2005年8月不锈钢扁平材市场分析与展望
2005-08-25 00:00 来源： 我的钢铁
今年上半年不锈钢市场积重难返，尽管生产商采取了多种措施挽救市场，但到目前为止，全球三大市场仍没有太大起色。近期，西欧市场（除英国市场）基价有企稳迹象，为此就有业内人士乐观地预计市场将很快出现好转。虽然通常情况下，夏休淡季过后，9月份的市场需求就开始逐渐恢复，但由于今年生产商已明确宣布下调9月份的合金附加费，因此这一消息对经销商手中的库存去化将生产不利影响。与此同时，美国市场却承受着巨大的进口压力。尽管美国的消费水平仍处于该季节的平均水平之上，但工厂订单数量的下降已迫使生产商宣布减产，如果三季度进口材料继续大量涌入的话，减产幅度可能还要进一步加大。亚洲市场，生产商仍在为稳定价格而努力，日本和台湾工厂为了阻止价格的进一步下跌而加大了减产力度。而前几个月还供应不足的热轧市场由于产能的大规模扩张，今年也将面临与目前冷轧市场同样的命运。
1 西欧市场
基价持稳并不意味着市场反弹
自6月底以来，在欧元区，由于基价的相对稳定和合金附加费的上涨，2mm 304冷轧不锈钢薄板的交易价格开始上涨。然而，价格的上涨使市场交易更加清淡，并且供需基本面也没有得到任何改善。欧洲市场低迷的情绪从英国市场的交易价格上就可见一斑。到7月底，英国工厂的基价实际下降幅度为50英镑/吨（110欧元/吨），达到2002年3月份以来的最低价格（以英镑计）水平。304不锈钢市场下跌的压力一直得不到缓解，使业内人士产生了一种错觉——市场已经见底，至少基价是这样。虽然最近生产商宣布了一系列的减产消息，但一些经销商认为市场仍受压于过剩的产能，而生产商和贸易商则认为市场很快就会得到改善。的确，随着库存的显著下降以及9月份合金附加费的回落，季节性的旺季即将来临，同时基价开始显露恢复的势头。
英国市场受累于欧元区
过去五周中，欧洲市场的交易一直非常清淡，从而使业内的注意力集中到了英国的消费水平上，因为英国市场的304冷轧不锈钢的基价一直高于欧洲其他地区。然而，英国市场有限的容量以及不同于其他地区的消费结构阻止了欧元区其他国家的不锈钢进入，近几周欧洲绝大部分市场的疲软，加剧了英国市场竞争的激烈程度。在如此大的压力之下，尽管奥托昆普集团使出浑身解数企图稳定当地的交易价格，但英国市场的基价实际还是有所下跌。本月，尽管一些大的经销商想尽量稳定价格以维持高价购入的库存的利润，但最终未能如愿，还是下调了对终端用户的售价。在无力掌控市场价格的条件下，一些现金流不充足的批发商意识到，由于9月份合金附加费的下调幅度在15~30欧元/吨，如果在8月份夏休结束之前不把手中过剩的库存出清的话，那他们的损失就会很大。所以为了把损失减少到最低程度，一些资金实力不强的批发商决定抛售库存，从而迫使一些较大的批发商也被迫下调价格。然而，冷轧薄板价格的下跌丝毫没有影响到中厚板市场。中厚板市场的批发商和用户认为中厚板和冷轧薄板的成本相近，但供应商却拒绝根据成本的变化来调整价格。通常来讲，中厚板的价格大约比冷轧板价格低10%~12%，而冷轧薄板目前的价格已由原来的800英镑/吨降至765英镑/吨。近来生产商宣布削减夏季冶炼、热轧和冷轧产量的消息似乎已经开始影响到了冷轧厂的成本。不过，因为二季度的经营报告显示生产商的盈利情况好于预期，因此也并非所有的经销商或下游用户都相信基价已经见底。
市场对附加费的下调表现各异
大多数市场人士认为，只有需求复苏才能对基价形成支撑，特别是9~11月份需求的复苏，但就目前的需求状况来看，是很难保证这一点的。此外，改善需求的惟一办法就削减目前过剩的库存水平，这点在英国市场表现得非常突出。尽管9月份附加费的下调幅度达到了40欧元/吨以上，减少了基价向下的压力，但在下跌的市况中，只有降低了库存的经销商才会入场采购。总之，现在看来似乎离基价回升还有些时日。对于普遍认为合金附加费偏高的316系不锈钢而言，未来价格走势基本与304相似，呈下跌态势。7月份316的合金附加费涨幅超过了160欧元/吨。尽管预计9月份以后316系不锈钢的附加费将大幅下调，但其热轧和冷轧不锈钢薄板的采购量却不可能同步大幅增长。
