2007年3月不锈钢扁平材分析与展望
2007-04-09 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
前言
欧洲和北美不锈钢基价已经走过顶点亚洲售价带动上扬
·亚洲不锈钢售价正接近欧洲，中国钢厂产304冷轧卷售价升至5000美元/吨。整个亚洲地区不锈钢厂都在努力消化镍成本的上涨。
西欧不锈钢板才供应充足，基价走软，但实际需求平稳。钢材加工中心不锈钢板材库存仍保持正常水平，或者略高。
美国不锈钢板材需求基础疲软，供应商实行销售折扣。来自钢材加工在中心的订货量较低，加工中心努力消化现有库存，但由此造成生产商的库存增长。
1 西欧市场
西欧不锈钢需求基础坚实，基价上涨乏力
2月份，欧洲不锈钢板材市场供应充足、需求减弱，不但抑制不锈钢基价上涨，而且实际上还直接促使基价逆转下调。虽然如此，2月份不锈钢合金附加费大幅增长，并且3月份附加费还将进一步上调，从而掩盖了基价开始走软的事实。
然而，目前欧洲市场不锈钢基价的变化幅度不一，较为复杂。一方面，不锈钢厂未来几个月的接单量充足，有能力限制基价的下滑；另一方面，钢材经销商担心供应增长和库存高涨，要求不锈钢厂提供销售折扣。2月份，意大利304冷轧卷交易价从3969欧元/吨降至3880欧元/吨，德国交易价也从4249欧元/吨降至4171欧元/吨。
随着去年底欧洲不锈钢板材需求增长减速后，欧洲不锈钢厂的产量很快就能够满足市场需求。分析师称，一般用途不锈钢供应高涨已经持续了两个月的时间。因此，目前欧洲304冷轧卷和430冷轧卷的发货期普遍为8~10周，并且还有可能缩短，不锈钢厂有能力在4月底前供货。专业用途不锈钢产品的发货期没有变化，如高钼不锈钢316冷轧卷发货期为12~14周。
与此同时，欧洲不锈钢实际需求保持稳定，从年初以来基本没有变化，最终用户的消费水平并没有明显下降。然而，钢材经销商正努将高涨的库存恢复至正常水平，制约了经销商与不锈钢厂签订新的采购合同，因此欧洲不锈钢表观消费量的减少主要是将库存因素考虑在内。
即使经销商的库存量并不算高，但随着不锈钢涨价，高价库存占用了大量资金，也给经销商的经营造成巨大压力。由此经销商始终存在压缩库存的潜在亿元，为了加快销售不惜打折促销。从目前的实际情况可按，经销商积极寻求调降库存，短期内还不需要补裤，造成不锈钢厂除非削减产量，否则只能是自己的库存量不断升高。迄今为止，还没有一家不锈钢厂表示要削减产量。
3月1日，国际镍价大幅飙升至4.5万美元/吨。分析师称，金属镍供应得不确定性，使得供应短缺难以改善，况且，不锈钢生产增长继续带动镍需求，因此短期内镍价回调的可能性不大。德国304冷轧卷的市场交易价中，合金附加费已经占到53.4%，未来合金附加费占不锈钢大部分成本的状况难以改变。
展望未来，分析师认为，不锈钢基价不可避免地将会下调，但降价速度会较为缓慢。不过，随着3月份合金附加费的上调，不锈钢市场交易价还将上涨。亚洲不锈钢厂已经在提高产品售价，亚欧两地的价差不断拉近，将抑制亚洲将欧洲出口不锈钢，有助于欧洲市场供应过剩的局面好转。
2 美国市场
美国不锈钢板材供需平衡松动 基价大打折扣
