从原料价格来分析06年不锈钢走势
2006-01-16 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
近期以来不锈钢市场价格节节下滑，始终不旺的需求随着年底的到来，跌到了冰点，从全球各个地区市场反馈的情况来看，生产厂家的减产保价似乎作用也不是很大，由于中国宏观政策的转向作用开始显现，中国政府致力于从钢材进口大国转变为钢材供需基本平衡，直接导致原先被中国市场消费的不锈钢资源回流国际市场，不锈钢短期内供大于求的局面，2006年不锈钢全球价格走势会怎样运行？其实只要关注生产成本和供需主线的变化就会得出正确的判断。
原料市场价格变化
1、镍市场价格预测
技术因素导致价格反弹，后市仍缺上涨动力
尽管基本面仍然疲软，但LME镍价在11月显著反弹。从11500美元/吨的低点，LME现货价格涨至月末的13000美元/吨。同时，三月期货对现货溢价几乎消失。投机是镍价反弹的主要因素，CTA以及其它贸易商空头回补并且作多。12月初，上涨势头停滞，三月期货对现货溢价重新出现。然而在供应过剩的情况下，LME现货价还保持在13000美元/吨，这个价格还是很高的。
LME镍库存增加显示出供应充足。LME镍库存在11月底增至23964吨。自9月份开始，LME镍库存月均增长4900吨。假如保持这种趋势，那么12月底库存将达到3万吨。而在5月中旬时候，库存仅为4926吨。
国内，在10月下旬镍价的大幅下挫过程中，金川公司连连下调镍出厂价，直至11月8日，金川公司镍出厂价又下调了4000元/吨至11.7万元/吨，此后虽然LME镍价逐步回升到13000美元/吨的水平之上，但是鉴于国内现货市场需求不旺的现实，金川的出厂价一直没有上调。但是国内长江现货市场的镍价却随着LME的涨落有所表现，11月初长江现货市场的价格为12.4 万元/吨，11月中旬最低曾降至11.5万吨，低于金川的出厂价，月底时又回升至12万元/吨。
现货需求疲软，镍产量减少对市场影响不大。在不锈钢减产的背景下，近几个星期镍新的成交已经很少。通过长期合约采购的镍到货，因此钢厂拥有充足的库存。
LME 其它金属支撑了镍价，由于不锈钢厂减产，镍市场在2005上半年进入过剩阶段。此外，年底前库存将聚积，而需求不可能恢复。但尽管如此，LME镍价仍然保持高位，主要是受基金投机铜和LME一揽子金属价格的支撑。在当前的供需情况下，LME镍价后期可能下跌，但跌幅有限。实际上，LME镍也有进一步反弹的可能。
2、铬市场价格预测
2006年首季度南非炉料级铬铁合同价格可能继续下滑
考虑到不锈钢减产可能延续至下季度及今年4季度高碳铬铁现货价比合同价低得多等因素，铬铁生产商对2006年首季度铬铁合同价格谈判前景并不乐观。今年3 季度南非铬铁减产约12万吨，但这还不足以弥补同期不锈钢减产带来的损失。据估计，今年3季度末全球高碳铬铁市场供应过剩约8万吨，4季度末预计过剩 7.2万吨。不过，4季度南非铬铁产量有所回升。其中，xstrata在10月份重新启动了原先闲置的5台铬铁炉。另外，随着一些项目的扩建和新产能投产，南非铬铁产能继续增长。10月初赫尔尼克(hernic)铬铁公司在布里兹(brits)地区的第4台铬铁炉和第2个球团矿厂投入运营。这台新炉子年产能达到16.4万吨/年，因此赫尔尼克(hernic)铬铁总产能已增至42万吨/年。据估计，2005年南非高碳铬铁产量较2004年下降约5%， 2004年南非产高碳铬铁296万吨。不过，由于俄罗斯、哈萨克斯坦和中国铬铁产量增长较快，今年世界高碳铬铁总产量同比增幅仍将超过3%，去年的产量为 582万吨。虽然南非兰特仍保持强势，但业内人士预计2006年首季度南非炉料级铬铁合同价格可能继续下滑。
11月份国际高碳铬铁价格继续走低
