螺纹钢期货有望成为铁矿石谈判定价的基准

面对异常艰难的铁矿石谈判，笔者试想,如果未来铁矿石价格并非完全锁定，而是可以根据市场自动调节，那么这种定价方式必然会更容易为供需双方所接受。

据传中国有部分中小型钢厂向“三巨头”提出了季度定价方式，而且“三巨头”并未完全反对。不过,无论是季度或月度定价，都会面临一个定价基准的问题，那么，这个基准是什么?答案就是钢材期货.

期货市场功能之一就是发现价格，即对未来现货价格的预期.通过期货价格来给原材料价格定价早有先例，最为典型的莫过于每年的铜加工费（TC/RC）谈判。“加工费”指铜冶炼企业从铜精矿供应商手中买回铜精矿后，把含铜30%—33%的铜精矿冶炼成含铜99%以上的电解铜过程中，向铜精矿供应商收取一定加工费。而事实上，当铜冶炼企业需要向铜矿商购买铜精矿时，会根据前一个月LME三月铜的月平均收盘价来计算出一个基准价，然后将这一基准价减去加工费就可以得出铜精矿的采购价格。所以，尽管在定义上有所不同，但事实上铜加工费谈判也就等于是铜精矿价格谈判，而且这种定价方式的最大好处是未来铜精矿价格不是固定的，而是随着市场变化而变，且通过期货市场的套期保值功能，交易双方能最大化地回避价格波动风险，这也是为什么去年有色金属价格跌幅超过钢材价格，但有色金属行业的亏损度却远小于钢铁企业的主要原因。

对比国内两个行业，我国铜精矿的进口依存度超过70%，高于铁矿石，而且铜矿石也是一个资源高度垄断行业，前五大铜矿供应商占据了60%以上的市场份额，但下游冶炼企业却很分散，这一点也和铁矿石情况非常类似。铜加工费（TC/RC）谈判已经持续了三十多年，通常情况下一般能在3个月内结束，谈判双方对这种方式都能接受，长时间运行的结果证明了这是一种行之有效的方法，所以说，参考铜精矿谈判的方式，通过钢材期货来给铁矿石定价是一种完全可行的方式！

LME市场已经有上百年历史，其有色金属价格已经被全球所接受，所以，未来通过钢材期货来给铁矿石定价必须要寻找一个权威的钢材期货价格。纵观全球市场，美国的热卷板，LME的钢坯，日本的废钢以及印度的钢材期货都是上市后交易不活跃，难以担此大任，而上海期货交易所的螺纹钢和线材期货尽管上市时间不长，但两个月以来最大日成交量超过60万手，日成交金额达到215亿元，持仓也超过了40万手，另外还有大量资金处于密切关注之中，而且期货价格也与现货价格保持了良好的联动性，所以只有上期所螺纹钢期货才有能力担当定价这一重任。如果未来政府相关部门和企业能够如推动TD-CDMA成为3G标准一样来推动螺纹钢期货成为铁矿石谈判定价的基准，那么上海将成为事实上的全球钢铁“定价中心”。（来源：中国证券报）