2006年7月不锈钢扁平材分析与展望
2006-07-27 00:00 来源： 我的钢铁
前言
·欧洲市场基价继续上扬由于预期附加费仍将上涨，加上库存不足，下游用户继续采购。与此同时，钢厂方面也采取了一些限制性措施，而且进口量仍维持较低水平。
·美国铜厂进一步提高价格6月份，稳定的需求、低位的库存水平以及紧张的供应状况再次给予钢厂充足的理由，在7月初实现了今年的第五次提价，从而把交易价格推向了新高。
·亚洲价格涨速趋缓就在原材料成本创纪录新高的时候，不锈钢厂大幅拉升的价格却失去了上涨的动能。7月份，中国钢厂被迫开平盘，而日本市场的实际成交价格也没有达到铜厂新的挂牌价格。
1.西欧市场
1.1贸易商和用户热情依然高涨
在原材料成本上涨、经济强劲增长等利好因素支持下，6月份西欧市场3042mm/2B冷轧不锈钢薄板的价格达到了3000美元/吨(2400欧元/吨)，创下了里程碑式的价格。在德国市场，交易价格更高，合金附加费为1118欧元/吨，基价为1435欧元/吨。不过这种基价水平只是针对大的经销商和终端用户，而且还是在3月初下的订单而言。对于小型用户来说，相同规格的材料，从贸易商手中购买现货的基价在1600欧元/吨以上，其中包含200欧元/吨的现货溢价。通常“正常”贸易状况下的现货溢价应在30～50欧元/吨之间。
尽管目前不锈钢价格处于如此高位，但采购行动丝毫没有减缓的迹象。6月中旬，镍价一度跌至19000美元/吨以下，一小部分终端用户曾暂停了采购，但由于镍价迅速止跌回升，未来几个月奥氏体不锈钢附加费下调的希望成为泡影，下游推迟采购的决定随即取消。事实上，德国市场304不锈钢的合金附加费已从年初以来的790欧元/吨涨至了8月份的1385欧元/吨，涨幅高达75％。而最近LME镍价的强劲走势又令市场相信合金附加费还将进一步上涨。面对如此的预期以及处于低位的库存水平，各不锈钢消费领域仍在持续进行采购。不过有些用户已表示，如果价格持续维持在3000欧元/吨(3800美元/吨)以上，将停止采购。然而，在如此强劲的需求推动下，经销商除了继续向钢厂订货以外别无选择。总之，标准规格钢材的交货期已延长至11月份，对于目前的状况采取了两方面限制措施：首先，生产商对经销商已实行配额制，只供应其月需求量的50％～60％；第二，9月份以后，很大一部分采购意向将根据“预定”的供应能力而非确认的订单数量来表现。
1.2产量和进口量仍然有限
鉴于旺盛的需求面以及短期内仍将盘踞高位的镍价，欧洲生产商似乎已无需担忧市场存在假象供应紧张这种可能性以及目前的供应紧张状况只是由于处于库存恢复期所致。尽管已抛开了年初时不敢大规模提高产能的顾虑，但该地区四家大型生产商中有三家面临一系列的结构和技术性问题。其中最为引人注目的当然是蒂森克虏伯尼罗斯塔公司Krefeld厂发生火灾所导致退火酸洗生产线瘫痪一事。尽管产量损失并不象一些市场分析师所估计的那样大，但欧洲市场热轧和冷轧奥氏体2B材料的供应量将下降则是铁定的事实。虽然该厂的部分订单已转移至蒂森克虏伯在意大利、中国和墨西哥的分厂进行生产，但大多数客户都将遭遇延迟2个月交货的命运。与此同时，官方的粗钢产量数据表明，奥托昆普和阿塞洛两大不锈钢生产商在供应方面并没有显著增长。奥托昆普仍在重新部署舍菲而德冷轧厂的产量，其托尔尼奥冶炼厂今年前4个月的粗钢产量只有43万吨，比上年同期还低2万吨。阿塞洛Carinox冶炼厂1~4月份的月产量一直维持12万吨的水平。
如果能够有大量进口材料流入欧洲市场，那么欧洲本地区有限的供应可能不会对基本面产生如此强大的影响，但是直到今年上半年末，几乎没有亚洲钢厂与欧洲地区签定不锈钢出口合同。因此，如果不锈钢市场回落的话，那也绝不可能是像2005年下半年时那样是由于供应过剩所造成的。
2. 美国市场
2.1 不锈钢基价持续上扬