在过去的一个月中，国际市场高碳铬铁现货价格继续走低。其中，欧洲市场铬铁(6-8%c)消费商交货价55美分/磅，较10月份下跌3美分/磅；美国市场进口高碳铬铁(60-65%cr)价格为56.75美分/磅，低于10月份的59.10美分/磅；日本市场价格在56美分/磅(cif日本)左右，较10 月份下滑3美分/磅。据统计，今年10月份韩国和中国高碳铬铁进口同比分别下降12.8%和10.7%。
据报道，超达 (xstrata)合金公司位于南非布里兹brits地区的lion铬铁项目一期工程将于2006年7月份完工，两台大电炉将生产低硅(含量不超过3%) 炉料级铬铁。2006年该项目计划产铬铁13万吨，2007年有望实现满负荷运营(年产能36万吨)。2005年超达(xstrata)计划生产130万吨铬铁。lion项目将于明年3季度投产，而3季度通常是南非铬铁产量的时期，因此该项目对市场供应的影响能够被有所减小。但全球不锈钢市场如果刚好在明年年中回升的话，该项目所增加的铬铁产量可能导致06年下半年铬铁供应趋于过剩。另外，12月初超达(xstrata)宣布已委托奥托昆普
(outokumputechnology)在wonderkop厂建设两条产能均为60万吨/年的铬矿烧结球化生产线，首条生产线计划于2007年2季度投产，2007年年底两条线均有望实现满负荷运营。届时，wonderkop厂铬铁年产能将增至120万吨。
3、钼市场价格预测
钼价格在下滑
下滑走低仍然是钼市场的主要特征。现货价格也在下跌，但是幅度不大。消费商推迟与生产商续订2006年合约。钼价在最近才开始显著下跌。有报道中国贸易商报价钼铁为60美元/千克(fob中国)，甚至是美国巴尔的摩离岸价格。需求不能够支撑市场。通常情况下，在价格走低的时候预期会更低，然后消费商推迟采购。不锈钢减产已经程度上影响了钼的需求，一些钢厂推迟发货。不锈钢厂延迟签订年度合约，或者采购合约没有2005年这么多。多数消费商合约采购量减少 20%，甚至欧洲几家消费商将不通过年度合约采购。
消费商推迟签合约的原因
续签合约日期延后将影响钼铁和氧化钼的供应，但不会影响钼精矿。消费商认为钼价将下跌，这是推迟签约和减少合约量的主要因素。而且消费商认为可以影响现货市场价格。
第二个因素是需求，不锈钢厂会持续减产至2006年，减少了需求量。不锈钢厂在2006年第二季度仍将受到糟糕市场影响，但年终以后需求会反弹。这就意味着月需求量不均，而不是需求趋减。因此简单的采购策略在明年将面临风险。
钼精矿供应在增加，比如菲利普道奇(phelpsdodge)的climax、亚美利哥(amerigo)资源公司、antofagasta、 collahuasi和quadra矿业公司都在增加产量。最重要的是更多的西方焙烧产能已经投产或者在建设中，但还不知道能够解决焙烧瓶颈。
影响近期钼市场的是中国，葫芦岛钼矿山可能在2006年重开，这样将减少从南美铜矿进口钼。2005年，南美的这些铜矿生产的钼精矿出口到中国焙烧。国外钼精矿将缓慢退出中国市场。中国1-10月进口钼精矿几乎是2004年同期的3倍，而钼铁出口同比减少36%。钼铁在3-5月的出口量少，此后开始提高。但这也很难说是一个转折点，而且中国也不会在近期大幅减少钼精矿的进口。
06年不锈钢市场价格走势预测
05 年全球不锈钢粗钢产量将达到2500万吨，比04年的2456万吨增加1.8%；值得注意的是，其中亚洲地区产量预计将达到1290万吨，比04年实际产量增加8.4%，产量将首次占到全球总产量的一半以上；而其他地区产量均告下降。进入2006年后，国内新投产能受市场行情影响将会错位投产，实际情况将和预测的集中产能投放有一定的距离，随着2006年国际市场不锈钢原料价格趋稳，导致生产成本的压缩空间不会很大，供需矛盾受国际不锈钢生产大幅减产的影响将会得到缓和，特别是高质量的不锈钢冷轧板材在2006年一季度将会出现部分短缺，导致市场价格将会出现一定的回升。对国内市场而言，2006年一季度的不锈钢进口数量相对2005年将会大幅度减少，市场库存也会得到部分消化，在下游刚性需求的支撑下，不锈钢市场价格将会回归自身的内在价值，恐慌性的市场暴跌不会再次出现。
