拉丝逆袭 价格首超冷镦

在工线材行业，冷镦钢的市场价格和利润高于拉丝材，属于常识，但近期的市场却反其道而行之，分分钟教恪守成规者做人。回顾5月的工业线材市场，拉丝逐渐接近并价格反超冷镦，历史就此被改写。如此反常的市场格局是如何形成的呢，下面笔者就将自己了解的情况以及想法和大家分享一下。

一、市场表象：拉丝和冷镦价格逐渐接近并反超

                                                图1：江苏ZT拉丝材、冷镦钢出厂价格走势图

数据来源：上海钢联钢材事业部工业线材资讯团队

从上图可以看到：在今年4月份的时候，江苏ZT拉丝材、冷镦钢价格差保持在100-140元/吨，但是从5月份开始，两者价差逐渐缩小，逐渐达到50元/吨左右。而笔者从钢厂了解的情况表明，这种情况还会持续一段时间。

                                        图2：2015.6.1-2017.6.1海盐市场拉丝材和冷镦市场价格走势图

数据来源：上海钢联钢材事业部工业线材资讯团队

从上图可以看到，正常情况下，冷镦和拉丝价差保持在100-150元/吨，属于正常合理区间；但是从2017年3月份开始，两者价差仅仅只有20-50元/吨，而在今年5月份左右，拉丝价格反超冷镦，而且在长达一旬的时间里，拉丝价格高于冷镦价格20-50元/吨。

二、原因简析

（一）、拉丝材供给降幅明显快于冷镦

                                         图3：2016.1-2017.4样本企业冷镦、拉丝供给情况对比图

数据来源：上海钢联钢材事业部工业线材资讯团队

据我网站样本企业统计，冷镦钢月供给量在70-75万吨，拉丝供给量在110万吨左右，在去年同期拉丝最高供给达到120万吨，创近几年之最。而从今年4月份开始，受到钢厂转产盘螺等因素影响，拉丝产量锐减，仅维持在102万吨左右，与历史同期相比，降幅达15.7%左右。目前，盘螺利润高，钢厂转产盘螺、普高线，对拉丝材的影响较大，从而导致拉丝材的供应明显减少。

2、拉丝库存下降明显快于冷镦钢

                                                    图4：2015.6-2017.5冷镦、拉丝库存走势图

数据来源：上海钢联钢材事业部工业线材资讯团队

从上图可以看到，全国样本企业冷镦钢常备库存在10-15万吨；拉丝的常备库存在28-33万吨，而从上图中不难看到，今年4月底开始，拉丝库存降速明显，从40.8万吨的高位库存直接降至29万吨，冷镦钢库存虽有下降，但是降速明显不及拉丝，这也是导致拉丝价格涨幅超过冷镦价格的主要原因。在近期市场价格下跌过程中，冷镦跌幅较大，而拉丝受到低库存影响，表现出了一定的抗跌性，在一定程度上保持甚至拉大了拉丝和冷镦的价差。

三、后期走势

从上文中不难发现，在近几年的历史数据中，拉丝反超冷镦属于绝无仅有的个例，是近期的非常理行情所导致，目前螺纹的利润在800-900元/吨，个别钢厂甚至高达1000元/吨，这种情况势必不会长久。判断理由如下：

1、拉丝产量供大于求，短期难以改观。据我网站不完全统计，拉丝产量远远高于冷镦，市场拉丝产量严重供大于求，短期内难以改善。

2、冷镦利润优于拉丝。除了近期特殊情况外，冷镦的利润远远高于拉丝材，正常的利润也保持在100元/吨，冷镦利润高于拉丝。

3、钢厂转型需要。在工业线材领域，冷镦材素来被贴上转型升级的标签，也被称为钢厂转型升级的代表性钢种，冷镦供给量下降只会是短期性行为。

综上所述，奇葩行情总归一时，历史最终会回到理性，拉丝价格高于冷镦的情况也必不会长久，各位同行不必太过惊慌，静观其变为上！

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