2006年5月国际镍铬钼市场回顾与展望
2006-06-21 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
1 镍
镍价飙升至历史高位
LME镍价从4月中旬开始大举上涨，现货和三月期货价格达到新的高点。5月10日，LME三月期货价格为20200美元／吨，超过了1988／89年的高点。在5月10和12日，镍价进一步走高，三月镍创下新高21900美元／吨。在价格飙涨的情况下，现货升水也重新出现，在5月11日为650美元／吨。
基金买盘导致了价格的戏剧性上涨，同时实际的需求也在改善。另外，业内对供应更加关注。LME库存持续下降，Inco的萨德伯里工厂(Sudbury)还有罢工的可能性。
国内市场，4月份金川公司5次上调了出厂价，从月初的14．1万元／吨上调至16．5万元／吨，国内现货市场镍价最高达到19万元／吨，最低为14．8万元／吨。
现货需求重回市场
4月份镍价达到17000美元／吨，消费商不愿意高价进入现货市场采购。然而，此后几周镍价上涨脚步不停，消费商不得不进入现货市场。尽管生产商认为现货需求强劲，但当前价格下期货购买几乎不存在。
镍消费行业的复苏促使镍订单增加。许多不锈钢厂的订单一直到9月份，因此他们建立镍库存。在非不锈钢工业，超级合金、电池和铸造工业需求也较旺盛。镍铁合金需求平淡，许多电镀厂因为高镍价而停产。
最近的镍的需求多来自终端消费健康发展，但罢工购买也是一个因素。Inco的萨德伯里工厂劳工合同将在5月31日到期。在2003年续订合同时候，就曾发生了3个月的罢工，并损失了3万吨镍产量。本年度供应紧张，因此消费商超买以保证供应。
镍生产中断接连不断
小的生产中断影响了原生镍产量，并加剧了供应紧张。第一季度，必和必拓(BHPB)宣布飓风影响精炼镍产量减少1000吨。受到技术问题影响，AnekaTambang的上半年产量目标降低1000吨。在加拿大，Sherritt第一季度产量减少1000吨；在澳大利亚，制酸厂问题导致Minara精炼镍产量减少1000吨。OMG集团原料短缺，因此宣布减少2006上半年产量。根据签订的加工协议，Inco将从7月起向OMG供应镍原料。此外，据传言还有2起生产中断，将减少1000多吨产量。2006年以来，镍产量损失了1万～1．2万吨。
LME库存下降进一步加剧供应紧张。近几个月以来，LME库存持续下降，但过去两个星期有所逆转，库存在5月中旬为22062吨。
在需求强劲和供应紧张的情况下，商人贴水也在上涨。在欧洲，俄罗斯大盘镍升水为100～115美元／吨(鹿特丹仓库)，高于4月份的80～90美元／吨；俄罗斯4x4切割镍升水为250～275美元／吨，镍球升水为275～325美元／吨。在美国，镍升水在近几周快速上涨，鹿特丹仓库切割阴极镍升水为30美元／磅，而4月份为23～25美分／磅。
除了原生镍供应有限之外，废镍也没有剩余。在需求强劲的情况下，贸易商的废镍几乎全部销售。因此，一些消费商要求增加发货量进一步助长了镍价上涨。4月份，废镍价格为LME镍价的97％。
未来镍走势预测难度高于往常。假如Inco的工厂罢工，那么镍价将突破25000美元／吨；如果不罢工，那么消费商清算库存将导致镍价下跌。然而下跌幅度有限，不会跌破16000美元／吨。
2铬
4月份国际市场高碳铬铁现货价继续回升