原料市场价格变化
1、镍市场价格预测
技术因素导致价格反弹，后市仍缺上涨动力
尽管基本面仍然疲软，但LME镍价在11月显著反弹。从11500美元/吨的低点，LME现货价格涨至月末的13000美元/吨。同时，三月期货对现货溢价几乎消失。投机是镍价反弹的主要因素，CTA以及其它贸易商空头回补并且作多。12月初，上涨势头停滞，三月期货对现货溢价重新出现。然而在供应过剩的情况下，LME现货价还保持在13000美元/吨，这个价格还是很高的。
LME镍库存增加显示出供应充足。LME镍库存在11月底增至23964吨。自9月份开始，LME镍库存月均增长4900吨。假如保持这种趋势，那么12月底库存将达到3万吨。而在5月中旬时候，库存仅为4926吨。
国内，在10月下旬镍价的大幅下挫过程中，金川公司连连下调镍出厂价，直至11月8日，金川公司镍出厂价又下调了4000元/吨至11.7万元/吨，此后虽然LME镍价逐步回升到13000美元/吨的水平之上，但是鉴于国内现货市场需求不旺的现实，金川的出厂价一直没有上调。但是国内长江现货市场的镍价却随着LME的涨落有所表现，11月初长江现货市场的价格为12.4 万元/吨，11月中旬最低曾降至11.5万吨，低于金川的出厂价，月底时又回升至12万元/吨。
现货需求疲软，镍产量减少对市场影响不大。在不锈钢减产的背景下，近几个星期镍新的成交已经很少。通过长期合约采购的镍到货，因此钢厂拥有充足的库存。
LME 其它金属支撑了镍价，由于不锈钢厂减产，镍市场在2005上半年进入过剩阶段。此外，年底前库存将聚积，而需求不可能恢复。但尽管如此，LME镍价仍然保持高位，主要是受基金投机铜和LME一揽子金属价格的支撑。在当前的供需情况下，LME镍价后期可能下跌，但跌幅有限。实际上，LME镍也有进一步反弹的可能。
2、铬市场价格预测
2006年首季度南非炉料级铬铁合同价格可能继续下滑
考虑到不锈钢减产可能延续至下季度及今年4季度高碳铬铁现货价比合同价低得多等因素，铬铁生产商对2006年首季度铬铁合同价格谈判前景并不乐观。今年3 季度南非铬铁减产约12万吨，但这还不足以弥补同期不锈钢减产带来的损失。据估计，今年3季度末全球高碳铬铁市场供应过剩约8万吨，4季度末预计过剩 7.2万吨。不过，4季度南非铬铁产量有所回升。其中，xstrata在10月份重新启动了原先闲置的5台铬铁炉。另外，随着一些项目的扩建和新产能投产，南非铬铁产能继续增长。10月初赫尔尼克(hernic)铬铁公司在布里兹(brits)地区的第4台铬铁炉和第2个球团矿厂投入运营。这台新炉子年产能达到16.4万吨/年，因此赫尔尼克(hernic)铬铁总产能已增至42万吨/年。据估计，2005年南非高碳铬铁产量较2004年下降约5%， 2004年南非产高碳铬铁296万吨。不过，由于俄罗斯、哈萨克斯坦和中国铬铁产量增长较快，今年世界高碳铬铁总产量同比增幅仍将超过3%，去年的产量为 582万吨。虽然南非兰特仍保持强势，但业内人士预计2006年首季度南非炉料级铬铁合同价格可能继续下滑。
11月份国际高碳铬铁价格继续走低
在过去的一个月中，国际市场高碳铬铁现货价格继续走低。其中，欧洲市场铬铁(6-8%c)消费商交货价55美分/磅，较10月份下跌3美分/磅；美国市场进口高碳铬铁(60-65%cr)价格为56.75美分/磅，低于10月份的59.10美分/磅；日本市场价格在56美分/磅(cif日本)左右，较10 月份下滑3美分/磅。据统计，今年10月份韩国和中国高碳铬铁进口同比分别下降12.8%和10.7%。
