阳光下的隐形风险 致 ：北京碳结板市场

概要：4月以来，天气转暖，阳光普照。温总理三令五声，工程项目复工增长显著。北京钢市重焕生机，碳结板紧跟螺纹、热轧、中厚板步伐蓄势完毕初现探涨。钢产量横刀滞涨，危机隐现。

 

北京讯：从2011年9月份到2012年3月份国内钢市经历了一个漫长的黑色6月，钢价暴跌的同时需求越加不堪。再经过3月份整月的盘整缓冲，国内钢市终于稳住了阵脚。4月初，天气逐渐回暖，温度明显升高，晴多阴少。温总理政府报告里多次提及未完成工程项目，从保障性住房到铁路工程建设，从工程款项到具体实施，对此关心备至，全国资金面也呈逐月放松之势，更在最近的发言中说到“投资需求也是内需”。在温总理的督促及气候转好的情况下，铁路工程项目复工率增长迅速，保障房建设紧锣密鼓的进行，其中还有一些未完成的商品房工程也乘机火速开工。

 

3月工程项目陆续开工以来全国钢材的主要库存情况

 

 

 

 

从上面的数据可以看出，工程项目的开工对国内钢市影响比较明显，除中厚板外其余钢种总库存呈现连续下跌形势，特别是上周库存减少量创下年内新高，全国钢材市场达到今年小高潮。

 

以工程项目为主导，在全国螺纹、热轧、中厚板需求普遍转好的助推下，北京碳结板成交量增多，小阳春初现，贸易商火急火燎探涨10-20元/吨，北京市场45#碳结板主流报价5060-5160元/吨。据了解上周贸易商碳结板成交量增加明显，由于前期备库偏低，部分规格曾出现断层，为了更好的满足下游企业的要求，贸易商之间相互调货的情况时有发生，现北京碳结板大户库存约有450吨，小户在100吨以内，整体北京市场碳结板市场与历年相比偏低，预计在4月下旬有1000吨新货到库，主要是包钢、凌钢、天钢的资源。下游企业资金量随着政策面暗中放松而逐渐变得充裕，前期采购的碳结板库存基本已被消化，新一轮的采购于4月初展开。

 

虽然北京碳结板现在形势一片大好，但是隐形的风险却更应该被注重，可谓是老子有云：“福兮祸所伏”。以下聊表笔者个人观点：

 

风险一：宏观层面变数多，国际上欧债危机并没有找到根治的办法，反而有蔓延之势，西班牙、德国在希腊之后被卷入到这场危机之中，形势如果恶化，我国政府是勒紧钱袋还是重蹈2008；美国经济复苏时好时坏，近期QE3若隐若现说明美国局势并不是那么乐观。国内，在我国经济面全面放松的前提下，通货膨胀仍然存在很高的复发率，硬着陆也不是梦。而且从温总理的说话中，我们要特别注意的是未完成工程项目的“未”字，现在的经济面放松具有很强的导向性，政府引导和鼓励的是把资金尽可能的利用到那些未完成的项目。就以房地产为例，房屋新开工面积同比增长0.3%，房屋竣工面积同比增长39.7%。从数据上分析不难得出新房地产项目明显受制，房地产在收尾了。

 

风险二：钢厂粗钢产量高，冶金工业规划研究院数据显示，截至2011年底，中国粗钢产能已达9亿吨左右，创历史最高纪录，与6亿多吨的需求相比过剩三分之一。今年一季度钢厂亏损连连，先是鞍钢股份预亏18.88亿元，而后华菱钢铁预亏6.9亿~7.3亿。让局势雪上加霜的是钢厂越亏越投，2012年粗钢产量或有新高。今年一季度国内1月份日均产量183万吨,2月份192.7万吨，3月份198.6万吨，仅次于2011年6月份199.8万吨的日均历史高点，钢产量增长速度超市场预期。出口受制、内需不足如何消化高企的粗钢产量的问题将再次被丢到钢材销售市场。面对不断上涨的粗钢产量和经济增速放缓下的市场需求，后期碳结板销售的压力之大可想而知。

 

风险三：下游企业销售难，笔者通过中汽协公布的销量统计得知，今年一季度，汽车产销478.43万辆和479.27万辆，同比下降1.83％和3.4％，其中商用车产销101.31万辆和101.9万辆，同比下降11.4％和10.6％。虽然3月份汽车销量有较明显回暖，但是后市仍不乐观。油价上涨、车牌价高、政府再唱环保等一项项措施都隐射出政府控制车辆增加的身影。汽车尚且如此，工程机械岂能保全，随着工程项目的完工和新工程项目的延期，工程机械销售再难创新辉煌，唇亡齿寒的道理不难理解。

 

   风险四：市场需求韧性增强，螺纹、热轧、中厚涨价后市场需求有逐渐淡化迹象，这种现象细细品味后可以得知钢市需求刚性其实并不如人们想象的那么强，换句话说现在的钢材需求的韧性变大。带动此轮采购的因素除了下游企业确实需要一些原材料补库之外，更多的可能掺杂着“往年旺季”一种惯性判断和适当保留库存以备不时之需的决策思考。钢价的抬升很容易打断下游企业的这种惯性判断和决策思考，而选择将采购延期，视当时情况来定货。

 

市场操作点滴建议:从全国钢材主要消耗数据里，我们还应看到的是：虽然近期钢市需求有明显转好，但是相对于1744.8万吨的现有库存来说，一季度只减少了76.3万吨显得不尽如意，消化力度仍旧很弱。4月小旺季过去超半，库存仍然高企，受6月淡季和后期钢市空大于利的影响，5月很可能会有一个抛货潮。为了避免北京碳结板贸易商受到普钢抛货的波及，贸易商可以在利润保证的情况下现在就开始出货，占领先机。在竞争对手拉涨之际，贸易商应稳住心态，不该盲目跟从把钢价上抬，要注意到5月局势是下行概率远大于上行。现在情况走量要大于在价格上的斤斤计较，甚至在适当的时候以价换量也不是不可行，否则等到5月抛货潮出现再降价就为迟已晚。个人见解仅供参考，望贸易商慎重考虑。

 

截止至发稿：北京碳结板市场报价如下：首钢45#碳结板报5110-5160元/吨；包钢45#碳结板报5110-5160元/吨；南钢45#碳结板报5060元/吨。

 

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