整个2月份，随着美国不锈钢需求增长乏力，市场出现供过于求，给不锈钢价格造成下调压力，钢材加工中心不锈钢板材库存增长。不锈钢厂的接单量萎缩，库存过剩，发货期进一步缩短。随着合金附加费继续上涨，抑制二季度不锈钢实际需求增长。美国不锈钢厂不锈钢冷轧卷库存量不断堆积，因此从1月底开始提供价格折扣。即使不锈钢厂的预定基价没有变化，但不锈钢厂通过销售大量库存，2月份实际交易的基价下调。2月份，2mm厚304冷轧卷价格降至82.25美元/英担，316冷轧卷105美元/英担。市场相信，不锈钢厂将下调预定不锈钢基价。与此同时，2月份美国不锈钢热轧卷基价没有进行调价，304热轧单张中厚板（PMP）基价为135美元/英担，304热轧剪切中板（CMP）为76美元/英担。由于需求强劲，不锈钢热轧卷供应短缺。
3月份美国合金附加费从141.06美分/磅升至152.48美分/磅，4月份出售给最终用户304不锈钢的合金附加费为173.63美分/磅，由此引发消费者对低镍不锈钢的需求增长，如301级和201级。美国钢材加工中心尝试开始囤积上述这类低镍不锈钢产品。分析师称，2月份，美国不锈钢市场需求平稳，但增长停滞。不锈钢厂继续向与其签订长期供货合同的消费者稳定供货，但不锈钢厂的供货销售量几乎没有，最终用户发现已经很难将合金附加费的上涨压力转移给市场消费者。北美房地产业、造纸业和汽车业的不锈钢冷轧卷消费减弱，但石油天然气、石油精炼厂、酒精厂、水处理项目、发电厂和航空航天业的不锈钢冷轧卷需求旺盛。
美国钢材加工中心协会公布的最新数据显示，经销商发货量从去年12月的13.2万吨升至1月的18.3万吨。然而，1月份加工中心库存量大幅增长，1月底库存量达到创纪录的83.6万吨。因此，毫无疑问，那些大型加工中心开始压缩库存，甚至是加大折扣力度促销。然而，也有一些经销商为了避免3月份和4月份合金附加费上涨，还保存部分库存。分析师之出，今后短期内，不锈钢厂的接单量还将进一步萎缩，一方面是钢材加工中心降价促销、消化库存，另一方面不锈钢厂库存充足，发货期缩短。此外，同样是由于不锈钢发货期缩短，再加上国内产品销售与进口报价之间的价差拉近，因此美国进口商大大减少了从亚洲进口不锈钢产品。进口不锈钢的发货期大约为3~4个月，在镍价剧烈波动期内，美国进口商业不愿冒险进口。
为了控制库存，美国不锈钢厂开始削减产量，2006年美国不锈钢产量为15。4万吨，同比大幅下降了19.5%。1月份美国没有假期，不锈钢厂也没有停工，产量回升至21.9万吨，但随着接单量的萎缩，造成不锈钢厂库存增长，发货期缩短至4~5周。北美不锈钢公司称，短期内，接单量不会出现显著增长。AK钢铁公司发货期为6~7周。
3 亚洲市场
亚洲不锈钢价格直追欧洲
在经历中国春节后的很长时间的停滞之后，亚洲不锈钢价格开始恢复上涨趋势。由于全球最大的不锈钢生产国地位，中国304系冷轧不锈钢价格首次突破5000美元/吨吸引世界目光。受此影响，日本、韩国和中国台湾省不锈钢生产商纷纷上调价格。受原材料成本的大幅上涨的推动影响，亚洲不锈钢价格正在逼近欧洲价格水平。
中国钢厂自2006年11月份以来首次宣布提价，1~2mm不锈钢每吨上涨2500元（322美元），＜0.5mm不锈钢每吨上涨2800元（361美元），弥补了去年8月份上述规格不锈钢溢价的损失。新的报价为4.1万~4.12万元/吨，合5300美元/吨。由于不锈钢价格上涨尚未能完全弥补2007年金属镍价格上涨26%的缺口，钢厂有望进一步推动不锈钢价格的上涨。
