高利润差下 工业线材“优转普”或继续增加

受中频炉去产能影响，2017年全国钢材产能快速下降，而中频炉主产的螺纹钢、高线、盘螺等建筑钢材产能下降尤为明显，供给缺口使得建筑钢材市场价格快速拉涨，高利润促使钢厂多将生产重心转移至建筑钢材。在这种情形之下，部分普优共产的钢厂开始转产盘螺，我的钢铁网对长期跟踪调研的49家线材生产企业进行调研，以便直观体现普优转产的相关情况。

一、普优倒挂高利润为转产做铺垫

钢厂生产重心的转移多数受品种利润高低影响。笔者采取了近三年45#硬线和HPB300高线的全国汇总均价，通过对比发现，硬线、高线之间的价差可以说分四个阶段表现：2014年2月-2014年10月，此阶段硬线价格持续高于高线价格；2014年10月-2015年5月，高线价格反攻，持续高于硬线价格；2015年5月-2017年2月，硬线、高线价差变化胶着，但整体上看硬线略占上风；2017年2月之后，硬线价格长期低于高线价格，该阶段硬线高线价差创359元/吨新高。

从钢厂方面考虑，据了解，目前主流钢厂优线生产成本较普线高100元/吨左右，也就是说，只有当优线价格较普线价格高100元/吨时，钢厂生产普线、优线的利润才是相同的，而仅从近4个月来的价格数据来看，钢厂生产优线的利润要比普线低70-450元/吨，，加之今年去产能对普线影响较为严重、市场资源相对稀缺，普线的销售更为抢手，所以有条件的钢厂便开始讲生产重心向普线转移。

数据来源：钢联数据

二、普优共产轧机占比过半产能占比44%

我的钢铁网长期调研跟踪的49家优线生产企业共有线材轧机127条，设计产能7600余万吨，而可以实现普优转换生产的产线有69条，占轧机总量54%左右，涉及产能3360余万吨，约占总产能的44%。

数据来源：上海钢联钢材事业部

三、利润高企优转普逐月递增

随着普优价差的不断扩大，钢厂“优转普”的积极性逐月提升。据我的钢铁网统计，2017年1-5月份，全国工业线材普优共产产线优线产能累计转产普线199.95万吨，且呈不断递增之势，截至6月第二周，6月份全国工业线材普优共产产线优线产能转产普线45.75万吨，预计全月普优转产或超75万吨。

数据来源：上海钢联钢材事业部

四、优线淡季来临普优库存分化

除了考虑吨钢利润外，库存的增降也是钢厂考虑优普生产重心的重要因素之一。从我网调研数据来看，2017年1月份样本企业优线库存17.7万吨，此时普线库存24万吨，2月份样本企业优线库存26.6万吨，较1月份增长一倍有余，而此时普线库存23.3万吨，较1月份下降2个百分点，3月份普线优线库存均出现不同程度增加，之后普线库存一直处于下降状态，而优线库存在经历了4月份的急剧下降后逐步上升，截至6月第二周，样本企业有限库存21.4万吨，较普线库存高3.3万吨。

数据来源：上海钢联钢材事业部

五、高利润差仍在优转普或持续发酵

从上述调研数据中我们可以发现，随着钢材市场淡季来临，需求萎靡将是优线、普线需共同面对的问题，钢厂根据优线、普线的库存调整普优生产重心的可能性较大，加上近200元/吨的利润差，笔者预计在接下来的一段时间内、钢厂仍将加大普线的生产力度，优线产量有进一步下滑可能。

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