受持续稳定的需求、服务中心库存水平较低以及国内外供应受限等因素影响，在7月初，美国不锈钢厂进行了今年以来的第5次提价行动。至此为止，美国不锈钢扁平材的基价已提高了16.5美元/英担，即与年初相比，304冷轧薄板的基价上涨了27%。阿勒格尼路德卢姆公司在6月中旬首先宣布了最新一轮的涨价消息，随即AK公司和北美不锈钢公司也宣布了提价的消息，即从7月初开始把所有不锈钢薄板和中厚板的基价提高6%。提价之后，304冷轧薄板的基价从75.5美元/英担增至了约80美元/英担，创下了5年来的新高。同时，316冷轧薄板的基价升高6美元/英担，至103.5美元/英担。热轧材方面，304四开方板和定尺中厚板的价格分别从6月份的110.5美元/英担和59美元/英担提高至了117美元/英担和62.5美元/英担。钢厂通过减少发货量来达到上调基价的目的，这个措施的效果还是显而易见的。然而，无论如何在7月份之后的几个月中，随着合金附加费将创历史新高，以及不锈钢市场的需求将在三季度进入传统的消费淡季，钢厂将很难确保能再次顺利提价。
2.2 实现连续5次提价归功于强劲的需求
市场能够消化连续5次提价，稳定的需求是主要因素之一。航空业和能源业对特殊规格不锈钢的消费持续强劲，而标准规格不锈钢则一直受惠于建筑领域的旺盛需求。的确，最新的服务中心数据也反映了美国市场旺盛的需求，自1987年创下了20.43万吨的月发货量最高历史记录以来，今年5月份的发货量首次突破了20万吨大关。然而，我们预计随着市场进入传统的消费淡季，以及受7月份基价上涨和成本大幅增加的双重不利影响，未来几个月的采购量将回落。7月初，304不锈钢薄板的合金附加费上涨14.5美分/磅，达到了84.7美分/磅，比年初升高了约64%，从而，把成交价格推到了约3600美元/吨的历史高位。
另外，附加费的上涨同样也应归功于近几个月维持在历史低位的服务中心库存。最新的基末库存数据显示，5月份的库存水平已从4月份3.93个月的发货量降至了3.26个月的发货量，创下了8年来的最低库存水平。事实上，尽管8月份的附加费微幅下降了0.3美分/磅，但预计很快还将进一步上涨，从而还将使下游用户和中间商继续保持“用多少买多少”的采购模式。
2.3 美国国内供应持续紧张
国际市场有限的供应量可能会对未来几个月的基价提供支撑。目前美国钢厂交货期的平均水平为12周，部分甚至已至10月底。北美不锈钢公司为了缩短对加拿大客户的交货期和提高市场占有率，在加拿大建设的第一家经销中心于5月份开业了，据悉该中心造价为1300万美元。然而，短期内北美不锈钢公司的目的很难达到，因为它在美国国内客户的配额仍十分紧张，还在努力满足其冷轧薄板和定尺中厚板的发货量。欧洲市场和部分亚洲市场价格的进一步上涨，已使近几个月来自这些地区的不锈钢材失去了竞争力，因此美国市场的进口不锈钢非常有限，并且交货时间进入了11月份。
3. 亚洲
3.1 价格涨势趋缓
自年初以来，远东地区一路飙升的不锈钢价格，在近几周的涨势已明显放缓。事实上，各市场间的情况已发生了变化。有些市场的生产商设法确保6月份的价格实现了又一轮的增长，但在另一些市场，虽然公布了提价的消息但却没能如愿以偿。尽管供应紧张仍是价格上涨的主要动力，但铁矿石、镍和铬等原材料成本的上涨也功不可没。5月份，中国市场在经历了一段低迷之后，6月份市场价格开始走稳，钢厂304冷轧薄板的挂牌价格达到了27700元/吨。然而，尽管如此，他们也不得不放弃7月份再次提价的想法，只是开平盘，价格继续维持在6月份的水平上。如果要以提价达到抵消成本上涨的目的，目前的价格仍与这个目标相差400~450美元/吨。这也许是后市价格将走软的征兆。
3.2 中国贸易商抵制价格上涨