2 美国市场
稳定的需求稍微减缓了市场供应过剩的压力
进入夏季以后，受疲软的西欧和亚洲市场影响，美国不锈钢扁平材市场传统的淡季效益放大。到7月底，月进口量尽管未突破去年12月份创下的5万吨的纪录，但却高于2004年的平均水平；同时工厂和服务中心发货量下滑的趋势也出现了分化，即6月份服务中心的发货量出现了小幅恢复，而工厂发货量却继续下滑；库存水平仍然备受关注，但注意力已从库存的数量转移到了库存的价值上。
与其他地区不同，美国市场的主要利好因素是其良好的经济表现以及旺盛的不锈钢需求，这两个因素目前仍处于往年同期的正常水平之上。2005年1~5月份，国内冷、热轧扁平材的表观消费量总计为69.6万吨，万2004年和2003年同期分别为72.1万吨和65.5万吨。总之，尽管304 2mm./2B冷轧薄板的基价从1月份的74美元/英担降至了7月底的65美元/英担，但市场情绪还没有陷入恐慌和绝望之中。因此，与一些分析师的看法相反，预计，鉴于受预期未来几个月中附加费下跌的影响，美国的需求不会自动地止跌反弹。
2月份，美国工厂304不锈钢的合金附加费为56.72美分/磅，经过几个月的持续上涨，7月份达到了65.8美分/磅。合金附加费的大幅上涨被认为是造成今年上半年美国表观消费量低于2004年的同期水平的主要原因。因此，在经历了长久的等待，终于盼来了镍价的回落之后，8、9月份的合金附加费分别降至了59.98美分/磅和52.90美分/磅，预计需求的恢复将减少服务中心的库存，增加工厂的订单，从而最终为基价提供支持。然而，随着美元的升值和世界其他地区供应过剩所导致的市场疲软，美国市场的进口压力不断增加，从而使以上推理在实际操作中实现的可能性很小。据统计，今年1~5月份，美国总计进口冷热轧不锈钢扁平材17万吨，超过了2001年全年的进口量。6、7月份，贸易商更是收到了来自西欧和亚洲工厂大量的报价单。因此，尽管附加费下降可能会刺激美国消费量的增长，但增长的需求将为进口产品所消化，几乎不会给基价的复苏留下任何空间。
国内工厂以出口和减产两大措施提振市场
面对上述情况，美国国内的生产企业被迫采取一系列措施以稳定市场。7月底，工厂在交货期已缩短至不到5周后，又宣布减产。7月初，阿里根尼路德卢姆公司宣布在Blackenridge和Midland的两个冶炼车间停产时延长一周。此前，AK钢公司已宣布在俄亥俄州Zanesville的冷轧厂和成品厂无限期关闭。同时，部分生产商却做出了以牺牲价格为代价来保持和扩大市场份额的决定。如北美不锈钢公司便没有宣布任何限产消息，却能以更灵活的方式实现对供应面的掌控。虽然北美公司目前调节市场供应的能力到底有多大抑或发挥了多少尚不清楚，但如果美国的出口量能重新达到前5个月12.26万吨的水平，即冷热轧钢材的出口量同比增加24.2%，将必须要求其调节市场供应的能力随之增加。
3 亚洲市场
亚洲市场依然跌势难止
6月份市场曾出现过短暂的持稳迹象，而近几周亚洲不锈钢厂的经营状况又开始进一步滑坡。随着中国产量的不断增加，生产商的利润持续缩小。周期性的价格调降使消费者的库存达到了新低。为了稳定价格，几个市场加大了减产力度。具有讽刺意味的是，作为始作俑者的中国，其市场状况依然不稳定。6月底，看到日本、韩国和台湾开始实行减产措施，中国几家大钢厂试图强行把304冷轧不锈钢卷的价格拉高300元/吨，但张家港浦项和宁波宝新不锈钢公司很快就发现，在经销商正测试22000元/吨（不含税）价位的时候，它们试图把挂牌价格维持在23000元/吨的高位是不现实的。
尽管声称7月中旬市场开始持稳，但价格仍在进一步下跌。8月3日，太钢大幅下调价格，奥氏体不锈钢卷下调1500元/吨，铁素体不锈钢下调800元/吨，上海克虏伯紧随其后宣布下调价格。调价之后，太钢304冷轧不锈钢卷的价格为21200元/吨，克虏伯光亮退火不锈钢的价格为26000元/吨。
