罗斯企业对全球低碳铬铁产能控制，市场供应继续保持紧张，欧洲和美国高碳铬铁价格也出现了一定幅度的上涨。1月份，欧洲低碳铬铁（0.1%C）现货售价为1.05美元/磅左右，较去年12月份攀升2美分/磅。同样在美国，低碳铬铁（0.1%C）现货售价也涨了近3美分/磅。
3钼
市场购买行为的结束最终扭转了钼价走势
受2004年12月底来自不锈钢和高合金钢铸造行业需求旺盛的支撑，大多数钼贸易商和生产企业认为2005年1月份钼铁市场价格和买兴都将继续保持高位。但是，就在1月份的第三周，许多大型钢铁企业纷纷退出市场，停止购买。与此同时，大量的过剩产品供应进入市场，包括精矿开采和氧化钼焙烧等各主要扩张项目也纷纷登场。受此影响，出现了疯狂抛售现象。
由于交易量相对较小，报价范围扩大，在2月份的头一个星期，欧洲钼铁价格为65~68美元/千克，较1个月前90美元/千克的高位下跌了近50%。同时，3月份交货的价格也被确定在60~62美元/千克（含税价）的低位。三氧化钼的价格保持了相对稳定，从1月初的33美元/磅下降至2月初的26~28.50美元/磅。
通常，美国的价格变动较小。尽管中国钼铁出口退税的取消和欧盟反倾销关税使得大量的产品进入美国市场，美国三氧化钼的价格于1月底继续保持在70美元/千克的价位。而中国金堆城钼业公司并不愿意以低于30美元/磅的价位向美国出口氧化钼。
在今年年初的时候，日本三氧化钼的价格从35美元/磅下降至30美元/磅，但受欧洲市场上中国产品不断增长的影响，日本钼铁价格下跌至80美元/千克（日本CIF）。
本次价格周期并没有结束
本次钼价的疯狂上涨是1995年4月份以来所出现的最快的价格上涨，并且不会就此结束。首先，市场需求依旧强劲，2005年一季度全球钼需求量将继续提高至9950万磅钼，较去年末季度增长1.3%，较去年同期增加大约910万磅。基准，中国钼铁的出口势必因为出口退税的取消有而大为减少。抛开每个月的波动来看，去年四季度中国钼铁净出口量达到2220万磅钼，比2003年同期增长650万磅，但较2004年三季度减少了60万磅。另外，2月份由贸易商引起的疯狂抛售也将逐步停止。
实际上，此次钼价的下跌是有其根本原因的，①生产企业于去年年底购买了大量产品；②去年10~12月份市场供应大为增长，总供应量共计1亿磅，创季度供应历史最高记录。不过，消费用户不可能长时间不回到市场中来，而中国钼的产率也已经开始减速，为此价格的继续下降是不可能的。同时，近来宣布的一些扩建项目已经有所修正和取消，为此人们对市场供应过剩的担心也将逐步缓解。
计划扩建项目概述
2月份宣布的计划扩建项目包括：Falconbridge公司和Anglo American公司于2006年开始在Collahuasi生产钼精矿，并于2010年全面达产即1500万磅钼/年。由于矿石品位提高以及ElTiente和Andina矿扩大铜产量，Codelco在2010年将供应1亿磅钼。Noranda将把Altonorte铜冶炼厂转为生产三氧化钼，并加工Codelco提供的1100万磅钼精矿。FMP冶金公司考虑重新启动Glossop钼铁冶炼厂的生产，并每年为贸易商提供5500吨的来料加工服务。
当前国际镍价窄幅波动
近来国际捏市场非常平静，2004年12月份季节性需求疲软导致现货买兴低迷是主要原因。不过，市场买兴的疲软并没有导致镍价任何幅度的下滑，目前现货镍价在14500～15000美元/吨的范围内窄幅波动。也许各种因素的综合作用已经使得镍价暂时保持平稳运行，但有迹象显示，在需求逐步回暖和供应短缺的双重利好支撑下，国际镍价有望在短期内上扬。
至于现货买兴低迷的原因，可以分析如下：①消费用户在每年的12月份和1月份期间倾向于降低库存；②中国春节的到来对市场也产生了一定的影响，打压了中国大陆和台湾地区的消费需求。受此影响，LME库存子在这段时间内出现了较大幅度的增长，但受一些新订单的支撑，镍价没有下滑，保持窄幅波动。
在2005年1月份的后半月以及2月份，镍注册仓单稳步取消使得LME镍库存不断减少，已经从1月6日20922吨的高点下降至2月9日的15414吨，降幅约26.3％。大多数出库的产品进入了远东市场，在这里一些小规模消费用户面对库存的告罄再度进入市场。据悉有部分产品被运到了印度市场，但还没有得到贸易数据的证实。
