中信泰富介入争夺石钢 谁将成为最后的赢家
2005-05-30 00:00 来源： 我的钢铁
作为石家庄钢铁有限公司(以下简称石钢)的董事长，阎胜科马不停蹄的日程之后，自然关乎正在改制进程中的石钢前途。更确切地说，是关于两家总部均在香港的企业——香港
嘉鑫控股集团和中信泰富(267.HK)谁将成为石钢并购战中的胜出者。
这两家企业，一家是民营铁矿石巨头，近期携上游优势在钢铁企业并购中屡屡攻城略地；一家是老牌红筹，在收购大冶特钢后，已经成为国内特钢领域的一方霸主，对业已完成普钢转型特钢的石钢，自然志在必得。
作为河北省规模最大的特种用钢生产企业，石钢不论最终花落谁家，都顺理成章。
而在钢铁业结构调整的大背景下，石钢争夺战也许只是一幕提前上演的曲目，更华美的并购乐章还在后面。
纷至沓来的买家
今年2月，阎胜科曾经对媒体表示：“最近正在和中信泰富进行国有股权转让谈判。”目前看来，谈判尚没有更为明确的结果。“我们的谈判还在进行，现在还不方便透露具体进展。”石钢负责宣传的李树明部长说。
但也有消息表明，距离尘埃落定的时刻已经为时不远。“再过两个月吧，改制的结果就会出来，中信泰富的胜算更大一些。”一位熟悉石钢情况的人士介绍。
这个消息也从其他渠道得到了证实。5月初，与中信泰富管理层会面之后，高盛的研究人员发表研究报告，指出：“中信泰富可能在今年稍后时间斥资17亿-18亿元，收购另一家中国特种钢厂，以期进一步巩固其在中国市场上的主导地位，而中信泰富对其特种钢材业务在中国的长期发展潜能非常乐观。”
其实，最早对石钢产生兴趣的并不是中信泰富。
早在2004年4月，“河北省香港投资贸易洽谈会”上，石家庄钢铁有限责任公司就与嘉鑫控股、北京富勤投资有限公司签订了合资框架协议。
协议规定，经河北省国资委同意，嘉鑫控股和北京富勤投资有限公司在国有企业改制的法律、法规的整体框架下，参与石钢公司改制，以增资的方式合资经营，从而实现多元化产权结构，增强企业活力，加快石钢公司做专、做强、做大的步伐。改制后的石钢公司仍将保持国有相对控股。
随后，嘉鑫控股与石钢进行了更为实质的接触，当时曾有消息说，“香港嘉鑫控股重组石家庄钢铁已成定局，港资占51%，职工持股会占19%，国有股从100%一举退到30%”。
但记者在采访河北省国资委的人士时，该人士对上述消息表示否认，他说：“当时企业还在和他们接触，这个方案并不确实。”
嘉鑫控股集团总部位于香港，2003年销售额为5.6亿美元，主要从事矿产品进出口贸易，占据了中国进口铁矿石10%的份额。在中国成为世界第一大铁矿石进口国并对进口铁矿石的依存度越来越高之际，嘉鑫控股不但由此获得了巨大的利润，而且顺流而下，展开了对下游钢铁企业的收购。2004年3月，嘉鑫控股对河北津西钢铁股份公司完成收购并包装上市。
本来嘉鑫控股也准备遵循同样路径，收购石钢后重组包装赴港上市，但谁知中信泰富半路杀出。
中信的特钢谋略
石钢由河北省国资委100%全资持有，早在2004年1月，河北省国资委就选择石钢作为首批改制试点企业。2004年年底，完成了收购大冶特钢的谋划后，中信泰富旋即将目光转向石钢。
始建于1957年的石钢，目前是国家520户重点企业和全国74家重点钢铁企业之一，资产总额33亿元。石钢负责宣传的李树明部长说：“石钢已经完成企业转型从原来的生产建材用钢转向以生产特种钢为主建筑用钢已不是石钢的主攻方向我们把目光盯在了正在日趋火爆的汽车市场上。”