据贸易商称，太钢下调8月份价格之后，经销商方面的价格马上降至了21000元/吨，甚至还出现了20000元/吨的价格。业内人士认为，如果需求恢复还为时尚早的话，反复降价只会适得其反。下游用户更是随用随买，手中只维持2~3天的库存，而非正常情况下一个月的库存。6月底，无锡市场的库存大约为5.1万吨，7月底，库存大致已降至了2.9万吨。与此相反，钢厂手中持有大量库存。据悉一家钢厂的库存已超过10万吨。
中国真的在减产吗？
目前认为中国冷轧产能仍在全负荷运转可能是不正确的。据了解，张家港浦项从6月份开始减产，减产时间已近一个季度，上海克虏伯关闭了一条2B生产线，宝新和烨联也都没有满负荷运转。目前最大的问题仍是中国最大的生产商——太钢是愿意减产呢？还是愿意牺牲价格？最近，太钢有两条新的冷轧线投产，还有三条以上的生产线正在建设，因此太钢的态度至关重要。
据出口商报告，香港地区的业务非常清淡。日本企业此次面临巨大的挑战，304冷轧的挂牌价格仍维持在2450~2500美元/吨的位置，与此同时，台湾方面的报价已低于2400美元/吨，当地用户正在寻找2300美元/吨，甚至2200美元/吨的价格。台湾生产商在3季度减产25%~30%的同时，还下调了内销价格。
热轧市场前景堪忧
在日本，日新公司宣布5~7月份的冷轧产量减产15%~20%，7、8月份甚至9月份，都不会接受来自服务中心的订单。新日铁住金（NSSC）不锈钢公司也限制了订单的接收量，同时辅以减产措施。然而，为了阻止价格的进一步下跌所采取的以上措施，由于韩国产品的大量进口而大打折扣。目前尽管主要生产商的304冷轧不锈钢的持牌价格为310日元/千克，但看起来这个价格实现起来有些困难。据有关消息报道，市场交易价格已降至290日元/千克，更有消息称，经销商的价格已降至270日元/千克。
浦项也开始实施减产计划，但重点放在热轧方面。作为一家主要的不锈钢生产商，浦项的减产幅度大约为4万吨/月。随着热轧供应从短缺到满足需求，不锈钢领域的竞争也愈加激烈。日本市场热轧领域的竞争也日趋白热化，生产商把底价定在2000美元/吨，但下游则要求把价格压低至1800美元/吨。明年在中国新产能大规模投产之后（宝钢、太钢和张家港浦项），2006年的热轧市场是否也会如2005年的冷轧市场一样举步维艰呢？(不锈市场与信息)
1 西欧市场
基价持稳并不意味着市场反弹
自6月底以来，在欧元区，由于基价的相对稳定和合金附加费的上涨，2mm 304冷轧不锈钢薄板的交易价格开始上涨。然而，价格的上涨使市场交易更加清淡，并且供需基本面也没有得到任何改善。欧洲市场低迷的情绪从英国市场的交易价格上就可见一斑。到7月底，英国工厂的基价实际下降幅度为50英镑/吨（110欧元/吨），达到2002年3月份以来的最低价格（以英镑计）水平。304不锈钢市场下跌的压力一直得不到缓解，使业内人士产生了一种错觉——市场已经见底，至少基价是这样。虽然最近生产商宣布了一系列的减产消息，但一些经销商认为市场仍受压于过剩的产能，而生产商和贸易商则认为市场很快就会得到改善。的确，随着库存的显著下降以及9月份合金附加费的回落，季节性的旺季即将来临，同时基价开始显露恢复的势头。
英国市场受累于欧元区
