高盛：上调天然气价格预期
高盛（GoldmanSachs）5月28日发布报告表示，将纽约期货交易所（NYMEX）和英国NBP夏季和冬季天然气价格预期分别上调，将08年发电对天然气的平均需求预测上调每日2.2亿立方英尺。
近期美国气候调整的石油库存显示美国天然气产出强于高盛此前预期。因此高盛不再认为，为了达到完全贮藏量，美国天然气价格将需要上涨至等于燃油价并替换燃油。然而高盛仍然认为，尽管美国产出上升，但美国的天然气价格将需要接近欧洲价格水平来吸引足够多的液化天然气达到完全贮存量。由于美国价格近期已经达到英国价格水平，高盛预计美国液化天然气进口将在近期上升。然而，由于油价走高提振亚洲和欧洲天然气价格，高盛预计美国价格将需要在未来几个月进一步上涨，来保持与欧洲和亚洲价格持平。因此高盛将纽约期货交易所（NYMEX）和英国NBP夏季天然气价格预期分别上调至每百万英制热量单位（mmBtu）12.10美元和每mmBtu12.60美元，并且将冬季预期分别上调至每mmBtu13.40美元和每mmBtu16.90美元。
在美国能源部公布5月16日当周的库存数据略微低于市场预期后，上周美国天然气价格持续上涨。然而高盛认为，当经气候调整后850亿立方英尺库存实际上是熊市，并且进口年率下跌。特别的是，自从注入季节开始，经气候调整后的美国库存已平均达到每天109.7亿立方英尺，较去年同期高每天2亿立方英尺。如果高盛将液化天然气的变化和加拿大出口考虑在内，则同期年率分别下降每天21.6亿立方英尺和每天2.3亿立方英尺，这显示4月和5月美国国内产出年率增加以弥补每天26亿立方英尺，并且这基于需求不变的假设。高盛因此将08年3月至12月期间美国天然气产出预测进一步上调每天4亿立方英尺，推动08年平均生产水平为每日547亿立方英尺，较07年增长每日19亿立方英尺。
随着国内生产强劲增长，高盛认为，08年夏天美国天然气市场可能将不再必须采取燃料替代远离天然气而使用残余燃料油来满足天然气库存。因此NYMEX天然气价格将可能维持在残余燃料油价之下。尽管缺乏燃料替代导致高盛将08年发电对天然气的平均需求预测上调每日2.2亿立方英尺，至每日182亿立方英尺，较07年水平低每日5.8亿立方英尺。美国液化天然气进口较目前水平没有增长，高盛认为上述的生产变化和发电需求预测将足以引领美国天然气库存在10月底达到3.386万亿立方英尺。然而液化天然气进口仍然足以使库存在注入季节末满足3.5万亿立方英尺的目标，这将推动NYMEX天然气价格在近期维持在国际水平。
美国天然气价格近期已经追赶上国际价格，和高盛预计一致，推动高盛结束美国和英国收敛交易。尽管高盛预计美国和英国天然气价格将在未来几个月在现货液化天然气方面展开竞争，并且高盛认为其价格还将进一步走高。这将有可能放生，因为全球主要的液化天然气买家为天然气支付石油指标价格。因此随着油价上涨，现货液化天然气的买盘将可能在未来几个月增加。因此高盛将纽约期货交易所（NYMEX）和英国NBP天然气价格夏季预期分别上调至每mmBtu12.10美元和每mmBtu12.60美元，并且将冬季预期分别上调至每mmBtu13.40美元和每mmBtu16.90美元，因这些地区的价格将上涨来竞争现货液化天然气，并且使其天然气库存在注入季节结束前重组。高盛认为，这意味着，对冬季天然气交易的建议是上周美国天然气价格上涨是获利回吐的良好时机，因冬季NYMEX合同目前仅仅温和低于该行的目标价格。
