Mysteel：区域价差来看未来工业线材价格走势

【观点】在整体钢市大幅下跌的背景下，目前华东市场品种钢价格表现强势，与华北市场和本地盘螺价差大幅拉开，一举扭转上半年价格长期倒挂的局面，品种价差较上月普遍扩大，空间整体在100-200元/吨不等，其中区域价差来看拉丝仍有较大修复空间。从季节性价差变化看，部分品种当前正处价差走势的触底期，预计未来部分品种价差或有扩大表现。具体分析如下：

拉丝：目前两者间价差为10元/吨，今年以来价差区间持续维持在0-100之间，基本接近常态化价差区间。从以往价差走势来看，由于今年市场整体波动不及去年，整体价差区间缩窄，市场处于下跌走势中，价差将会缩窄，反之亦然。由此看来，短期市场虽然处于下跌浪中，但价差来看已经处于较低位，未来价差有拉升空间。

硬线：目前两者间价差为230元/吨，月同比扩大300元/吨，价差大幅拉升，造成这种现象主要原因主要由于前期华东市场长期倒挂，北方资源难以南下，华东市场资源断档价格方面表现抗跌，从往年走势来看，随着近期北方地区市场资源陆续南下，未来本地市场资源将大概率承压下行。

冷镦：目前两者间价差为160元/吨，月同比扩大100元/吨，价差拉升至合理水平，今年市场价差波动较大，在第一季度市场上行过程价差保持在100-250区间，4-6月上涨转跌趋势中，价差缩窄随后继续扩大，短期来看价差方面继续保持合理区间运行，但随着市场逐渐筑底过程中价差将继续扩大。

30Mnsi：目前两者间价差为10元/吨，月同比缩窄10元/吨，今年以来价差保持较为稳定处于0-100元/吨，近月来价差保持稳定，市场下游需求整体一般，短期价差处于合理区间，预计未来保持平稳。

盘螺-30Mnsi：以盘螺价格为例，目前两者间价差为210元/吨，月同比扩大130元/吨，季同比扩大240元/吨，从今年走势来看，上涨周期中仍然是普材主导上涨趋势，普优共线钢厂加大普材生产导致优线产量持续减少，反之亦然从目前价差角度来看后未来钢厂生产工业线材积极性将大幅增加，价差方面将在未来未来1-2月内普材筑底上涨过程中大幅修复，短期来看未来华东市场品种钢价格方面将出现一定回落。

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