过去五周中，欧洲市场的交易一直非常清淡，从而使业内的注意力集中到了英国的消费水平上，因为英国市场的304冷轧不锈钢的基价一直高于欧洲其他地区。然而，英国市场有限的容量以及不同于其他地区的消费结构阻止了欧元区其他国家的不锈钢进入，近几周欧洲绝大部分市场的疲软，加剧了英国市场竞争的激烈程度。在如此大的压力之下，尽管奥托昆普集团使出浑身解数企图稳定当地的交易价格，但英国市场的基价实际还是有所下跌。本月，尽管一些大的经销商想尽量稳定价格以维持高价购入的库存的利润，但最终未能如愿，还是下调了对终端用户的售价。在无力掌控市场价格的条件下，一些现金流不充足的批发商意识到，由于9月份合金附加费的下调幅度在15~30欧元/吨，如果在8月份夏休结束之前不把手中过剩的库存出清的话，那他们的损失就会很大。所以为了把损失减少到最低程度，一些资金实力不强的批发商决定抛售库存，从而迫使一些较大的批发商也被迫下调价格。然而，冷轧薄板价格的下跌丝毫没有影响到中厚板市场。中厚板市场的批发商和用户认为中厚板和冷轧薄板的成本相近，但供应商却拒绝根据成本的变化来调整价格。通常来讲，中厚板的价格大约比冷轧板价格低10%~12%，而冷轧薄板目前的价格已由原来的800英镑/吨降至765英镑/吨。近来生产商宣布削减夏季冶炼、热轧和冷轧产量的消息似乎已经开始影响到了冷轧厂的成本。不过，因为二季度的经营报告显示生产商的盈利情况好于预期，因此也并非所有的经销商或下游用户都相信基价已经见底。
市场对附加费的下调表现各异
大多数市场人士认为，只有需求复苏才能对基价形成支撑，特别是9~11月份需求的复苏，但就目前的需求状况来看，是很难保证这一点的。此外，改善需求的惟一办法就削减目前过剩的库存水平，这点在英国市场表现得非常突出。尽管9月份附加费的下调幅度达到了40欧元/吨以上，减少了基价向下的压力，但在下跌的市况中，只有降低了库存的经销商才会入场采购。总之，现在看来似乎离基价回升还有些时日。对于普遍认为合金附加费偏高的316系不锈钢而言，未来价格走势基本与304相似，呈下跌态势。7月份316的合金附加费涨幅超过了160欧元/吨。尽管预计9月份以后316系不锈钢的附加费将大幅下调，但其热轧和冷轧不锈钢薄板的采购量却不可能同步大幅增长。
2 美国市场
稳定的需求稍微减缓了市场供应过剩的压力
进入夏季以后，受疲软的西欧和亚洲市场影响，美国不锈钢扁平材市场传统的淡季效益放大。到7月底，月进口量尽管未突破去年12月份创下的5万吨的纪录，但却高于2004年的平均水平；同时工厂和服务中心发货量下滑的趋势也出现了分化，即6月份服务中心的发货量出现了小幅恢复，而工厂发货量却继续下滑；库存水平仍然备受关注，但注意力已从库存的数量转移到了库存的价值上。
与其他地区不同，美国市场的主要利好因素是其良好的经济表现以及旺盛的不锈钢需求，这两个因素目前仍处于往年同期的正常水平之上。2005年1~5月份，国内冷、热轧扁平材的表观消费量总计为69.6万吨，万2004年和2003年同期分别为72.1万吨和65.5万吨。总之，尽管304 2mm./2B冷轧薄板的基价从1月份的74美元/英担降至了7月底的65美元/英担，但市场情绪还没有陷入恐慌和绝望之中。因此，与一些分析师的看法相反，预计，鉴于受预期未来几个月中附加费下跌的影响，美国的需求不会自动地止跌反弹。
2月份，美国工厂304不锈钢的合金附加费为56.72美分/磅，经过几个月的持续上涨，7月份达到了65.8美分/磅。合金附加费的大幅上涨被认为是造成今年上半年美国表观消费量低于2004年的同期水平的主要原因。因此，在经历了长久的等待，终于盼来了镍价的回落之后，8、9月份的合金附加费分别降至了59.98美分/磅和52.90美分/磅，预计需求的恢复将减少服务中心的库存，增加工厂的订单，从而最终为基价提供支持。然而，随着美元的升值和世界其他地区供应过剩所导致的市场疲软，美国市场的进口压力不断增加，从而使以上推理在实际操作中实现的可能性很小。据统计，今年1~5月份，美国总计进口冷热轧不锈钢扁平材17万吨，超过了2001年全年的进口量。6、7月份，贸易商更是收到了来自西欧和亚洲工厂大量的报价单。因此，尽管附加费下降可能会刺激美国消费量的增长，但增长的需求将为进口产品所消化，几乎不会给基价的复苏留下任何空间。
国内工厂以出口和减产两大措施提振市场