目前石钢生产的汽车合金钢又称45号钢作为汽车配件，产量达到全国第一，石钢已经成为一汽、二汽、丰田的指定供应商，已成为省内最大的特种钢企业。“规模不大，特色明显。”河北省国资委的一位人士这样形容石钢的特点。
2005年初，在收购大冶特钢的交易完成后，中信泰富董事总经理范鸿龄就对香港媒体表示，公司对今年在内地的投资保持乐观态度，除已落实投资大冶特钢外，今年将会落实另一个钢铁项目，涉及总投资10亿元人民币。
范鸿龄说，正在内地物色钢厂、基建及环保等项目；预期今年全年在内地的新项目投资将达50亿至100亿元人民币，而由于有数个项目的现金回笼非常快速，加上目前集团资金充裕，故没有资金压力。
范鸿龄还透露，中信泰富对旗下钢铁产业的整体思路是重新包装集团旗下钢铁业务，然后整体分拆上市。
中信泰富之前一直在进行对旗下钢铁产业的优化整合。在收购大冶特钢股权完成后，中信泰富公开表示，公司将重新划分大冶特钢、新冶钢以及中信泰富在国内控制的其他钢铁资产所生产产品的规格、种类。新冶钢将大力发展中厚壁无缝管和薄壁流体管以及球墨铸管。大冶特钢将以大规格轧材、大模铸锻材，尤其是以模铸材为主。
如果收购石钢成功，中信泰富将大举进军前景良好的汽车用钢，届时，中信泰富旗下将辖兴澄钢铁(国内最大特钢企业)、新冶钢、大冶特钢(老牌特钢企业)、石钢(汽车特种用钢)，成为国内特种用钢领域的一方霸主。
精明的投资者对石钢发生兴趣自然绝非偶然。企业历史负担轻、产品竞争优势强、资产优良是石钢最耀眼的三个卖点。
2005年的第一天，河北钢神公司、河北盛嘉公司、河北奇圆公司正式挂牌运营。这三家从石家庄钢铁公司中分离出来的非国有控股企业成为市场主体，标志着河北省国企产权制度改革首批试点企业——石钢的主辅分离、辅业改制工作的全部完成。
同因经营困难而改制的企业不同，石钢的经营业绩可谓优良。石钢宣传部的刘振海介绍，今年第一季度，石钢生产经营实现开门红，1-3月份实现销售收入18亿元，利税2.4亿元，利润1.4亿元。
政府的意图
为确保石家庄钢铁有限责任公司改制顺利进行，从3月初开始到4月25日，河北省国资委组织对石家庄钢铁有限责任公司开展资产评估。
相比较其它省份而言，河北作为一个国有经济布局比较重的省份，其国资改革速度明显慢了半拍。也就是从河北去年新政开始，国有企业改革迈出关键性的步伐。而作为钢铁重镇，钢铁行业的改制重组自然是其中最关键一笔。
不仅仅是石钢，在河北省去年公布的第一批改制试点企业中，除了石钢，邢台钢铁、承德钢铁等企业也位列其中。河北省国资委宣传处的张晋颖说，省国资委一直致力于解决国有股“一股独大”问题，推进国企产权多元化，通过强强联合，做大做强钢铁企业。据了解，在全省577户省属国有企业中，由省直主管部门负责改组改制的企业约占省属国企的80%。
河北宣钢的一位人士对同行石钢的改制自然非常关注：“河北省的思路是除了唐钢、邯钢两大大型企业要保留国有控股地位以外，其他的年产量二三百万吨的钢铁企业都可以退出去。”
而与此同时，河北省对省内数百家钢铁企业的整合重组方案已经逐渐清晰，如方案获得国家发改委的批准，将逐步形成以邯郸钢铁集团和唐山钢铁集团两大行业龙头，河北将一改散、乱局面，做大做强钢铁工业。而在方案中，石钢将并入邯郸钢铁集团。
这自然会对正在进行的石钢改制产生影响。河北省发改委对钢铁的重组思路是否会和省国资委的企业改制思路产生不一致的地方？
