金川：持续高镍价带来的恶果已经显现

    去年以来，镍价持续高位运行，近几个月来更是疯狂上涨。此前，我们通过对下游行业的详细调研和客户走访，了解高镍价下各行业的发展状况、利润水平，对可能给行业带来的隐患表示忧虑。
    目前来看，持续高镍价带来的恶果已经初见端倪。一些用镍企业偷工减料，劣质商品开始流向市场，产品质量得不到保证，替代产品大量出现。在工程材料方面，铝、钛、高分子材料等替代镍的情况已经出现。德意志银行表示，镀铝钢和塑料可以在一些建筑和交通行业部分取代不锈钢，无镍特种钢可以应用于发电、石化和石油行业，而钛合金或特种塑料可以在高腐蚀化学环境下替代镍金属或镍基合金。在功能产品方面，电池等领域的替代同样令人担忧，一些厂家已经开发出适用电子玩具的铅酸电池来替代镍铬电池，市场需求巨大，其他动力电池也在寻求降低原料成本，减少用镍的途径；在不锈钢行业，这种情况更加突出。我们了解到，一些不锈钢企业，通过调整产品结构，减少奥式体不锈钢在产品中的比例，加大不含镍不锈钢或者低含镍不锈钢产品的比例，实际用镍量并未增加。
    下游客户对当前价格无法认可，不相信目前近50000美元的镍价能够反映实际的供需水平，对基金毫无顾忌疯狂推高价格表示不满，对交易所的价格发现功能表示质疑，并且对由此给下游市场带来的负面影响普遍感到忧虑。著名投资机构巴克莱资本警告说，过高的镍价加还替代品的出现和应用。
    当前由于镍价过高，国内许多下游消费客户，比如电镀厂、镍网等的生产厂家多数已经停产，有些厂家甚至年前就已经停产，年后因镍价连续触及新高，至今没有恢复生产。维持生产的企业也叫苦边天，虽然镍价持续上涨，但市场消费清淡，成交量非常少。