LME镍库存的迅速下降应该能够推动镍价的显著上扬。但实际情况并非如此，现货镍价变化很小，仍保持在14500～15000美元/吨的范围波动，主要原因是由于美元现对欧元的升值提高了基金的利润。自今年年初以来，美元相对欧元升值了0.04美分，单在2月初就因为美国利息率的提升和当地政府对财政赤字将开始减少的消息而升值了0.013美分。同时，中国政府可能在2005年将人民币升值的消息也在一定程度上进一步支持了美元。
随着库存的不断下降以及市场能够补充的供应很少，镍价势必再度上涨。而中国春节后需求的增长将是推动镍价进一步走高的重要因素。
市场需求开始回暖
受中国不锈钢产量大幅度提高的支撑，2005年原生镍市场将有所增长。在中国，大多数不锈钢产量的增长源于低镍含量200系不锈钢。但是由于改产品的不合理应用，不同消费行业已经对此产生了质疑，很多终端用户因此开始定购具有更高品位的300系列不锈钢。为了提高200系列不锈钢的性能，据悉一些生产企业已经在将镍含量从1％提高到5％。再加上2004年镍库存的下降，中国镍进口量将有可能有所提高。
在印度，300系列不锈钢的出现将推动捏市场需求的提高。以前，受镍供应短缺和政府控制的影响，200系列不锈钢被应用在各行各业，使得300系列不锈钢在政府的项目中彻底被排挤。目前。这项限制已经被消除，人们很多的开始关注产品周期成本。同时，在印度，国内市场上200系列不锈钢竞争异常激烈，而出口中国的机会又因为当地产量的增长而逐步减少，生产300系列不锈钢可以说是生产企业提高收入的极佳途径。
除不锈钢外，其他领域对镍的需求也在提高。随着“波音”和“空中客车”收到的商业飞机订单数量不断增加，航空航天行业正在触底反弹。同时，中国对然气轮机的需求也在增长。而电池行业对镍需求的增长都将使得2005年镍供应紧张。
2005年供应状况分析
受原生镍需求增长和仅有少量精镍产量扩张等影响，任何供应的减少都将使得市场生产较大的波动，而市场供应的紧张将极易使市场处于供不应求的状况。为此，Inco 公司的方展将对市场产生重要影响。目前，Inco公司在加拿大的Sudbury精炼厂已经连续运转了18个月，而没有经过任何的停产检修。如果公司在今年5月份停产检修一个月，则将影响2000万磅的产量。也许市场方面在制定价格时已经考虑了该情况，如果检修超过了一个月时间，即延长一个星期左右，则将对市场产生重要影响。同时，Inco公司与位于加拿大Manitoba 的 Thompson冶炼厂的劳工工会之间的三年期合同将于今年9月份到期，其谈判结果如何也将受到业内人士的极大关注。一旦谈判失败，工人罢工，则将严重影响精镍产量，从而影响国际市场的供需平衡。
2 铬
铬铁现货价格稳定在高水平
受来自全球不锈钢行业需求旺盛和供应相对紧张的支撑，高碳铬铁现货价格已经在今年1月份和2月份几个星期保持高位运行。
在欧洲，目前高碳铬铁现货报价为68～70美分/磅，（消费商交货价），较去年12月份提高了大约1美分/磅。
在美国，高碳铬铁现货价格相对较高，已经于1月份底超过71美分/磅。支撑美国高碳铬铁价格走高的原因包括：①来自不锈钢行业的需求强劲；②俄亥俄河水灾害导致运输不畅。不过2月份运输情况有所改善，现货购买的交货时间恢复正常。
在亚洲，高碳铬铁现货市场价格较全球其他地区都要高。继1月份达到70美分/磅的平均价位后，进几周日本高碳铬铁现货价格已经达到71.5美分/磅（日本CIF）。导致亚洲高碳铬铁现货价格强劲 走高的主要原因是由于印度和中国等出口量的下降使得市场供应减少。在印度，高碳铬铁出口下降是因为国内市场需求强劲。而在中国，出口下降主要是由于出口国铬铁库存已经恢复到可以接受的水平。2004年，中国共进口高碳铬铁27.67万吨，超过了出口国的消费需求。为此在2004年下半年，中国的高碳铬铁出口较上半年大增25％以上。但进入今年1月份后，随着近6个月的库存减少和1月1日起出口推税的取消，中国的出口将在2005年持续下降。
2004年中国铬矿进口量增长20％以上
2004年，中国铬矿进口量同比大增21％以上达到214万吨的高位。由于国内缺乏冶金级铬矿资源，中国铬矿铁生产企业大多依赖进口铬矿来满足铬铁产量的增长。来自中国官方的最新统计数据显示，中国铬铁企业所需的铬矿三分之一以上从印度进口，其中2004年的进口量就在74.3万吨以上。