但官方的声音认为这并不矛盾。河北省发改委冶金处的一位负责人说：“可能存在着一些误解。河北整合钢铁行业与石钢正在进行的谈判并不矛盾，河北整合钢铁行业主要是企业之间的联合，主要是企业自行组织建设，并不一定每一家企业都会涉及资产、股权的层面。”
嘉鑫控股集团和中信泰富(267.HK)谁将成为石钢并购战中的胜出者。
这两家企业，一家是民营铁矿石巨头，近期携上游优势在钢铁企业并购中屡屡攻城略地；一家是老牌红筹，在收购大冶特钢后，已经成为国内特钢领域的一方霸主，对业已完成普钢转型特钢的石钢，自然志在必得。
作为河北省规模最大的特种用钢生产企业，石钢不论最终花落谁家，都顺理成章。
而在钢铁业结构调整的大背景下，石钢争夺战也许只是一幕提前上演的曲目，更华美的并购乐章还在后面。
纷至沓来的买家
今年2月，阎胜科曾经对媒体表示：“最近正在和中信泰富进行国有股权转让谈判。”目前看来，谈判尚没有更为明确的结果。“我们的谈判还在进行，现在还不方便透露具体进展。”石钢负责宣传的李树明部长说。
但也有消息表明，距离尘埃落定的时刻已经为时不远。“再过两个月吧，改制的结果就会出来，中信泰富的胜算更大一些。”一位熟悉石钢情况的人士介绍。
这个消息也从其他渠道得到了证实。5月初，与中信泰富管理层会面之后，高盛的研究人员发表研究报告，指出：“中信泰富可能在今年稍后时间斥资17亿-18亿元，收购另一家中国特种钢厂，以期进一步巩固其在中国市场上的主导地位，而中信泰富对其特种钢材业务在中国的长期发展潜能非常乐观。”
其实，最早对石钢产生兴趣的并不是中信泰富。
早在2004年4月，“河北省香港投资贸易洽谈会”上，石家庄钢铁有限责任公司就与嘉鑫控股、北京富勤投资有限公司签订了合资框架协议。
协议规定，经河北省国资委同意，嘉鑫控股和北京富勤投资有限公司在国有企业改制的法律、法规的整体框架下，参与石钢公司改制，以增资的方式合资经营，从而实现多元化产权结构，增强企业活力，加快石钢公司做专、做强、做大的步伐。改制后的石钢公司仍将保持国有相对控股。
随后，嘉鑫控股与石钢进行了更为实质的接触，当时曾有消息说，“香港嘉鑫控股重组石家庄钢铁已成定局，港资占51%，职工持股会占19%，国有股从100%一举退到30%”。
但记者在采访河北省国资委的人士时，该人士对上述消息表示否认，他说：“当时企业还在和他们接触，这个方案并不确实。”
嘉鑫控股集团总部位于香港，2003年销售额为5.6亿美元，主要从事矿产品进出口贸易，占据了中国进口铁矿石10%的份额。在中国成为世界第一大铁矿石进口国并对进口铁矿石的依存度越来越高之际，嘉鑫控股不但由此获得了巨大的利润，而且顺流而下，展开了对下游钢铁企业的收购。2004年3月，嘉鑫控股对河北津西钢铁股份公司完成收购并包装上市。
本来嘉鑫控股也准备遵循同样路径，收购石钢后重组包装赴港上市，但谁知中信泰富半路杀出。
中信的特钢谋略
石钢由河北省国资委100%全资持有，早在2004年1月，河北省国资委就选择石钢作为首批改制试点企业。2004年年底，完成了收购大冶特钢的谋划后，中信泰富旋即将目光转向石钢。
始建于1957年的石钢，目前是国家520户重点企业和全国74家重点钢铁企业之一，资产总额33亿元。石钢负责宣传的李树明部长说：“石钢已经完成企业转型从原来的生产建材用钢转向以生产特种钢为主建筑用钢已不是石钢的主攻方向我们把目光盯在了正在日趋火爆的汽车市场上。”
目前石钢生产的汽车合金钢又称45号钢作为汽车配件，产量达到全国第一，石钢已经成为一汽、二汽、丰田的指定供应商，已成为省内最大的特种钢企业。“规模不大，特色明显。”河北省国资委的一位人士这样形容石钢的特点。