4月份国际市场高碳铬铁现货价继续上涨，这得益于来自全球不锈钢生产的需求保持强势及南非铬铁企业继续限产。不锈钢生产增长要早于和强于原先预期，二季度南非铬铁继续减产为世界铬铁价格走高提供了进一步的支撑。其中，欧洲铬铁价格连续3个月上涨，铬铁(6％～8％C)交货价由3月份的60美分／磅涨至63美分／磅，较年初上涨10美分／磅(涨幅19％)。美国市场铬铁(60～65％Cr)进口价为63．3美分／磅，较3月份上涨2．5美分／磅，据称有的交易价格达到了66美分／磅。虽然DLA抛售了大量的铬铁，但这些铬铁是以长期合同的方式供应一些大型贸易商，自由市场铬铁供应仍紧张。5月中旬美国铬铁价格进一步涨至64美分／磅。
近几个月现货市场稳步走高，这将激励南非企业提高三季度铬铁合同价格，该季度供应谈判将在本月底展开。南非兰特保持强势，加之5～9月份正值南非冬季电价上涨，铬铁企业生产成本势必增加。为了维持一定的利润，南非企业将要求涨价。不过，由于三季度是不锈钢生产的淡季，业内人士因此预计三季度铬铁合同价涨幅不会太大，5美分／磅比较现实。
供需基本面利好支撑铬铁市场回升
今年以来，不锈钢生产对铬铁的需求一直保持增长态势，这是近期铬铁价格上涨的重要因素。考虑到铬铁需求面将保持强势，未来几个月铬铁现货价有望继续回升。不过，南非铬铁继续减产导致供应紧张也是铬铁价格走高的一个主要原因。通过去年下半年及今年一季度的减产，南非企业的库存保持在一个较低的水平。为了支撑铬铁价格继续上涨，今年二季度铬铁企业将继续执行减产策略。4月底Helnic(赫尔尼克)铬铁公司Brits厂2号电炉(37MVA，年产能7．5万吨)因事故而停产，目前还不确定何时复产。另外，三季度电价上涨，南非铬铁企业也将减产。在电价于三季度末下调之前，这些企业增产的可能性不大。综上所述，有研究人士估计今年二季度南非铬铁实际产能仅为满负荷的64％左右；铬铁产量约16．2万吨，同比下降22．2％；二季度全球高碳铬铁市场供应缺口约8万吨。
亚洲市场铬铁价格也有所上涨
在过去的一个月中，亚洲市场高碳铬铁价格也有所上涨。4月份日本市场南非产炉料级铬铁现货平均价为58．75美分／磅，涨幅约2美分／磅：5月中旬进一步涨至64美分／磅。中国国内铬铁价格为6100元／吨，较3月份上涨300元／吨，5月中旬达到6300元／吨。中国不锈钢生产对铬铁的需求强劲增长是亚洲铬铁价格上涨的主要原因。铬矿价格上涨也是铬铁价格回升的一个重要因素。5月中旬中国铬矿进口价格为180～190美元／吨(CIF)，近几周铬矿价格开始平稳。据海关数据，今年1～3月份中国累计进口铬矿80．5万吨，同比增长29．05％。l季度中国进口印度铬矿35．9万吨，同比增幅40．1％。有消息称，今年4月份中国铬矿单月进口高达45万吨，目前还没有得到证实。
3钼
供应紧张推高钼价
4月中旬以来，钼市场维持了上涨趋势。在普遍认为钼市场将疲软情况下，这段时间铝市场的表现出乎业内预料。这进一步激发了乐观的情绪，也刺激了更多的买兴。
中国钼铁出口商4月初报价为53～55美元／千克，一个月后报价提高至56～58美元／千克。氧化钼在4月份维持22多美元／磅，后来在5月初跳至24美元／磅。5月18日当周，欧洲贸易商氧化钼报价为25．5～26美元／磅，钼铁报价为61～63美元／千克，而且寻求在近期提高价格。
生产商宣布氧化钼销售价格已经达到26美元／磅，因此消费商近几个星期不得不直接从生产商获得现货需求。钼市场在2005年底出现疲软，消费商因此减少了长期合约数量。然而，随着不锈钢市场恢复，消费商不得不在后期增加采购量。
