螺纹期货一举跌破2300，下方支撑在何方？

螺纹主力合约经历十连跌后，4月8日盘中轻松跌破2300点，市场恐慌情绪加剧。有人在抄底，有人在加空，也有人举棋不定。昨日笔者接到不少客户的电话，一遍一遍的询问：我的钢铁作为钢铁信息界最权威的机构，帮我们分析分析，矿石期货跌破380，螺纹期货跌破2300，下面空间到底还有多少？是不是已经到底了？现在能不能抄底？或者还能不能追空？面对这一系列问题，笔者准备用一大波数据来为大家解答。

关于商品期货底部问题，影响因素很多，在此篇短文中，笔者准备用成本支撑的办法来说明。

铁矿石期货底部280元/吨

按照分析师普遍认为的2015年外矿将跌至40美金作为标尺来计算。40美金换算成港口湿吨含税车板价301元/吨。历年外矿价格（已经换算成港口湿吨含税车板价）与矿石期货（每日结算价）走势作比对可以发现，矿石期货价格与外矿价格价差在-50元/吨到50元/吨之间震荡，观察价差分布得到数据偏向负数方，36%的数据集中在-20元/吨到0元/吨。按照期货下跌的惯性，可以得出当外矿跌至40美金时，矿石期货将跌至280元/吨。

图1、外矿港口湿吨含税车板价与铁矿石主力期货结算价对比图

备注：外矿港口湿吨含税车板价=矿石美元价格*汇率*0.92*1.17+30；

1、汇率按照6.3计算；2、0.92为干基换算成湿基比例；3、30元/吨为港杂费。

螺纹期货底部2005元/吨

仍然按照分析师普遍认为的2015年外矿将跌至40美金作为标尺来计算。外矿跌至40美金时（焦炭、生铁和废钢价格按照4月8日成本计算）螺纹制造成本在1805元/吨。用历年的外矿指数换算的螺纹制造成本（下文称螺纹成本）与螺纹期货做对比分析，发现螺纹期货与螺纹成本在-210元/吨到500元/吨之间震荡，观察价差分布看出价差数据偏向正数，54.3%的数据集中在0-200元/吨。按照期货历年走势，可以得出当外矿跌至40美金时，螺纹期货将跌至2005元/吨。

图2、螺纹主力期货结算价与螺纹制造成本比对图

备注：生铁成本=（1.6*（外矿港口湿吨含税车板价+100）+0.45*焦炭）/0.9；

粗钢成本=（0.96*生铁+0.15*废钢）/0.82；

螺纹成本=粗钢*1.03+150

经过一系列数据换算，单纯考虑成本因素，铁矿石期货和螺纹期货目前价位还远没到位，抄底需谨慎，追空需慎重。笔者提醒：期货有风险，入市需谨慎！！

责任编辑：乔文渊021-26093312

资讯监督：吴淑华021-26093328

我们的宗旨：为客户提供有效的服务！