尽管中国钢厂往往对供应问题表示担忧，而对市场情况缺乏冷静的评估。目前市场条件是相当不错的。受中国春节的影响，冷轧不锈钢产量不高，库存不足，批发商价格与钢厂价格接近。热轧不锈钢产量的大幅增加对热轧不锈钢价格造成很大压力，目前热轧薄板和冷轧薄板价差为7400元/吨（超过950美元/吨）。
一向不是很积极主动的韩国浦项宣布将韩国国内热轧和冷轧薄板价格上调6%。与近期亚洲地区价格上涨相比，韩国冷轧薄板422万韩元/吨（4453美元/吨）的报价显然是相对适度俄。中国台湾省的2家钢厂加工也决定上涨相同幅度。台湾烨联304系热轧不锈钢新报价为15.1万新台币/吨（4580美元/吨），304系冷轧不锈钢新报价为15.95万新台币/吨（4838美元/吨），依据数量和品质会有一定的折扣。价格上涨，需求也立即放缓，批发商和用户开始降低库存以筹集资金，同时不错过任何买进低价镍的机会。
尽管价格上涨的进程相当迟钝，折扣也相当普遍，日本钢厂显然已受到地区价格上涨影响。新日铁住金不锈钢公司（NSSC）已经将1月份304系冷轧不锈钢报价54.5万日元/吨（4530美元/吨）提高到2月份的57.5万日元/吨（4780美元/吨），3月份有望突破60万日元/吨（4990美元/吨）大关。日新制钢（Nisshin）的提价相对温和，3月份批发商/贸易商报价为57.5万日元/吨，仍略低于5000美元/吨关口。
短期内不锈钢需求会受到价格上涨的打压，但随着汽车和家用电器消费增长，不锈钢潜在消费仍然会很好。不锈钢库存在缓慢增加，304系和430系钢材加工商库存已从9月份1.56个月出货量的地位，到2007年1月底增加到1.86个月。钢厂将密切关注库存水平上涨到两个月关口的临界水平，这时钢厂将会开始考虑减产。
欧洲和北美不锈钢基价已经走过顶点亚洲售价带动上扬
·亚洲不锈钢售价正接近欧洲，中国钢厂产304冷轧卷售价升至5000美元/吨。整个亚洲地区不锈钢厂都在努力消化镍成本的上涨。
西欧不锈钢板才供应充足，基价走软，但实际需求平稳。钢材加工中心不锈钢板材库存仍保持正常水平，或者略高。
美国不锈钢板材需求基础疲软，供应商实行销售折扣。来自钢材加工在中心的订货量较低，加工中心努力消化现有库存，但由此造成生产商的库存增长。
1 西欧市场
西欧不锈钢需求基础坚实，基价上涨乏力
2月份，欧洲不锈钢板材市场供应充足、需求减弱，不但抑制不锈钢基价上涨，而且实际上还直接促使基价逆转下调。虽然如此，2月份不锈钢合金附加费大幅增长，并且3月份附加费还将进一步上调，从而掩盖了基价开始走软的事实。
然而，目前欧洲市场不锈钢基价的变化幅度不一，较为复杂。一方面，不锈钢厂未来几个月的接单量充足，有能力限制基价的下滑；另一方面，钢材经销商担心供应增长和库存高涨，要求不锈钢厂提供销售折扣。2月份，意大利304冷轧卷交易价从3969欧元/吨降至3880欧元/吨，德国交易价也从4249欧元/吨降至4171欧元/吨。
随着去年底欧洲不锈钢板材需求增长减速后，欧洲不锈钢厂的产量很快就能够满足市场需求。分析师称，一般用途不锈钢供应高涨已经持续了两个月的时间。因此，目前欧洲304冷轧卷和430冷轧卷的发货期普遍为8~10周，并且还有可能缩短，不锈钢厂有能力在4月底前供货。专业用途不锈钢产品的发货期没有变化，如高钼不锈钢316冷轧卷发货期为12~14周。