钼精矿需求增加
需求恢复可能支撑了钼价格，但消费商并没有抢购钼。在化工和不锈钢行业，需求的确很好。但一些消费商仍然退出市场，我们了解到一家特殊钢厂仍然拥有几个月前建立的库存。
供应可能是一个更主要的因素。钼精矿价格已经有所改善，2005下半年钼精矿对氧化钼的折扣为20％，而现在已经不到10％。生产商当前的目标价格为对氧化钼这扣8％，当然被烧费用1．5美元／磅是个上限。
西方世界钼产量平稳，副产钼并没有快速增加。肯达尔科(Codelco)第一季度钼产量为1600万磅，同比减少16％。Antofagasta第一季度产量为440万磅，低于此前的产量目标；High1andValley的产量也在减少。肯科特(Kennecott)第一季度产量为970万磅，也低于2005年第四季度产量。
也有生产商产量在增加。第一季度，菲利普道奇(Phelps Dodge)的Fenderson和铜矿钼产量同比增长17％；安塔米那(Antamina)产量也在增加。Collahuasi的第一年产量受限于工厂设备问题。墨西哥集团(GrupoMexico)产量减少了20％，主要是因为Toquepala和Cuajone矿钼品味下降以及LaCaridad的罢工。
在这种情况下，精矿供应更加紧张。部分精矿供应中国，毕竟国内供应仍然紧张。葫芦岛钼矿复产进程缓慢，陕西洛南钼矿也停产整顿，因此焙烧厂高价采购精矿。
贸易统计显示与上述情况有所冲突。秘鲁第一季度钼出口同比减少7．5％，但是智利出口同比增长43％，而且美国出口量翻了一倍。中国1～3月钼矿进口增长了45％，但没能阻止钼出口量减少。第一季度出口钼铁4787吨，同比减少25％，而且不超过2004年同期出口量一半。在全球供应减少的形势下，钼价将在更长的一段时间内维持强劲势头。
镍价飙升至历史高位
LME镍价从4月中旬开始大举上涨，现货和三月期货价格达到新的高点。5月10日，LME三月期货价格为20200美元／吨，超过了1988／89年的高点。在5月10和12日，镍价进一步走高，三月镍创下新高21900美元／吨。在价格飙涨的情况下，现货升水也重新出现，在5月11日为650美元／吨。
基金买盘导致了价格的戏剧性上涨，同时实际的需求也在改善。另外，业内对供应更加关注。LME库存持续下降，Inco的萨德伯里工厂(Sudbury)还有罢工的可能性。
国内市场，4月份金川公司5次上调了出厂价，从月初的14．1万元／吨上调至16．5万元／吨，国内现货市场镍价最高达到19万元／吨，最低为14．8万元／吨。
现货需求重回市场
4月份镍价达到17000美元／吨，消费商不愿意高价进入现货市场采购。然而，此后几周镍价上涨脚步不停，消费商不得不进入现货市场。尽管生产商认为现货需求强劲，但当前价格下期货购买几乎不存在。
镍消费行业的复苏促使镍订单增加。许多不锈钢厂的订单一直到9月份，因此他们建立镍库存。在非不锈钢工业，超级合金、电池和铸造工业需求也较旺盛。镍铁合金需求平淡，许多电镀厂因为高镍价而停产。
最近的镍的需求多来自终端消费健康发展，但罢工购买也是一个因素。Inco的萨德伯里工厂劳工合同将在5月31日到期。在2003年续订合同时候，就曾发生了3个月的罢工，并损失了3万吨镍产量。本年度供应紧张，因此消费商超买以保证供应。
镍生产中断接连不断