但是有趣的是，2004年中国自印度进口的铬矿量却同比下降了30%以上。这主要是由于印度国内铬矿需求回暖所致。此外，印度政府的限制也是原因之一，2003年印度对中国的铬矿出口高达100万吨，印度政府因此限定以后最高出口量不得超过100万吨。毕竟在印度铬矿企业面对铬矿价格的快速上涨而扩大出口量时，当地铬铁企业更多考虑的是国家的长期利益，限定出口也就是保护国内资源。
预计在2005年，这种趋势还将继续，印度将继续减少对中国的铬矿出口。为此，中国的一些企业将很难生产足量的铬铁，最终导致该国需要从全球其他地区同时进口铬矿和铬铁来满足其国内的需求。
重组在即低碳铬铁市场供应依旧紧张
随着俄罗斯Kermas集团将购买南非Samancor铬矿，业内人士对全球低碳铬铁市场的整合程度更加关注。一旦销售成功，已经控制俄罗斯Serov厂的Kermas集团将控制全球低碳铬铁总产能的35%。
进入2005年，随着俄罗斯企业对全球低碳铬铁产能控制，市场供应继续保持紧张，欧洲和美国高碳铬铁价格也出现了一定幅度的上涨。1月份，欧洲低碳铬铁（0.1%C）现货售价为1.05美元/磅左右，较去年12月份攀升2美分/磅。同样在美国，低碳铬铁（0.1%C）现货售价也涨了近3美分/磅。
3钼
市场购买行为的结束最终扭转了钼价走势
受2004年12月底来自不锈钢和高合金钢铸造行业需求旺盛的支撑，大多数钼贸易商和生产企业认为2005年1月份钼铁市场价格和买兴都将继续保持高位。但是，就在1月份的第三周，许多大型钢铁企业纷纷退出市场，停止购买。与此同时，大量的过剩产品供应进入市场，包括精矿开采和氧化钼焙烧等各主要扩张项目也纷纷登场。受此影响，出现了疯狂抛售现象。
由于交易量相对较小，报价范围扩大，在2月份的头一个星期，欧洲钼铁价格为65~68美元/千克，较1个月前90美元/千克的高位下跌了近50%。同时，3月份交货的价格也被确定在60~62美元/千克（含税价）的低位。三氧化钼的价格保持了相对稳定，从1月初的33美元/磅下降至2月初的26~28.50美元/磅。
通常，美国的价格变动较小。尽管中国钼铁出口退税的取消和欧盟反倾销关税使得大量的产品进入美国市场，美国三氧化钼的价格于1月底继续保持在70美元/千克的价位。而中国金堆城钼业公司并不愿意以低于30美元/磅的价位向美国出口氧化钼。
在今年年初的时候，日本三氧化钼的价格从35美元/磅下降至30美元/磅，但受欧洲市场上中国产品不断增长的影响，日本钼铁价格下跌至80美元/千克（日本CIF）。
本次价格周期并没有结束
本次钼价的疯狂上涨是1995年4月份以来所出现的最快的价格上涨，并且不会就此结束。首先，市场需求依旧强劲，2005年一季度全球钼需求量将继续提高至9950万磅钼，较去年末季度增长1.3%，较去年同期增加大约910万磅。基准，中国钼铁的出口势必因为出口退税的取消有而大为减少。抛开每个月的波动来看，去年四季度中国钼铁净出口量达到2220万磅钼，比2003年同期增长650万磅，但较2004年三季度减少了60万磅。另外，2月份由贸易商引起的疯狂抛售也将逐步停止。
实际上，此次钼价的下跌是有其根本原因的，①生产企业于去年年底购买了大量产品；②去年10~12月份市场供应大为增长，总供应量共计1亿磅，创季度供应历史最高记录。不过，消费用户不可能长时间不回到市场中来，而中国钼的产率也已经开始减速，为此价格的继续下降是不可能的。同时，近来宣布的一些扩建项目已经有所修正和取消，为此人们对市场供应过剩的担心也将逐步缓解。
计划扩建项目概述
2月份宣布的计划扩建项目包括：Falconbridge公司和Anglo American公司于2006年开始在Collahuasi生产钼精矿，并于2010年全面达产即1500万磅钼/年。由于矿石品位提高以及ElTiente和Andina矿扩大铜产量，Codelco在2010年将供应1亿磅钼。Noranda将把Altonorte铜冶炼厂转为生产三氧化钼，并加工Codelco提供的1100万磅钼精矿。FMP冶金公司考虑重新启动Glossop钼铁冶炼厂的生产，并每年为贸易商提供5500吨的来料加工服务。