与此同时，欧洲不锈钢实际需求保持稳定，从年初以来基本没有变化，最终用户的消费水平并没有明显下降。然而，钢材经销商正努将高涨的库存恢复至正常水平，制约了经销商与不锈钢厂签订新的采购合同，因此欧洲不锈钢表观消费量的减少主要是将库存因素考虑在内。
即使经销商的库存量并不算高，但随着不锈钢涨价，高价库存占用了大量资金，也给经销商的经营造成巨大压力。由此经销商始终存在压缩库存的潜在亿元，为了加快销售不惜打折促销。从目前的实际情况可按，经销商积极寻求调降库存，短期内还不需要补裤，造成不锈钢厂除非削减产量，否则只能是自己的库存量不断升高。迄今为止，还没有一家不锈钢厂表示要削减产量。
3月1日，国际镍价大幅飙升至4.5万美元/吨。分析师称，金属镍供应得不确定性，使得供应短缺难以改善，况且，不锈钢生产增长继续带动镍需求，因此短期内镍价回调的可能性不大。德国304冷轧卷的市场交易价中，合金附加费已经占到53.4%，未来合金附加费占不锈钢大部分成本的状况难以改变。
展望未来，分析师认为，不锈钢基价不可避免地将会下调，但降价速度会较为缓慢。不过，随着3月份合金附加费的上调，不锈钢市场交易价还将上涨。亚洲不锈钢厂已经在提高产品售价，亚欧两地的价差不断拉近，将抑制亚洲将欧洲出口不锈钢，有助于欧洲市场供应过剩的局面好转。
2 美国市场
美国不锈钢板材供需平衡松动 基价大打折扣
整个2月份，随着美国不锈钢需求增长乏力，市场出现供过于求，给不锈钢价格造成下调压力，钢材加工中心不锈钢板材库存增长。不锈钢厂的接单量萎缩，库存过剩，发货期进一步缩短。随着合金附加费继续上涨，抑制二季度不锈钢实际需求增长。美国不锈钢厂不锈钢冷轧卷库存量不断堆积，因此从1月底开始提供价格折扣。即使不锈钢厂的预定基价没有变化，但不锈钢厂通过销售大量库存，2月份实际交易的基价下调。2月份，2mm厚304冷轧卷价格降至82.25美元/英担，316冷轧卷105美元/英担。市场相信，不锈钢厂将下调预定不锈钢基价。与此同时，2月份美国不锈钢热轧卷基价没有进行调价，304热轧单张中厚板（PMP）基价为135美元/英担，304热轧剪切中板（CMP）为76美元/英担。由于需求强劲，不锈钢热轧卷供应短缺。
3月份美国合金附加费从141.06美分/磅升至152.48美分/磅，4月份出售给最终用户304不锈钢的合金附加费为173.63美分/磅，由此引发消费者对低镍不锈钢的需求增长，如301级和201级。美国钢材加工中心尝试开始囤积上述这类低镍不锈钢产品。分析师称，2月份，美国不锈钢市场需求平稳，但增长停滞。不锈钢厂继续向与其签订长期供货合同的消费者稳定供货，但不锈钢厂的供货销售量几乎没有，最终用户发现已经很难将合金附加费的上涨压力转移给市场消费者。北美房地产业、造纸业和汽车业的不锈钢冷轧卷消费减弱，但石油天然气、石油精炼厂、酒精厂、水处理项目、发电厂和航空航天业的不锈钢冷轧卷需求旺盛。
美国钢材加工中心协会公布的最新数据显示，经销商发货量从去年12月的13.2万吨升至1月的18.3万吨。然而，1月份加工中心库存量大幅增长，1月底库存量达到创纪录的83.6万吨。因此，毫无疑问，那些大型加工中心开始压缩库存，甚至是加大折扣力度促销。然而，也有一些经销商为了避免3月份和4月份合金附加费上涨，还保存部分库存。分析师之出，今后短期内，不锈钢厂的接单量还将进一步萎缩，一方面是钢材加工中心降价促销、消化库存，另一方面不锈钢厂库存充足，发货期缩短。此外，同样是由于不锈钢发货期缩短，再加上国内产品销售与进口报价之间的价差拉近，因此美国进口商大大减少了从亚洲进口不锈钢产品。进口不锈钢的发货期大约为3~4个月，在镍价剧烈波动期内，美国进口商业不愿冒险进口。