小的生产中断影响了原生镍产量，并加剧了供应紧张。第一季度，必和必拓(BHPB)宣布飓风影响精炼镍产量减少1000吨。受到技术问题影响，AnekaTambang的上半年产量目标降低1000吨。在加拿大，Sherritt第一季度产量减少1000吨；在澳大利亚，制酸厂问题导致Minara精炼镍产量减少1000吨。OMG集团原料短缺，因此宣布减少2006上半年产量。根据签订的加工协议，Inco将从7月起向OMG供应镍原料。此外，据传言还有2起生产中断，将减少1000多吨产量。2006年以来，镍产量损失了1万～1．2万吨。
LME库存下降进一步加剧供应紧张。近几个月以来，LME库存持续下降，但过去两个星期有所逆转，库存在5月中旬为22062吨。
在需求强劲和供应紧张的情况下，商人贴水也在上涨。在欧洲，俄罗斯大盘镍升水为100～115美元／吨(鹿特丹仓库)，高于4月份的80～90美元／吨；俄罗斯4x4切割镍升水为250～275美元／吨，镍球升水为275～325美元／吨。在美国，镍升水在近几周快速上涨，鹿特丹仓库切割阴极镍升水为30美元／磅，而4月份为23～25美分／磅。
除了原生镍供应有限之外，废镍也没有剩余。在需求强劲的情况下，贸易商的废镍几乎全部销售。因此，一些消费商要求增加发货量进一步助长了镍价上涨。4月份，废镍价格为LME镍价的97％。
未来镍走势预测难度高于往常。假如Inco的工厂罢工，那么镍价将突破25000美元／吨；如果不罢工，那么消费商清算库存将导致镍价下跌。然而下跌幅度有限，不会跌破16000美元／吨。
2铬
4月份国际市场高碳铬铁现货价继续回升
4月份国际市场高碳铬铁现货价继续上涨，这得益于来自全球不锈钢生产的需求保持强势及南非铬铁企业继续限产。不锈钢生产增长要早于和强于原先预期，二季度南非铬铁继续减产为世界铬铁价格走高提供了进一步的支撑。其中，欧洲铬铁价格连续3个月上涨，铬铁(6％～8％C)交货价由3月份的60美分／磅涨至63美分／磅，较年初上涨10美分／磅(涨幅19％)。美国市场铬铁(60～65％Cr)进口价为63．3美分／磅，较3月份上涨2．5美分／磅，据称有的交易价格达到了66美分／磅。虽然DLA抛售了大量的铬铁，但这些铬铁是以长期合同的方式供应一些大型贸易商，自由市场铬铁供应仍紧张。5月中旬美国铬铁价格进一步涨至64美分／磅。
近几个月现货市场稳步走高，这将激励南非企业提高三季度铬铁合同价格，该季度供应谈判将在本月底展开。南非兰特保持强势，加之5～9月份正值南非冬季电价上涨，铬铁企业生产成本势必增加。为了维持一定的利润，南非企业将要求涨价。不过，由于三季度是不锈钢生产的淡季，业内人士因此预计三季度铬铁合同价涨幅不会太大，5美分／磅比较现实。
供需基本面利好支撑铬铁市场回升
今年以来，不锈钢生产对铬铁的需求一直保持增长态势，这是近期铬铁价格上涨的重要因素。考虑到铬铁需求面将保持强势，未来几个月铬铁现货价有望继续回升。不过，南非铬铁继续减产导致供应紧张也是铬铁价格走高的一个主要原因。通过去年下半年及今年一季度的减产，南非企业的库存保持在一个较低的水平。为了支撑铬铁价格继续上涨，今年二季度铬铁企业将继续执行减产策略。4月底Helnic(赫尔尼克)铬铁公司Brits厂2号电炉(37MVA，年产能7．5万吨)因事故而停产，目前还不确定何时复产。另外，三季度电价上涨，南非铬铁企业也将减产。在电价于三季度末下调之前，这些企业增产的可能性不大。综上所述，有研究人士估计今年二季度南非铬铁实际产能仅为满负荷的64％左右；铬铁产量约16．2万吨，同比下降22．2％；二季度全球高碳铬铁市场供应缺口约8万吨。
