环保风袭来，海盐工业材市场存下跌风险

时值七月，随着唐山环保限产政策的影响，黑色系商品期货全线走高，现货价格纷纷拉涨，市场交投积极，海盐工业线材价格大幅跟涨，累计幅度在200元/吨左右；然而在大幅上涨的背后，紧固件订单差、供需错配困扰着市场参与各方，目前海盐市场陷入涨跌俩难的局面。然后“屋漏偏逢连夜雨”，海盐当地环保风来袭，市场走势何去何从，且听笔者分析一二。

据笔者调研，此次环保是以八月中旬中央环保督察为契机，坚决打好污染防治攻坚战，从而推动经济高质量发展。此次检查将由市、县、街道层层递推，目前海盐半数以上紧固件下游企业已停工休整，原料采购也暂时告一段落。从近日国家相关部门释放的信息来看，2019年的新一轮的环保督察力度趋严，对整体行业影响十分深远，具体执行情况将是海盐商家最为关注的热点。

一、市场方面

数据来源：上海钢联

今年上半年海盐市场价格一波三折，整体表现较弱。进入四月以来供应端的压力开始不断凸显，而需求端的放量却仍未兑现，导致海盐市场出现供需双弱的格局。相较去年，今年海盐工业材的价格呈现出平稳的状态。截止目前，19年上半年海盐冷镦价格从最高点4286元/吨到最低点4123元/吨，极差为163元/吨，而17年和18年极差分别为和447元/吨和888元/吨。极差的缩小一方面说明在国际贸易冲突和环保限产的双重影响下海盐工业材的抗风险能力增强，另一方面也使得企业盈利水平下降，效益下滑，影响到工业材市场的活跃程度。市场需求疲软，导致价格上涨动力不足，市场价格大幅反弹空间较小。

二、低库存PK低需求，库存小幅增加

数据来源：上海钢联

从库存的角度来看，海盐到货量相较去年上半年同期下降了7.3%，截止七月第一周，海盐工业材库存总计约合10万吨，略高于去年同期水平，但依旧处于偏低状态。由下图可以看到，5月份开始，海盐工业材库存一直保持在低位水平，下降趋势难以逆转。2019年海盐的工业材商家秉持着谨慎采购的态度，虽然下游需求端仍然处于萎缩状态，但由于环保限产的影响部分钢厂处于检修、停产阶段，海盐到货资源较少，所以市场库存较月初仍有小幅减少。但是本次环保停产之后，市场库存累积成为必然，但是因为今年工业材整体偏弱，工业线材价格整体偏低于盘螺线材，钢厂仍有转产盘螺动力，故随着供给压力的减少，市场库存预计增幅不大。

三、下游订单不足

数据来源：上海钢联

汽车及相关行业所用紧固件占紧固件总销量的25.4%，汽车行业的状况将直接影响紧固件的需求量。从汽车工业协会的数据，我们可以看到，18年上半年中国汽车产量约1400万辆，19年产量约1200万辆，环比下降13.5%，汽车产量的减少直接导致紧固件产量下降。加上国际贸易冲突的过程中，紧固件出口遭受压力，海盐紧固件需求更是“雪上加霜”。

综上来看，海盐依旧延续六月份的行情，处于供需两弱的状态，且短时间内难以改观。对海盐市场利弊不一，利在于资源较少，在需求较弱的情况下，贸易商库存较少，风险不高；弊在于钢厂到货不稳定，加之环保政策高压，市场难以焕发活力。就目前现状而言，价格有所回落，但跌幅有限。

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