据报道，超达 (xstrata)合金公司位于南非布里兹brits地区的lion铬铁项目一期工程将于2006年7月份完工，两台大电炉将生产低硅(含量不超过3%) 炉料级铬铁。2006年该项目计划产铬铁13万吨，2007年有望实现满负荷运营(年产能36万吨)。2005年超达(xstrata)计划生产130万吨铬铁。lion项目将于明年3季度投产，而3季度通常是南非铬铁产量的时期，因此该项目对市场供应的影响能够被有所减小。但全球不锈钢市场如果刚好在明年年中回升的话，该项目所增加的铬铁产量可能导致06年下半年铬铁供应趋于过剩。另外，12月初超达(xstrata)宣布已委托奥托昆普
(outokumputechnology)在wonderkop厂建设两条产能均为60万吨/年的铬矿烧结球化生产线，首条生产线计划于2007年2季度投产，2007年年底两条线均有望实现满负荷运营。届时，wonderkop厂铬铁年产能将增至120万吨。
3、钼市场价格预测
钼价格在下滑
下滑走低仍然是钼市场的主要特征。现货价格也在下跌，但是幅度不大。消费商推迟与生产商续订2006年合约。钼价在最近才开始显著下跌。有报道中国贸易商报价钼铁为60美元/千克(fob中国)，甚至是美国巴尔的摩离岸价格。需求不能够支撑市场。通常情况下，在价格走低的时候预期会更低，然后消费商推迟采购。不锈钢减产已经程度上影响了钼的需求，一些钢厂推迟发货。不锈钢厂延迟签订年度合约，或者采购合约没有2005年这么多。多数消费商合约采购量减少 20%，甚至欧洲几家消费商将不通过年度合约采购。
消费商推迟签合约的原因
续签合约日期延后将影响钼铁和氧化钼的供应，但不会影响钼精矿。消费商认为钼价将下跌，这是推迟签约和减少合约量的主要因素。而且消费商认为可以影响现货市场价格。
第二个因素是需求，不锈钢厂会持续减产至2006年，减少了需求量。不锈钢厂在2006年第二季度仍将受到糟糕市场影响，但年终以后需求会反弹。这就意味着月需求量不均，而不是需求趋减。因此简单的采购策略在明年将面临风险。
钼精矿供应在增加，比如菲利普道奇(phelpsdodge)的climax、亚美利哥(amerigo)资源公司、antofagasta、 collahuasi和quadra矿业公司都在增加产量。最重要的是更多的西方焙烧产能已经投产或者在建设中，但还不知道能够解决焙烧瓶颈。
影响近期钼市场的是中国，葫芦岛钼矿山可能在2006年重开，这样将减少从南美铜矿进口钼。2005年，南美的这些铜矿生产的钼精矿出口到中国焙烧。国外钼精矿将缓慢退出中国市场。中国1-10月进口钼精矿几乎是2004年同期的3倍，而钼铁出口同比减少36%。钼铁在3-5月的出口量少，此后开始提高。但这也很难说是一个转折点，而且中国也不会在近期大幅减少钼精矿的进口。
06年不锈钢市场价格走势预测
05 年全球不锈钢粗钢产量将达到2500万吨，比04年的2456万吨增加1.8%；值得注意的是，其中亚洲地区产量预计将达到1290万吨，比04年实际产量增加8.4%，产量将首次占到全球总产量的一半以上；而其他地区产量均告下降。进入2006年后，国内新投产能受市场行情影响将会错位投产，实际情况将和预测的集中产能投放有一定的距离，随着2006年国际市场不锈钢原料价格趋稳，导致生产成本的压缩空间不会很大，供需矛盾受国际不锈钢生产大幅减产的影响将会得到缓和，特别是高质量的不锈钢冷轧板材在2006年一季度将会出现部分短缺，导致市场价格将会出现一定的回升。对国内市场而言，2006年一季度的不锈钢进口数量相对2005年将会大幅度减少，市场库存也会得到部分消化，在下游刚性需求的支撑下，不锈钢市场价格将会回归自身的内在价值，恐慌性的市场暴跌不会再次出现。