据中国钢厂报告，提价的阻力主要来自于贸易商。由于经销商库存较低，潜在的国外供应商，如日本方面报告接到了中国用户大量的询单。不过，中国几家大型不锈钢厂却明显已形成了一种看法，即需求疲软，价格面临再度滑坡的危险。因此，它们试图采取减少供应的方法对市场进行调控。因此，尽管宁波宝新也只是在近来才提高了产量，而太钢也许在尽力以满负荷生产，但上述两家钢厂和张浦还是达成了7月份冷轧产量减少20%的协议。
热轧市场的状况与冷轧市场的疲软形成了鲜明的对比，6月中旬，供应商对中国的出口价格提高了50美元/吨，走势坚挺的热轧市场部分受益于浦项的停产检修。不过这项工程将于7月份全部完成，但由于仍存在一些问题，预计直到8月份才能恢复生产。近几周，韩国市场的供应相当紧张，工厂再次宣布提价。6月份，冷轧厂以热轧成本上涨为由把价格提高了约250美元/吨，同月最后一周，浦项上调了内销价格和出口价格。中国台湾似乎走势稍弱，6月底中国台湾烨联只把304冷轧卷的出口价格小幅提高了30-50美元/吨，而内销价格仍维持在3200美元/吨左右。
3.3 日本市场并未全部接受钢厂新一轮的价格上涨
日本市场，紧张的供应、低位的库存，加上来自汽车、电器和建筑业和稳固需求，最终使钢厂谨慎推高了价格。6月初，304冷轧卷的市场价格达到了320~330日元/千克，本月又进一步上涨。7月份，钢厂对经销商的公开报价为350~360日元/千克，9月份可能会涨至380日元/千克。不过它们也承认，实际价格并未达到哪些高度，大部分成交价在330~335日元/千克之间。为了维持这种良好的势头，日本钢厂密切监控库存的变化，严格控制产量计划。同时也限制对国外市场的供应，只接受现有客户的订单而不接受新客户订单。这充分反映了日本钢厂仍在限产。尽管去年的减产行动已成为历史，但重新恢复产量的增长则是另一回事。然而，通过替代品钢厂也在严格控制成本的范围。日本钢厂具有丰富的铁素体不锈钢生产经验，特别是汽车工业用铁素体不锈钢，并一直致力于该领域的开发，而处于历史高位的镍价只能是更加激励它们致力于铁素体不锈钢的研究和开发。
·欧洲市场基价继续上扬由于预期附加费仍将上涨，加上库存不足，下游用户继续采购。与此同时，钢厂方面也采取了一些限制性措施，而且进口量仍维持较低水平。
·美国铜厂进一步提高价格6月份，稳定的需求、低位的库存水平以及紧张的供应状况再次给予钢厂充足的理由，在7月初实现了今年的第五次提价，从而把交易价格推向了新高。
·亚洲价格涨速趋缓就在原材料成本创纪录新高的时候，不锈钢厂大幅拉升的价格却失去了上涨的动能。7月份，中国钢厂被迫开平盘，而日本市场的实际成交价格也没有达到铜厂新的挂牌价格。
1.西欧市场
1.1贸易商和用户热情依然高涨
在原材料成本上涨、经济强劲增长等利好因素支持下，6月份西欧市场3042mm/2B冷轧不锈钢薄板的价格达到了3000美元/吨(2400欧元/吨)，创下了里程碑式的价格。在德国市场，交易价格更高，合金附加费为1118欧元/吨，基价为1435欧元/吨。不过这种基价水平只是针对大的经销商和终端用户，而且还是在3月初下的订单而言。对于小型用户来说，相同规格的材料，从贸易商手中购买现货的基价在1600欧元/吨以上，其中包含200欧元/吨的现货溢价。通常“正常”贸易状况下的现货溢价应在30～50欧元/吨之间。
尽管目前不锈钢价格处于如此高位，但采购行动丝毫没有减缓的迹象。6月中旬，镍价一度跌至19000美元/吨以下，一小部分终端用户曾暂停了采购，但由于镍价迅速止跌回升，未来几个月奥氏体不锈钢附加费下调的希望成为泡影，下游推迟采购的决定随即取消。事实上，德国市场304不锈钢的合金附加费已从年初以来的790欧元/吨涨至了8月份的1385欧元/吨，涨幅高达75％。而最近LME镍价的强劲走势又令市场相信合金附加费还将进一步上涨。面对如此的预期以及处于低位的库存水平，各不锈钢消费领域仍在持续进行采购。不过有些用户已表示，如果价格持续维持在3000欧元/吨(3800美元/吨)以上，将停止采购。然而，在如此强劲的需求推动下，经销商除了继续向钢厂订货以外别无选择。总之，标准规格钢材的交货期已延长至11月份，对于目前的状况采取了两方面限制措施：首先，生产商对经销商已实行配额制，只供应其月需求量的50％～60％；第二，9月份以后，很大一部分采购意向将根据“预定”的供应能力而非确认的订单数量来表现。