为了控制库存，美国不锈钢厂开始削减产量，2006年美国不锈钢产量为15。4万吨，同比大幅下降了19.5%。1月份美国没有假期，不锈钢厂也没有停工，产量回升至21.9万吨，但随着接单量的萎缩，造成不锈钢厂库存增长，发货期缩短至4~5周。北美不锈钢公司称，短期内，接单量不会出现显著增长。AK钢铁公司发货期为6~7周。
3 亚洲市场
亚洲不锈钢价格直追欧洲
在经历中国春节后的很长时间的停滞之后，亚洲不锈钢价格开始恢复上涨趋势。由于全球最大的不锈钢生产国地位，中国304系冷轧不锈钢价格首次突破5000美元/吨吸引世界目光。受此影响，日本、韩国和中国台湾省不锈钢生产商纷纷上调价格。受原材料成本的大幅上涨的推动影响，亚洲不锈钢价格正在逼近欧洲价格水平。
中国钢厂自2006年11月份以来首次宣布提价，1~2mm不锈钢每吨上涨2500元（322美元），＜0.5mm不锈钢每吨上涨2800元（361美元），弥补了去年8月份上述规格不锈钢溢价的损失。新的报价为4.1万~4.12万元/吨，合5300美元/吨。由于不锈钢价格上涨尚未能完全弥补2007年金属镍价格上涨26%的缺口，钢厂有望进一步推动不锈钢价格的上涨。
尽管中国钢厂往往对供应问题表示担忧，而对市场情况缺乏冷静的评估。目前市场条件是相当不错的。受中国春节的影响，冷轧不锈钢产量不高，库存不足，批发商价格与钢厂价格接近。热轧不锈钢产量的大幅增加对热轧不锈钢价格造成很大压力，目前热轧薄板和冷轧薄板价差为7400元/吨（超过950美元/吨）。
一向不是很积极主动的韩国浦项宣布将韩国国内热轧和冷轧薄板价格上调6%。与近期亚洲地区价格上涨相比，韩国冷轧薄板422万韩元/吨（4453美元/吨）的报价显然是相对适度俄。中国台湾省的2家钢厂加工也决定上涨相同幅度。台湾烨联304系热轧不锈钢新报价为15.1万新台币/吨（4580美元/吨），304系冷轧不锈钢新报价为15.95万新台币/吨（4838美元/吨），依据数量和品质会有一定的折扣。价格上涨，需求也立即放缓，批发商和用户开始降低库存以筹集资金，同时不错过任何买进低价镍的机会。
尽管价格上涨的进程相当迟钝，折扣也相当普遍，日本钢厂显然已受到地区价格上涨影响。新日铁住金不锈钢公司（NSSC）已经将1月份304系冷轧不锈钢报价54.5万日元/吨（4530美元/吨）提高到2月份的57.5万日元/吨（4780美元/吨），3月份有望突破60万日元/吨（4990美元/吨）大关。日新制钢（Nisshin）的提价相对温和，3月份批发商/贸易商报价为57.5万日元/吨，仍略低于5000美元/吨关口。
短期内不锈钢需求会受到价格上涨的打压，但随着汽车和家用电器消费增长，不锈钢潜在消费仍然会很好。不锈钢库存在缓慢增加，304系和430系钢材加工商库存已从9月份1.56个月出货量的地位，到2007年1月底增加到1.86个月。钢厂将密切关注库存水平上涨到两个月关口的临界水平，这时钢厂将会开始考虑减产。
