冷镦 “负重前行” 十二月海盐依旧冷

概述：回顾十一月份海盐冷镦市场，上旬冷镦价格整体处于偏弱震荡态势，下旬市场心态持续走弱，价格方面如过山车一般急速下跌，钢厂方面大幅下调出厂价格，主导钢厂中天对冷镦下调400元/吨，现35k报价4210元/吨、08Al报价4210元/吨、22A报价4250元/吨。整体需求偏弱，成交一般，十二月价格仍有下跌风险。

一、 十一月冷镦价格大幅下跌，跌幅630元/吨

截至月底，作为冷镦品种的主导市场，十一月海盐冷镦价格均大幅杀跌，35k报价4000元/吨，22A报价4070元/吨。分别跌710元/吨、740元/吨。如下图所示

图1：2018.11月份冷镦主要品种价格走势图

数据来源：上海钢联数据库

市场方面，月底随着期货的触底反弹，钢坯的小幅上扬，现货市场有止跌企稳之像，部分一直在观望的下游开始陆续进货补库，但后期实际订单量并未有明显增量。就目前市场来看，下游方面受中美贸易战等因素影响，出口订单方面情况较差，短期需求仍未出现实际性的改善，钢厂方面虽有检修情况，但整体生产在有利润的情况下，市场供应仍然较为充足，市场悲观情绪并未完全消退，上涨也缺乏足够动力。

二 、市场库存微幅上升

图2：海盐冷镦钢库存（周）

数据来源：上海钢联数据库

由上图可以看到，冷镦钢库存出现微幅上升趋势，主要还是受到价格下跌、需求减弱的影响；此外，受到价格下跌的影响，前期准备囤货的中间商，暂时放缓了囤货的部分，持币观望为主。在需求没有明显改善、销售量减少的情况下，下月市场库存将继续上升。

三、 下游需求走势不佳

图3：2018年6月-11月海盐线材成交量

数据来源：上海钢联数据库

由Mysteel跟踪的样本企业日度采购量可以看出，近期紧固件样本企业采购量大幅缩减。截止十一月底，当地贸易商对后期需求整体依然较为悲观。根据调查，总结出以下两个原因。一是因为利润有所下滑，企业利润总额增速放缓，虽然十月工业产销增速略有反弹，但手工业品出厂价格涨幅回落，上半年利润基数过高等因素的影响，利润增速持续放缓。二终端积极性下跌。在十一月价格暴跌的制约之下，市场观望氛围加重，成交明显趋弱，终端采取了谨慎采购的态度，多数商家已放弃囤货。而在走势持续下跌，十二月频繁冷空气来袭以及南方多降水影响下游也开始减少备货，按需采购，以防止价格快速下跌导致订单亏损。

四 、十二月海盐冷镦价格承压前行

1.原材料价格下跌

进入十一月份以来，钢坯价格急转直下，以每周超过百元的价格强势下跌，截止11月30日，较月初累降790-910元不等，超出市场预期，尤其是在下半个月，随着终端需求的持续弱化，社会库存的增加，市场信心受到严重冲击，虽然十二月月初由于限产环保的消息，钢坯低位反弹提振市场，成交放量，但是结合终端需求的持续性减弱以及对坯料超跌反弹仍将回落的市场预期，钢坯价格或出现延缓性震荡下行。

2.北材南下，资源冲击

自从北方地区进入冬季，当地需求几乎停滞，资源逐渐流向南方市场。从市场价差来看，北材的利润空间较大，北方的材料进入南方市场之后，除去各项费用，仍存在一定的盈利空间。且华东和华南区域今年的到港量较往年都有小幅增长，尤其是华东地区，高出华南地区。南下的华东地区基本集中在浙江、上海等地，因此，海盐当地市场也受到了一定的冲击。

3.需求不见好转

2018年上半年海盐县紧固件进出口总额6.73亿美元，同比增长33.03%，其中出口6.16亿美元，同比增长33.81%进口0.21亿美元，同比增长28.99%。主要出口市场任意美国、欧盟、俄罗斯为主。时值十二月，部分出口国家开始假期，节日期间出口受阻，对紧固件市场出口影响较大。

五、 总结

十一月之后冷镦钢市场走势明显乏力，受到中美贸易战缓和的影响，价格出现小幅回升，但因为下游需求依然较弱，市场整体信心不足；而且环保限产尚未结束，原料价格支撑无力，北材陆续南下，价格或难以支撑，预计十二月海盐冷镦价格或处于震荡偏弱态势。

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