1.2产量和进口量仍然有限
鉴于旺盛的需求面以及短期内仍将盘踞高位的镍价，欧洲生产商似乎已无需担忧市场存在假象供应紧张这种可能性以及目前的供应紧张状况只是由于处于库存恢复期所致。尽管已抛开了年初时不敢大规模提高产能的顾虑，但该地区四家大型生产商中有三家面临一系列的结构和技术性问题。其中最为引人注目的当然是蒂森克虏伯尼罗斯塔公司Krefeld厂发生火灾所导致退火酸洗生产线瘫痪一事。尽管产量损失并不象一些市场分析师所估计的那样大，但欧洲市场热轧和冷轧奥氏体2B材料的供应量将下降则是铁定的事实。虽然该厂的部分订单已转移至蒂森克虏伯在意大利、中国和墨西哥的分厂进行生产，但大多数客户都将遭遇延迟2个月交货的命运。与此同时，官方的粗钢产量数据表明，奥托昆普和阿塞洛两大不锈钢生产商在供应方面并没有显著增长。奥托昆普仍在重新部署舍菲而德冷轧厂的产量，其托尔尼奥冶炼厂今年前4个月的粗钢产量只有43万吨，比上年同期还低2万吨。阿塞洛Carinox冶炼厂1~4月份的月产量一直维持12万吨的水平。
如果能够有大量进口材料流入欧洲市场，那么欧洲本地区有限的供应可能不会对基本面产生如此强大的影响，但是直到今年上半年末，几乎没有亚洲钢厂与欧洲地区签定不锈钢出口合同。因此，如果不锈钢市场回落的话，那也绝不可能是像2005年下半年时那样是由于供应过剩所造成的。
2. 美国市场
2.1 不锈钢基价持续上扬
受持续稳定的需求、服务中心库存水平较低以及国内外供应受限等因素影响，在7月初，美国不锈钢厂进行了今年以来的第5次提价行动。至此为止，美国不锈钢扁平材的基价已提高了16.5美元/英担，即与年初相比，304冷轧薄板的基价上涨了27%。阿勒格尼路德卢姆公司在6月中旬首先宣布了最新一轮的涨价消息，随即AK公司和北美不锈钢公司也宣布了提价的消息，即从7月初开始把所有不锈钢薄板和中厚板的基价提高6%。提价之后，304冷轧薄板的基价从75.5美元/英担增至了约80美元/英担，创下了5年来的新高。同时，316冷轧薄板的基价升高6美元/英担，至103.5美元/英担。热轧材方面，304四开方板和定尺中厚板的价格分别从6月份的110.5美元/英担和59美元/英担提高至了117美元/英担和62.5美元/英担。钢厂通过减少发货量来达到上调基价的目的，这个措施的效果还是显而易见的。然而，无论如何在7月份之后的几个月中，随着合金附加费将创历史新高，以及不锈钢市场的需求将在三季度进入传统的消费淡季，钢厂将很难确保能再次顺利提价。
2.2 实现连续5次提价归功于强劲的需求
市场能够消化连续5次提价，稳定的需求是主要因素之一。航空业和能源业对特殊规格不锈钢的消费持续强劲，而标准规格不锈钢则一直受惠于建筑领域的旺盛需求。的确，最新的服务中心数据也反映了美国市场旺盛的需求，自1987年创下了20.43万吨的月发货量最高历史记录以来，今年5月份的发货量首次突破了20万吨大关。然而，我们预计随着市场进入传统的消费淡季，以及受7月份基价上涨和成本大幅增加的双重不利影响，未来几个月的采购量将回落。7月初，304不锈钢薄板的合金附加费上涨14.5美分/磅，达到了84.7美分/磅，比年初升高了约64%，从而，把成交价格推到了约3600美元/吨的历史高位。
