金洲管道：优化产品结构 拓展市场需求

金洲管道近日发布公告称公司定增方案已获证监会审核通过。公司拟以7.52元/股的价格，定增发行6649万股，募资5亿元投建“20万吨/年高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目”和“10万吨/年新型钢塑复合管项目”，大股东金洲集团现金认购此次股票总数的10%。据了解，公司的定增项目已利用自筹资金先行建设，2月28日，公司公告，10万吨/年新型钢塑复合管项目的建设用地已经以2070万元成功竞得。本次增发这是金洲管道在国内油气输送管网建设加速及新型城镇化启动的大背景下，坚持能源输送管道一体化战略的同时，不断优化产品结构的重要举措。

据了解，20万吨/年预精焊螺旋焊管项目有望于今年三季度建成投产，该项目生产的预精焊钢管最大外径将达到1626mm,最高钢级达X100,输送压力10MPa以上，填补了国内市场缺口。10万吨/年新型钢塑复合管项目预计将于2014年年中建成投产，届时将年增新型功能性专用钢塑复合管10万吨，配套用涂、衬塑管件400万件/套。目前钢塑管是金洲管道盈利能力最强的产品，毛利率在18%左右。项目达产后螺旋焊管产能将从20万吨增加至40万吨，钢塑复合管系列产品产能从6万吨增加至16万吨，本次增发项目新产品的技术规格均有显著提升，盈利能力将明显增强，有利于核心竞争力的不断巩固。项目投产后，每年将为公司贡献利润1。39亿元。

金洲管道是中石油、中石化、中海油、港华燃气、新奥燃气、华润燃气、中国燃气等能源企业的主要供应商。业绩快报显示，公司2012年公司实现营业利润1.25亿元，同比增长75.52%；实现净利润1.04亿元，同比增长68.36%。实现每股收益0.35元，2012年公司产销两旺，综合毛利率提升至8.38%，较上年同期的6.69%增长1.69个百分点；联营企业中海石油金洲管道扭亏为盈,报告期公司实现投资收益570万元。

从下游需求来看，金洲管道期瞄准新粤浙管线，长期将受益于天然气城市管网建设。据了解，公司已具备三大石化集团的供货资格，此前因现有产品无法达标导致订单能力欠佳，而此次募投产品完全可以满足西四线、新粤浙等后续大型管线招标的标准，有业内资料显示，西三线X80的螺旋管招标价已近万元，较现有的螺旋管溢价超过30%以上，因此公司产品盈利空间将有较大提升。在目前全国天然气管网建设展开的背景下，尤其是今年新粤浙管线（与西三线长度相近，耗管量在300万吨以上）有望启动招标，而长期来看，伴随着天然气在一次能源中占比的提升，主、支网建设的完工，以及新型城镇化逐步展开，民生领域对于天然气的需求量将大幅提升，配套的城市管网建设潜力巨大，将极大的拉动高端螺旋管需求，对金洲管道的业绩形成明显支撑。

10万吨/年钢塑管不仅可完善公司产品结构，更涉及新型城镇化领域，未来市场前景较好。钢塑管项目中包含4万吨油气田用管、4万吨消防用管和2万吨给排水用管。其中油气田用管主要用于油气（包括页岩气）田的集输、注入等用途，项目达产后，加上子公司中海金洲已可以生产焊接油井管（用于油气开采），未来公司的油气产品将覆盖上游开采、集输，中游长距离输送，以及下游城市管网、入户到家的全套油气产品链。而消防用管和给排水（饮用水）用管均是民生领域的高端管，受益于新型城镇化带来的民生需求增大，以及产品的消费升级需要，加上产品的盈利能力位居各类产品之首，毛利率有望达到20%以上，达产后将有效提升公司的盈利水平。

值得重点关注的是，中海金洲是中海油在国内设立的唯一一家合资的油气管道制造企业。不但显示了公司与中海油良好的战略合作关系，也在一定程度上对公司能源用管的订单形成保障。据了解，十二五期间，中海油的投资建设有望进一步加大，南海荔湾项目的启动，标志着中海油海洋油气开采投资的加速，后期随着“沿海大动脉”的铺设，以及海底油气建设的开展，中海金洲作为中海油唯一的管道合资企业，未来的订单有望得到有力支撑。

金洲管道董秘吴巍平向记者表示，公司曾参与中亚、中缅和中哈线项目建设，目前中石油是公司最大的客户，近年来，我国油气管网建设景气提升，下游产品的需求旺盛将使得金洲管道的订单情况好于往年，而随着增发项目的建成投产，金洲管道将进入快速发展通道。