Mysteel：11月份硬线价格窄幅波动

概述：回顾10月份国内硬线市场，全国均价累计涨68元/吨，截止10月31日，45#Φ6.5mm全国均价收盘报4569元/吨。从具体城市看，主导城市南通、天津地区本月分别涨50元/吨、涨100元/吨，现市场价格4610元/吨和4400元/吨。钢厂方面调价主流上涨。本月主导钢厂沙钢对硬线价格上调30元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格4660元/吨；北方地区迁安九江价格上调100元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格4300元/吨。11月份在北方地区大范围减限产情况下，钢厂供给压力减轻，预计价格仍旧高位震荡。

一、10月硬线各城市价格主流上涨，涨幅在50-100元/吨

10月份硬线价格延续涨势，全国均价小幅上涨，除广州地区小幅下跌外，其余普遍上涨。其中涨幅最大为宁波市场，月上涨140元/吨，郑州上涨50元/吨，涨幅最小，广州地区以外跌70元/吨。截止10月31日，45-70#Φ6.5mm全国均价报收4569元/吨，较上月涨68元/吨.如图1所示：

图1:2016年1月至2017年10月全国45-70#Φ6.5mm均价走势

数据来源：钢联数据

截止月底，作为硬线品种两个主导市场，南通地区报价4610元/吨，天津地区报价4400元/吨，分别涨50元/吨、涨100元/吨。如图2所示：

图2:天津、南通硬线45-70#9月和10月份价格上涨对比

数据来源:钢联数据

南通市场：现市场沙钢主流报价4680元/吨，中天报价4610元/吨，九江4560元/吨，日照4610元/吨。市场方面，南通环保督查暂告结束，但由于现市场很多下游钢丝绳厂家排污证已到期，仍无法生产，市场需求依然较差，加之近日将有日照材料到达市场，在市场无需求的情况下，贸易商心态较差，预计短期价格偏弱势。

天津市场：本周迁安九江45-70#硬线中标出厂价4300元/吨，到津价4370元/吨，较上期涨70元/吨，据了解本次商家中标量较上期变化不大，大户中标量2000-3000吨；辛集澳森、荣钢送到价4400元/吨。据了解下月迁安九江、荣钢高炉与轧线有减产计划，不过具体品种仍要看具体情况，对硬线品种稍有影响。预计近期硬线价格继续震荡调整。

二、10月硬线生产企业厂价主流涨价、产量增加、盈利向好

表1：10月份各区域主导硬线钢厂出厂价格调整汇总

数据来源：我的钢铁钢材事业部工业线材资讯组

由图可知，10月份各区域主导硬线生产企业出厂价格主流上涨。从幅度来看，华北地区钢厂本月涨幅居前，普遍在100元/吨，华东地区则温和拉涨30元/吨。从区域价差来看，本月价格调整之后区域间钢厂价差缩窄至300元/吨，仍属偏大，考虑到11月份北方地区钢厂普遍性减限产，预估11月份北方地区钢厂上调的概率增大。

图3:2014年1月至2017年10月份抽样硬线生产企业产量

数据来源：我的钢铁钢材事业部工业线材资讯组

钢厂生产方面，相比9月份，10月份硬线产量小幅增加。成本核算，10月份进口矿澳粉62%价格指数均价60.61美金，较9月跌9.44美金，从矿石角度看，钢厂成本继续下降。同期焦炭价格下跌，山西地区焦化企业冶金焦挂牌价格对比看，本月跌幅360元/吨，总体钢厂成本下降幅度较大。对比钢厂成本与价格调幅，本月钢厂硬线品种盈利情况整体表现良好。（此测算方式仅供参考）

三、11月份硬线价格窄幅波动

1、下游需求稍显弱势

采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标，PMI高于50表示经济扩张，低于50则反映经济萎缩。

图4：采购经理人指数(PMI)

数据来源:钢联数据

10月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6，比上月下降0.8个百分点；财新制造业PMI录得51.0，与9月持平，连续五个月处于扩张区间，显示制造业运行轻微改善。从分项数据看，生产指数、生产经营活动预期指数明显回落，新订单指数、新出口订单指数均有所提高。考虑到11月份，华北部分地区终端延续环保整顿，开工情况预期不理想，下游需求整体稳中有降。

2、粗钢、硬线供给不足

据中钢协统计，2017年10月中旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量181.83万吨，旬环比减少1.76万吨，下降0.96%；全国预估日均产量230.83万吨，旬环比减少5.89万吨，下降2.48%。截止10月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1280.15万吨，旬环比减少62.27万吨，下降4.64%。11月份华北尤其是河北地区工业线材生产企业减限产，预计硬线产量稳中有降。

3、原料支撑力度减弱

Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存总量13594万吨，较上月末增加237万吨，增幅1.7%。受华北地区环保限产升级影响，京唐与曹妃甸两港疏港量继续下滑且库存增加尤为明显。后期库存有进一步增加趋势。短期内原料价格下行压力较大。

综合来看，11月份硬线市场整体或将表现供需两弱，钢厂成本支撑力度减弱。然而钢厂减产的政策性利好如果持续发酵，市场仍有一定抗跌性。预计11月份硬线价格继续窄幅震荡。

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