7月冷镦钢市场持续震荡偏强运行

概述：6月国内钢价走势分化明显，前期建材一枝独秀局面得到缓解，加之各地环保政策持续发力，冷镦钢价抛开炒作性话题，价格走势势必要回归正常。6月处于高温多雨季节属于传统的消费淡季，冷镦钢价却不淡，受环保及库存影响冷镦钢价打破低于拉丝材的怪异现象整体开始回归正常。在高利润的刺激下2017年1-5月份，全国工业线材普优共产产线优钢转普线达199.95万吨，截止六月涉及产能就达45.75万吨，其中仅冷镦钢就约占四分之一，基于此七月冷镦钢钢厂库存及社会库存或将持续减少，价格有望持续震荡偏强运行。

一、6月冷镦钢市场均价整体呈上涨态势

图1：6月1日-6月30日冷镦钢主要牌号均价走势图

数据来源：上海钢联钢材事业部工业线材资讯团队

由上图可以看出，冷墩钢钢价在传统的消费淡季中逆势反弹呈上涨态势，对于冷镦钢而言价格能在淡季中反弹主要得益于，社会库存的下降从四月开始冷镦钢的社会库存一直处于下降趋势，其次北方环保政策及去产能持续发力，最后受六月期货及钢坯价格带动，价格开始小幅上涨。

截止本月末35K主流报价3791元/吨，全月上涨110元/吨；08AL主流报价3809元/吨，全月上涨112元；22A主流报价3790元/吨，全月上涨118元。

二、市场供应持续小幅下降

图2:2014年1月-2017年6份冷镦钢钢厂的供给量

数据来源：上海钢联钢材事业部

5月冷镦钢样本企业供给量呈下跌态势，截止月末Mysteel统计全国主要冷镦钢样本企业生产总量约为61.9万吨，环比上月下跌9.3%，冷镦钢钢价虽在六月呈小幅上涨态势，但钢厂供给量却未得到实质性好转，据不完全统计，目前主流钢厂优线生产成本较普线高100元／吨，但月初普线价格实际却高冷镦钢价，有条件的钢厂在6月都加大生产普线生产，接下来的7月依旧是消费的淡季，不管是优转普还是普转优都是钢厂需要面对的问题，目前优线较普线近200元／吨利润差，预计7月钢厂或将持续加大普线吨生产力度，对此优线产能供给有进一步下降可能。

三、市场库存总体呈大幅下跌态势

图3:2014年6月30日—2016年6月30日国内冷镦钢主要市场库存量变化情况

数据来源：上海钢联数据库

由上图可以看到，截止月末，全国工业线材总库为9.61万吨，较上月末14.94万吨减5.33万吨，市场库存呈持续下跌态势，据不完全统计目前整个海盐冷墩总库存已不足3万吨，广州不足4万，温州冷墩主流规格也较缺，资源紧张，各地市场基本处于不饱和状态。目前从建材及钢坯利润来看，短期内大量投入冷镦钢的生产可能性偏小。预计七月市场库存获奖持续下跌，或将再创历史最低值。

四、终端采购量持续维稳

图4：2014年1月-2017年6月紧固件样本企业对冷镦钢采购量的统计

数据来源：上海钢联钢材事业部

由上图可以看出，六月月冷镦钢采购量较上月微幅下滑，六月市场依旧开始进入高温多雨季节，属于传统紧固件下游淡季，尤其在房地产带动下，整个制造业投资大幅回落。1－5月制造业投资投资同比增长5.1%，增速提高0.2个百分点，另一方面，从行业来看，重卡和工程机械等销售不错，支撑其投资增速。考虑8-5月，去年制造业投资基数较低，对后续同比有一定支撑；不过工业品价格下降、盈利回落之后，制造业投资改善的空间相对有限。预计7月冷镦钢市场采购量依旧不太乐观但受价格影响也有望持续微幅调整为主。

五、后市预期

图5：7月份走势预判抽样调查占比情况

数据来源：上海钢联钢材事业部

从上图可以看到，对于7月份的行情走势，看涨客户占据多数，普遍还是认为市场供给得不到改善，价格下跌可能性较小。部分依旧认为，7月高温季节传统的消费淡季，下游采购不给力价格有可能小幅下跌为主。

综上，冷镦钢钢价在六月整体表现坚挺，加之库存从四月开始持续呈下降趋势，笔者认为短期内除去环保因素外，市场供给量减少或将是支撑价格上涨的主要因素，基于此预计7月冷镦钢价有望持续震荡偏强运行。

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