2018年工业线材产量或达到4800万吨左右

2017年是供给侧改革深化之年，去产能、清除地条钢，钢厂结构调整取得显著成绩。钢材价格在政策红利之下大踏步前进，钢厂利润大增。2018年随着电弧炉产能的释放，工业线材产能势必会增加，据本网不完全统计，2018年工业线材产量相较于2017年会有2-3%的增加。本文笔者将从产能利用率、产量、区域对比、品种对比、利润、库存和普优转换等几个方面进行分析。

钢厂产能利用率

Mysteel2017年工业线材钢厂新增三个样本，共涉及450万吨年产能，截止目前工业线材钢厂年度总产能接近8000万吨。2015年钢铁价格大跌，钢厂亏损严重，工业线材钢厂开工率不佳，年度产能利用率保持在62%的平均水平。2016年钢价触底反弹，钢厂开工随之水涨船高，全年产能利用率回升至65%左右。进入2017年，建材价格一枝独秀，工业线材钢厂产能利用率出现回落，扣除新增样本因素，产能利用率依旧不及2016年。对于2018年，在建材需求、利润回落情况下，工业线材产能利用率或会有增加，笔者预测产能利用率高于2017年、低于2016年，全年平均产能利用率在64%左右（图1）。

图1：2015-2018年工业线材钢厂产能利用率

年度产量

从Mysteel工业线材资讯组调研数据来看，2017年总产量同比去年减少101.29万吨。2018年，预计在产能利用率增加情况下，工业线材产量较2017年会有2-3%左右的增长（图2）。

图2：2015-2017年全国工业线材年度产量

从月度产量数据对比看，2016年与2017年正好相反，2016年全年产量持续走高，于9月份达到年内高点；2017年年初产量达到极值，随后逐月下降，三季度产量触底后，四季度开始回升。从2018年前两月情况看，产量释放稍显温和，后期有增长空间（图3）。

图32016年与2018年工业线材月度产量

区域产能利用率、品种产量比较

◆区域产能利用率对比

从产能利用率数据看，2017年华中地区产能利用率最高，华南地区最低；增加方面，华南、华中与东北地区同比增加，其中东北地区增加最多，同比增加7.74%；其次是华中地区，增加5.86%，华南地区增加最少，不到1%；减少方面，华北与华东两地减少，华东地区减少最多，同比减少7.82%，华北地区钢厂2017年受环保、采暖季减限产影响，产能释放收到抑制，在各区域对比中排名靠后。2018年环保仍是重头戏，尤其是华北地区钢厂将面临更大的环保压力，从区域对比来看，华北地区钢厂产能利用率同比有望继续减少，其余区域增加（图4）。

图4：2016年与2017年各区域产能利用率比较

◆工业线材各品种产量对比

从工业线材各品种产量来看，2017年较去年增加的品种有拉丝、B钢、30MnSi和焊丝焊线，其中30MnSi增加85.27万吨，拉丝材增加63.9万吨，30MnSi增加43.28万吨，B钢增加32.74万吨；较去年减少的品种有冷镦和硬线，分别减少9.62万吨和3.55万吨。特别要提到的是冷镦钢，2016年冷镦钢产量在工业线材品种中增加最多，2017年表现稍差，一方面是汽车行业增速放缓，另一方面北方地区主导冷镦生产企业采暖季减限产，产量下降。不过从2018年情况看，冷镦钢产量或重回增长通道，国家关于加大新能源汽车补贴，或将刺激汽车行业增长，对冷镦钢构成利好（图5）。

图5：2016年与2017年工业线材各品种产量对比

钢厂利润

笔者抽取华北地区某普碳Q195拉丝材生产企业做样本。2016年下半年成本上涨之后，钢厂盈利下降，2017年则相反，下半年钢价大幅拉涨之后，成本跟进迟缓，下半年盈利情况持续放大，最大利润出现在11月份，利润水平超过1100元/吨。2017年全年该样本企业平均月利润同比去年增加447.4元吨/吨。2018年钢价或有冲高表现，不过笔者预计2018年钢厂利润整体将收窄，全年平均吨钢利润水平在200-300元/吨（图6）。

图6：2016年与2017年华北样本企业普碳Q195拉丝月度盈利情况

钢厂库存

2016年工业线材钢厂库存逐月攀升，最高库存水平出现在9月份，2017年1月份库存最高在40.6万吨，随后一路下降，8月份创出近两年次低后缓慢回升。从年度平均库存水平看，2017年平均库存水平较去年增加7万吨。2018年全国工业线材钢厂库存水平整体抬高，月度平均库存水平在8-10万吨（图7）。

图7：2016年与2018年工业线材钢厂库存

普优转换

笔者拉取近两年冷镦与盘螺价格对比，2016年冷镦与盘螺价差均值在40.5元/吨，2017年均价36.3元/吨。2017年工业线材相比盘螺的价格优势下降，工业线材转产盘螺的动力强。2018年随着基建、房地产增速放缓，建材的价格优势或将减弱，工业线材与盘螺的价差修复，盘螺转产工业线材动能增强（图8）。

图8：2016年与2017年冷镦与盘螺价差

通过对比过去两年数据，可以得出以下结论：

1、工业线材钢厂生产状态总体变化不大。2017年阶段性环保对部分钢厂产生影响，不过区域间钢厂资源查漏补缺，使得产量总体趋于平稳。

2、建材偏强势，钢厂转产工业线材动能减弱。

3、平均库存水平升高，显示下游整体需求较2016年微幅下降。

对于2018年，笔者认为环保对工业线材产量有影响，但影响总体不大；其次，建材需求如果下降，工业线材生产或会增加；再次，钢厂利润总水平下降。综合来看，2018年全国工业线材年度产量预估在4800万吨左右。 

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