面对上述情况，美国国内的生产企业被迫采取一系列措施以稳定市场。7月底，工厂在交货期已缩短至不到5周后，又宣布减产。7月初，阿里根尼路德卢姆公司宣布在Blackenridge和Midland的两个冶炼车间停产时延长一周。此前，AK钢公司已宣布在俄亥俄州Zanesville的冷轧厂和成品厂无限期关闭。同时，部分生产商却做出了以牺牲价格为代价来保持和扩大市场份额的决定。如北美不锈钢公司便没有宣布任何限产消息，却能以更灵活的方式实现对供应面的掌控。虽然北美公司目前调节市场供应的能力到底有多大抑或发挥了多少尚不清楚，但如果美国的出口量能重新达到前5个月12.26万吨的水平，即冷热轧钢材的出口量同比增加24.2%，将必须要求其调节市场供应的能力随之增加。
3 亚洲市场
亚洲市场依然跌势难止
6月份市场曾出现过短暂的持稳迹象，而近几周亚洲不锈钢厂的经营状况又开始进一步滑坡。随着中国产量的不断增加，生产商的利润持续缩小。周期性的价格调降使消费者的库存达到了新低。为了稳定价格，几个市场加大了减产力度。具有讽刺意味的是，作为始作俑者的中国，其市场状况依然不稳定。6月底，看到日本、韩国和台湾开始实行减产措施，中国几家大钢厂试图强行把304冷轧不锈钢卷的价格拉高300元/吨，但张家港浦项和宁波宝新不锈钢公司很快就发现，在经销商正测试22000元/吨（不含税）价位的时候，它们试图把挂牌价格维持在23000元/吨的高位是不现实的。
尽管声称7月中旬市场开始持稳，但价格仍在进一步下跌。8月3日，太钢大幅下调价格，奥氏体不锈钢卷下调1500元/吨，铁素体不锈钢下调800元/吨，上海克虏伯紧随其后宣布下调价格。调价之后，太钢304冷轧不锈钢卷的价格为21200元/吨，克虏伯光亮退火不锈钢的价格为26000元/吨。
据贸易商称，太钢下调8月份价格之后，经销商方面的价格马上降至了21000元/吨，甚至还出现了20000元/吨的价格。业内人士认为，如果需求恢复还为时尚早的话，反复降价只会适得其反。下游用户更是随用随买，手中只维持2~3天的库存，而非正常情况下一个月的库存。6月底，无锡市场的库存大约为5.1万吨，7月底，库存大致已降至了2.9万吨。与此相反，钢厂手中持有大量库存。据悉一家钢厂的库存已超过10万吨。
中国真的在减产吗？
目前认为中国冷轧产能仍在全负荷运转可能是不正确的。据了解，张家港浦项从6月份开始减产，减产时间已近一个季度，上海克虏伯关闭了一条2B生产线，宝新和烨联也都没有满负荷运转。目前最大的问题仍是中国最大的生产商——太钢是愿意减产呢？还是愿意牺牲价格？最近，太钢有两条新的冷轧线投产，还有三条以上的生产线正在建设，因此太钢的态度至关重要。
据出口商报告，香港地区的业务非常清淡。日本企业此次面临巨大的挑战，304冷轧的挂牌价格仍维持在2450~2500美元/吨的位置，与此同时，台湾方面的报价已低于2400美元/吨，当地用户正在寻找2300美元/吨，甚至2200美元/吨的价格。台湾生产商在3季度减产25%~30%的同时，还下调了内销价格。
热轧市场前景堪忧
在日本，日新公司宣布5~7月份的冷轧产量减产15%~20%，7、8月份甚至9月份，都不会接受来自服务中心的订单。新日铁住金（NSSC）不锈钢公司也限制了订单的接收量，同时辅以减产措施。然而，为了阻止价格的进一步下跌所采取的以上措施，由于韩国产品的大量进口而大打折扣。目前尽管主要生产商的304冷轧不锈钢的持牌价格为310日元/千克，但看起来这个价格实现起来有些困难。据有关消息报道，市场交易价格已降至290日元/千克，更有消息称，经销商的价格已降至270日元/千克。
浦项也开始实施减产计划，但重点放在热轧方面。作为一家主要的不锈钢生产商，浦项的减产幅度大约为4万吨/月。随着热轧供应从短缺到满足需求，不锈钢领域的竞争也愈加激烈。日本市场热轧领域的竞争也日趋白热化，生产商把底价定在2000美元/吨，但下游则要求把价格压低至1800美元/吨。明年在中国新产能大规模投产之后（宝钢、太钢和张家港浦项），2006年的热轧市场是否也会如2005年的冷轧市场一样举步维艰呢？(不锈市场与信息)