亚洲市场铬铁价格也有所上涨
在过去的一个月中，亚洲市场高碳铬铁价格也有所上涨。4月份日本市场南非产炉料级铬铁现货平均价为58．75美分／磅，涨幅约2美分／磅：5月中旬进一步涨至64美分／磅。中国国内铬铁价格为6100元／吨，较3月份上涨300元／吨，5月中旬达到6300元／吨。中国不锈钢生产对铬铁的需求强劲增长是亚洲铬铁价格上涨的主要原因。铬矿价格上涨也是铬铁价格回升的一个重要因素。5月中旬中国铬矿进口价格为180～190美元／吨(CIF)，近几周铬矿价格开始平稳。据海关数据，今年1～3月份中国累计进口铬矿80．5万吨，同比增长29．05％。l季度中国进口印度铬矿35．9万吨，同比增幅40．1％。有消息称，今年4月份中国铬矿单月进口高达45万吨，目前还没有得到证实。
3钼
供应紧张推高钼价
4月中旬以来，钼市场维持了上涨趋势。在普遍认为钼市场将疲软情况下，这段时间铝市场的表现出乎业内预料。这进一步激发了乐观的情绪，也刺激了更多的买兴。
中国钼铁出口商4月初报价为53～55美元／千克，一个月后报价提高至56～58美元／千克。氧化钼在4月份维持22多美元／磅，后来在5月初跳至24美元／磅。5月18日当周，欧洲贸易商氧化钼报价为25．5～26美元／磅，钼铁报价为61～63美元／千克，而且寻求在近期提高价格。
生产商宣布氧化钼销售价格已经达到26美元／磅，因此消费商近几个星期不得不直接从生产商获得现货需求。钼市场在2005年底出现疲软，消费商因此减少了长期合约数量。然而，随着不锈钢市场恢复，消费商不得不在后期增加采购量。
钼精矿需求增加
需求恢复可能支撑了钼价格，但消费商并没有抢购钼。在化工和不锈钢行业，需求的确很好。但一些消费商仍然退出市场，我们了解到一家特殊钢厂仍然拥有几个月前建立的库存。
供应可能是一个更主要的因素。钼精矿价格已经有所改善，2005下半年钼精矿对氧化钼的折扣为20％，而现在已经不到10％。生产商当前的目标价格为对氧化钼这扣8％，当然被烧费用1．5美元／磅是个上限。
西方世界钼产量平稳，副产钼并没有快速增加。肯达尔科(Codelco)第一季度钼产量为1600万磅，同比减少16％。Antofagasta第一季度产量为440万磅，低于此前的产量目标；High1andValley的产量也在减少。肯科特(Kennecott)第一季度产量为970万磅，也低于2005年第四季度产量。
也有生产商产量在增加。第一季度，菲利普道奇(Phelps Dodge)的Fenderson和铜矿钼产量同比增长17％；安塔米那(Antamina)产量也在增加。Collahuasi的第一年产量受限于工厂设备问题。墨西哥集团(GrupoMexico)产量减少了20％，主要是因为Toquepala和Cuajone矿钼品味下降以及LaCaridad的罢工。
在这种情况下，精矿供应更加紧张。部分精矿供应中国，毕竟国内供应仍然紧张。葫芦岛钼矿复产进程缓慢，陕西洛南钼矿也停产整顿，因此焙烧厂高价采购精矿。
贸易统计显示与上述情况有所冲突。秘鲁第一季度钼出口同比减少7．5％，但是智利出口同比增长43％，而且美国出口量翻了一倍。中国1～3月钼矿进口增长了45％，但没能阻止钼出口量减少。第一季度出口钼铁4787吨，同比减少25％，而且不超过2004年同期出口量一半。在全球供应减少的形势下，钼价将在更长的一段时间内维持强劲势头。
