8月冷镦钢市场先扬后抑

概述：炎炎夏日,冷镦钢市场寒意正浓,7月全月冷镦钢均价累计下跌幅度达110-120元/吨。随着北京9月大阅兵的临近，环保因素将限制华北地区钢厂产量，加之国内外价差持续扩大，钢厂出口订单维持较高水平，供应减少将有望推动8月国内钢价继续上涨。但考虑到当前国内经济下行压力依然较大，实体经济资金紧张的现状也没有改变，紧固件订单不足对钢价涨幅仍将形成抑制，预计冷镦钢市场保持先扬后抑走势。

一、七月冷镦钢市场先抑后扬

图1：7月1日—7月31日冷镦钢主要牌号均价走势图

数据来源：上海钢联云终端数据库

由上图可以看到，7月国内钢价超跌反弹，上半月延续5、6月份走势单边大幅下跌，各主要市场价格全面跌破2400元/吨关口，创最近10年来的价格新低，下半个月建材等品种的反弹，带动冷镦钢市场逐步止跌并小幅回升。截至本月末，35K主流报价2366元/吨，全月下跌111元/吨；08AL主流报价2381元/吨，全月下跌109元/吨；22A主流报价2370元/吨，全月下跌116元/吨。上半月国内期货、现货同步大幅下跌，下半月现货钢价大幅反弹，期货价格尽管也有所走强，但价格表现震荡反复，反映出市场对后市预期依然谨慎。

二、市场供应继续下降

（一）市场供给量方面

图2:2014年1-2015年7月份冷镦钢钢厂的供给量

数据来源：上海钢联钢材事业部

从上图可以看到，7月份样本企业冷镦钢供给量下降明显，较6月份下降了2.73万吨。此波供应量减少,一方面受到北方环保检修的影响,华北钢厂减产明显；另一方面，国内外价差持续扩大，钢厂出口订单维持较高水平，导致国内市场供给量有所减少。

（二）8月份钢厂生产计划、检修情况

8月份检修钢厂共12家，检修产线14条，占产线总量12.28%，影响产量初步统计为49.5万吨，较7月份检修家数、产线减少，说明钢厂复产热情较高。不过，9月份北京阅兵华北地区将实行强制环保措施，如情况属实，8月份产量或会低于预期。

表1:8月份各钢厂检修情况汇总

数据来源：上海钢联钢材事业部

7月份检修钢厂共15家，检修产线14条，占产线总量12.1%，影响产量初步统计为66.5万吨，由于个别钢厂具体检修信息尚未确定，预计实际影响产量会扩大。

（三）钢厂库存情况

7月底钢厂库存总量38.6万吨，较上月39.9万吨减少1.3万吨。不过，当前钢厂库存仍居高位，去库存压力不小。

二、市场库存下降明显

图4:2014年6月30日—2015年7月31日国内冷镦钢主要市场库存量变化情况

数据来源：上海钢联云终端数据库

由上图可以看到，7月末冷镦钢库存较6月份减少了13200吨，一方面，钢厂外单利润高，钢厂积极组织安排外贸单子为主；而另一方面，今年钢贸商的蓄水池作用逐渐弱化，库存压力逐渐转加给钢企。此外，对于8月份的市场库存，笔者预计仍旧有下降空间。

四、终端采购滞缓

图5：2014年1-2015年7月份紧固件样本企业对冷镦钢采购量的统计

数据来源：上海钢联钢材事业部

从上图可以看到，2015年7月份样本企业对冷镦钢的需求量在28.55万吨，较6月份减少了0.04万吨。7月份紧固件需求表现非常疲软，终端厂家订单差、资金普遍紧张以及高温多雨天气影响施工，加之心态悲观，使得市场整体成交量同比、环比均大幅下降。8月国内市场处于高温、多雨的需求淡季，市场整体需求量依然处于低位，但随着固定资产投资增速的低位企稳，以及基建投资的加快，市场终端需求环比略有改善。

五、后市预期

图6：8月份走势预判抽样调查占比情况

数据来源：上海钢联钢材事业部

从上图可以看到，近39%的客户认为8月份行情以震荡运行，主要是基于目前行情上涨、下跌均有压力所致；而看涨的客户增加了近20%，主要是认为北方环保风盛行，必将导致市场望风跟涨。

综合来看，随着北京9月大阅兵的临近，环保因素将限制华北地区钢厂产量，加之国内外价差持续扩大，钢厂出口订单维持较高水平，供应减少将有望推动8月国内钢价继续上涨。但考虑到当前国内经济下行压力依然较大，实体经济资金紧张的现状也没有改变，终端需求疲弱对钢价涨幅仍将形成抑制，钢价冲高后震荡调整依然难免，预计整个8月份行情保持先扬后抑走势。

资讯编辑：钢材事业部温晓娟021-26093319