2005年初，在收购大冶特钢的交易完成后，中信泰富董事总经理范鸿龄就对香港媒体表示，公司对今年在内地的投资保持乐观态度，除已落实投资大冶特钢外，今年将会落实另一个钢铁项目，涉及总投资10亿元人民币。
范鸿龄说，正在内地物色钢厂、基建及环保等项目；预期今年全年在内地的新项目投资将达50亿至100亿元人民币，而由于有数个项目的现金回笼非常快速，加上目前集团资金充裕，故没有资金压力。
范鸿龄还透露，中信泰富对旗下钢铁产业的整体思路是重新包装集团旗下钢铁业务，然后整体分拆上市。
中信泰富之前一直在进行对旗下钢铁产业的优化整合。在收购大冶特钢股权完成后，中信泰富公开表示，公司将重新划分大冶特钢、新冶钢以及中信泰富在国内控制的其他钢铁资产所生产产品的规格、种类。新冶钢将大力发展中厚壁无缝管和薄壁流体管以及球墨铸管。大冶特钢将以大规格轧材、大模铸锻材，尤其是以模铸材为主。
如果收购石钢成功，中信泰富将大举进军前景良好的汽车用钢，届时，中信泰富旗下将辖兴澄钢铁(国内最大特钢企业)、新冶钢、大冶特钢(老牌特钢企业)、石钢(汽车特种用钢)，成为国内特种用钢领域的一方霸主。
精明的投资者对石钢发生兴趣自然绝非偶然。企业历史负担轻、产品竞争优势强、资产优良是石钢最耀眼的三个卖点。
2005年的第一天，河北钢神公司、河北盛嘉公司、河北奇圆公司正式挂牌运营。这三家从石家庄钢铁公司中分离出来的非国有控股企业成为市场主体，标志着河北省国企产权制度改革首批试点企业——石钢的主辅分离、辅业改制工作的全部完成。
同因经营困难而改制的企业不同，石钢的经营业绩可谓优良。石钢宣传部的刘振海介绍，今年第一季度，石钢生产经营实现开门红，1-3月份实现销售收入18亿元，利税2.4亿元，利润1.4亿元。
政府的意图
为确保石家庄钢铁有限责任公司改制顺利进行，从3月初开始到4月25日，河北省国资委组织对石家庄钢铁有限责任公司开展资产评估。
相比较其它省份而言，河北作为一个国有经济布局比较重的省份，其国资改革速度明显慢了半拍。也就是从河北去年新政开始，国有企业改革迈出关键性的步伐。而作为钢铁重镇，钢铁行业的改制重组自然是其中最关键一笔。
不仅仅是石钢，在河北省去年公布的第一批改制试点企业中，除了石钢，邢台钢铁、承德钢铁等企业也位列其中。河北省国资委宣传处的张晋颖说，省国资委一直致力于解决国有股“一股独大”问题，推进国企产权多元化，通过强强联合，做大做强钢铁企业。据了解，在全省577户省属国有企业中，由省直主管部门负责改组改制的企业约占省属国企的80%。
河北宣钢的一位人士对同行石钢的改制自然非常关注：“河北省的思路是除了唐钢、邯钢两大大型企业要保留国有控股地位以外，其他的年产量二三百万吨的钢铁企业都可以退出去。”
而与此同时，河北省对省内数百家钢铁企业的整合重组方案已经逐渐清晰，如方案获得国家发改委的批准，将逐步形成以邯郸钢铁集团和唐山钢铁集团两大行业龙头，河北将一改散、乱局面，做大做强钢铁工业。而在方案中，石钢将并入邯郸钢铁集团。
这自然会对正在进行的石钢改制产生影响。河北省发改委对钢铁的重组思路是否会和省国资委的企业改制思路产生不一致的地方？
但官方的声音认为这并不矛盾。河北省发改委冶金处的一位负责人说：“可能存在着一些误解。河北整合钢铁行业与石钢正在进行的谈判并不矛盾，河北整合钢铁行业主要是企业之间的联合，主要是企业自行组织建设，并不一定每一家企业都会涉及资产、股权的层面。”