另外，附加费的上涨同样也应归功于近几个月维持在历史低位的服务中心库存。最新的基末库存数据显示，5月份的库存水平已从4月份3.93个月的发货量降至了3.26个月的发货量，创下了8年来的最低库存水平。事实上，尽管8月份的附加费微幅下降了0.3美分/磅，但预计很快还将进一步上涨，从而还将使下游用户和中间商继续保持“用多少买多少”的采购模式。
2.3 美国国内供应持续紧张
国际市场有限的供应量可能会对未来几个月的基价提供支撑。目前美国钢厂交货期的平均水平为12周，部分甚至已至10月底。北美不锈钢公司为了缩短对加拿大客户的交货期和提高市场占有率，在加拿大建设的第一家经销中心于5月份开业了，据悉该中心造价为1300万美元。然而，短期内北美不锈钢公司的目的很难达到，因为它在美国国内客户的配额仍十分紧张，还在努力满足其冷轧薄板和定尺中厚板的发货量。欧洲市场和部分亚洲市场价格的进一步上涨，已使近几个月来自这些地区的不锈钢材失去了竞争力，因此美国市场的进口不锈钢非常有限，并且交货时间进入了11月份。
3. 亚洲
3.1 价格涨势趋缓
自年初以来，远东地区一路飙升的不锈钢价格，在近几周的涨势已明显放缓。事实上，各市场间的情况已发生了变化。有些市场的生产商设法确保6月份的价格实现了又一轮的增长，但在另一些市场，虽然公布了提价的消息但却没能如愿以偿。尽管供应紧张仍是价格上涨的主要动力，但铁矿石、镍和铬等原材料成本的上涨也功不可没。5月份，中国市场在经历了一段低迷之后，6月份市场价格开始走稳，钢厂304冷轧薄板的挂牌价格达到了27700元/吨。然而，尽管如此，他们也不得不放弃7月份再次提价的想法，只是开平盘，价格继续维持在6月份的水平上。如果要以提价达到抵消成本上涨的目的，目前的价格仍与这个目标相差400~450美元/吨。这也许是后市价格将走软的征兆。
3.2 中国贸易商抵制价格上涨
据中国钢厂报告，提价的阻力主要来自于贸易商。由于经销商库存较低，潜在的国外供应商，如日本方面报告接到了中国用户大量的询单。不过，中国几家大型不锈钢厂却明显已形成了一种看法，即需求疲软，价格面临再度滑坡的危险。因此，它们试图采取减少供应的方法对市场进行调控。因此，尽管宁波宝新也只是在近来才提高了产量，而太钢也许在尽力以满负荷生产，但上述两家钢厂和张浦还是达成了7月份冷轧产量减少20%的协议。
热轧市场的状况与冷轧市场的疲软形成了鲜明的对比，6月中旬，供应商对中国的出口价格提高了50美元/吨，走势坚挺的热轧市场部分受益于浦项的停产检修。不过这项工程将于7月份全部完成，但由于仍存在一些问题，预计直到8月份才能恢复生产。近几周，韩国市场的供应相当紧张，工厂再次宣布提价。6月份，冷轧厂以热轧成本上涨为由把价格提高了约250美元/吨，同月最后一周，浦项上调了内销价格和出口价格。中国台湾似乎走势稍弱，6月底中国台湾烨联只把304冷轧卷的出口价格小幅提高了30-50美元/吨，而内销价格仍维持在3200美元/吨左右。
3.3 日本市场并未全部接受钢厂新一轮的价格上涨
日本市场，紧张的供应、低位的库存，加上来自汽车、电器和建筑业和稳固需求，最终使钢厂谨慎推高了价格。6月初，304冷轧卷的市场价格达到了320~330日元/千克，本月又进一步上涨。7月份，钢厂对经销商的公开报价为350~360日元/千克，9月份可能会涨至380日元/千克。不过它们也承认，实际价格并未达到哪些高度，大部分成交价在330~335日元/千克之间。为了维持这种良好的势头，日本钢厂密切监控库存的变化，严格控制产量计划。同时也限制对国外市场的供应，只接受现有客户的订单而不接受新客户订单。这充分反映了日本钢厂仍在限产。尽管去年的减产行动已成为历史，但重新恢复产量的增长则是另一回事。然而，通过替代品钢厂也在严格控制成本的范围。日本钢厂具有丰富的铁素体不锈钢生产经验，特别是汽车工业用铁素体不锈钢，并一直致力于该领域的开发，而处于历史高位的镍价只能是更加激励它们致力于铁素体不锈钢的研究和开发。
