西宁特钢新线产品5月上半月重庆市场结算价预测

回顾西宁特钢重庆地区新线产品结算价，4月上半月“不动+不补”，4月下半月“上调50元/吨”。在4月下半月全国结构钢普跌的情况下，西宁特钢上调50元/吨的政策出台让本地商家手足无措。展望5月上半月调价，西宁特钢是否会进行追补政策弥补4月下半月的涨价，笔者将从市场价格、销售价差、钢厂情况等因素进行预测。

一、进入5月以来市场价格被动上涨，但市场涨幅低于钢厂涨幅，价差进一步拉大

图1为西宁特钢45#、40Cr、20CrMnTi钢厂价格与市场价格对比图，其中钢厂价格为西宁特钢材料到重庆梨树湾价格。从图1可以看出进入2014年重庆西宁特钢代理商一直处于倒挂状态，倒挂以45#品种幅度最大。截止到5月8日45#市场价格与钢厂表价倒挂80元/吨，40Cr倒挂50元/吨，20CrMnTi倒挂30元/吨。剔除钢厂优惠、承兑汇票等因素，各品种商家毛利润基本为0。

单纯价格走势上看近期商家倒挂严重，5月上半月西宁特钢价格政策“不动+追补”的可能性比较大。

图1、2013年1月-2014年5月西宁特钢45#、40Cr、20CrMnTi钢厂价格与市场价格对比图

数据来源：Mysteel特钢事业部

二、钢厂历史调价中寻端倪

目前重庆市场西宁特钢45#、40Cr、20CrMnTi钢厂价格与市场价格价差在-80元/吨、-50元/吨、-30元/吨。近期钢厂取消了以往的30%承兑货款可以免贴息的临时政策，致使商家成本变相增加30-40元/吨。参照前期钢厂在此种情况下的调整政策，参考2014年3月上半月调价，当时钢厂调价政策为“下调50元/吨+追补50元/吨”，2013年11月到12月政策均是“不动+不补”。另从图2、图3、图4中可以看出相对来说20CrMnTi的倒挂幅度较小，能够在一定程度上缓解代理商承受的亏损压力。

图2、2013年1月-2014年5月西宁特钢45#钢厂价格与市场价格价差图

图3、2013年1月-2014年5月西宁特钢40Cr钢厂价格与市场价格价差图

图4、2013年1月-2014年5月西宁特钢20CrMnTi钢厂价格与市场价格价差图

数据来源：Mysteel特钢事业部

三、西宁特钢检修影响

4月22日到5月15日西宁特钢新线生产线进行检修，据悉15日检修完毕后钢厂首先进行螺纹钢的生产来进行调试，预计新产品发往重庆市场将在5月底或6月初。在此期间钢厂新线生产线基本没有资源发往重庆市场。受此影响，5月上半月西宁特钢新线产品代理商调价政策“不动+不补”的可能性最大。

四、商家心态和钢厂心态

受检修影响，此轮调价钢厂在没有资源的情况下，“不动+不补”的意愿最强烈。商家心态方面，4月下半月西宁特钢在结构钢市场全面回落的情况下逆势上调50元/吨，对此商家表示非常不理解。钢厂涨价后商家试图通过拉涨销售价格来弥补亏损，经过努力商家拉涨效果不明显。商家期望钢厂本轮调价“不动+追补50元/吨”或者“下调50元/吨+追补50元/吨”的呼声最高。

总结：在考虑到市场价格、钢厂历年调价习惯、钢厂检修情况和商家心态来分析，笔者认为在钢厂作为主导方来看5月上半月重庆地区新线产品结算价“不动+不补”的可能性最大。但不排除钢厂为了与代理商之间形成良好的共赢局面，出台价格政策“不动+追补50元/吨”的可能性也是有的。

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