求大于供 煤炭股涨价预期强烈

●随着冬季储煤及用煤高峰的来临，且近期各地政府加强了对煤矿安全的监督管理，部分小煤矿再次被关停，导致需求大幅回升

●目前全国煤炭库存有所减少，而自9月中旬开始，秦皇岛港煤价连续三周上涨，这为煤炭股涨升提供了极佳的契机

●当前背景下，选择煤炭股不妨从三方面考虑：一是在煤种选择上，可关注以动力煤为主的煤炭股，具体品种有大同煤业、露天煤业；二是关注具有较强收购潜力的品种，如国阳新能；三在区域品种选择上，地处南方的盘江股份等品种面临着更好的契机

昨日尾盘时分，在煤炭石油和银行股的带动下，大盘骤然走高。某种程度上讲，煤炭石油是当日大盘由弱转强的关键力量，而且从目前情况看，煤炭石油产业面临不少利好因素，值得中短期关注。

冬季来临煤炭需求迅速回升

随着冬季储煤及用煤高峰的来临，市场需求出现大幅回升，但在供给未能大幅提高的情况下，促使库存量不断降低，而且就目前来说，煤炭供给有所减少。一方面这是由于近期火工品生产管理趋严，部分煤矿可能限产甚至停产，对供应造成了影响；另一方面则是各地政府最近加强了对煤矿安全的监督管理，部分小煤矿再次被关停，其中9月初河南加大煤矿安全检查力度，造成当地100多个矿井停产整顿，因此整个市场可能有近450万吨供应量受到影响。而在需求方面，随着我国经济复苏，煤炭电力需求都有了不同程度增加。据统计，8月份直供电网耗煤量201万吨，9月20日直供电网总计库存为2969万吨，可用天数16天，每日耗煤量为186万吨，虽然库存仍在高位，但比8月份同期日耗煤量有所减少。与此同时，10、11月份是冬季取暖用煤储备期，所以，煤炭需求近期面临着迅速回升的态势。

目前全国煤炭库存有所减少，尤其市场标杆秦皇岛港库存回落至420万吨左右，比8月下旬减少近100万吨。所以自9月中旬开始，秦皇岛港煤价打破了今年以来保持窄幅震荡态势，连续三周上涨。这是自今年1月底秦皇岛港平仓价略有上涨后的再次上涨。这些因素就为煤炭股涨升提供了极佳的运作契机。

受益工业复苏动力煤前景广阔

煤炭股其实并非相对固化的群体，因为其业绩增长潜能不同。由于煤炭分为冶金煤、动力煤，冶金煤受钢铁产能的影响，短线产品价格涨升能量有限，而动力煤则由于工业复苏、用电量增长等因素，价格坚挺，所以，未来动力煤企业的发展潜力更大。

选股可遵循三条思路

在当前背景下，选择煤炭股不妨从以下三方面考虑：一是在煤种的投资逻辑上，可更多关注以动力煤为主的煤炭股，具体品种有大同煤业、露天煤业，其中露天煤业的开采成本低，且面临当地煤炭资源减少但需求量大增的发展良机，短线业绩有望持续增长；二是关注具有较强收购潜力的品种，如国阳新能等；三在区域品种选择上，运输成本是煤炭价格中重要的组成部分，相对而言，地处南方的盘江股份等品种面临着更好的契机。（来源：上海证券报）