工业线材市场供需情况与价格走势分析

概述：2019年工业线材市场在春节之后迎来“开门红”之后，市场价格一路震荡上行，每吨涨幅达约三百元左右，但整体涨幅仍然弱于普材走势，但随着今年全国区域内钢厂产能逐渐释放，产量不断创历年新高，市场投放量激增对市场形成压力。在全球市场经济环境的走弱大背景下，大多数下游行业订单减少采购疲软，市场竞争激烈中未来工业线材供需矛盾将形成常态化，笔者通过以下几个方面来回顾及展望工业线材市场走势。

一、价格运行情况

图1 ：全国工业线材均价走势 单位：元/吨

数据来源：钢联数据

回顾前9个月工业线材价格走势，我们可以看出：1、均价低于18年同期，高于17年同期水平；2、价格波动幅度及频率小于17和18年，整体表现出较为平稳的水平；3、9月份价格以来价格低于17年同期水平，未来随着市场供给压力增大，价格或将进一步下探。

二、供应情况

图2 ：工业线材钢厂产能利用率月均值

数据来源：钢联数据

Mysteel调研的全国工业线材生产企业9月份工业线材总产量464.8万吨，较8月份产量增加29.7万吨，增幅6.39%；产能利用率68.3%，较上月增长4.38%。

从上述数据可以看出，工业线材产量处于去年同期上方。线材供应环节压力的增加层层传导，经销商向钢厂锁单欲望不强，为此一些钢厂甚至单独成立下游攻关部门去拓展直供终端渠道，解决高产低销带来的成品积压问题。但在整体产量持续增加的情况下，市场压力逐渐累积。

三、社会库存情况

图3 ：工业线材社会走势 单位：万吨

数据来源：钢联数据

据Mysteel统计，截止2019年9月30日，全国工业线材社会库存50.67万吨，较上周同口径统计减少3.21万吨，降幅5.95%，月环比增加13.66%，年同比降低2.41%；从上图中看，同期社会库存，19年现在有库存与去年两年同期库存相当，但目前本质区别是未来整体产量端的持续释放高于同年水平，未来库存将持续累库形成压力。

四、钢厂盈利情况

图4 ：工业线材钢厂月度盈利情况 单位：元/吨

数据来源：钢联数据

据我Mysteel跟踪统计，2018年工业线材钢厂企业平均月度吨钢盈利在520元/吨左右，随着工业线材现货价格的调整，19年一、二季度钢厂吨钢利润恢复到140-300元/吨区间。紧接着，淡水河谷溃坝事故、澳大利亚飓风天气，造成上半年主流矿山超预期减产，叠加非主流矿复产缓慢，铁矿石需求同比大幅增加。进而导致钢厂成本被迫大幅抬高，盈利水平直线下降，直至盈亏边缘。而下半年，全球铁矿石供应将有明显增加。淡水河谷将继续积极推动矿山复产及S11D项目提产，澳大利亚三大矿山的产量及发运预计也将恢复至正常水平，另外，非主流矿山的增产影响则于下半年逐步体现，后期矿石价格将缓慢调整，钢厂利润也有望重新回归至正常水平。

五、后期工业线材价格预判

自18年贸易纠纷发生以来，涉及出口下游企业订单减少，工业材品种如卷板、工业线材、棒材等一蹶不振，普材下游需求持续疲软。未来随着市场需求放缓的原因，厂社双库存未来将明显积累这一情况或将延长主动去库的时间周期，而随着限产结束产量开始恢复，钢厂必然降增加的库存压向市场，厂库前移减轻自身压力，这也导致商家压力加大，价格上冲仍有明显阻力。

总的来看，金九市场并未出现市场预期的大涨行情，银十之后的未来市场或将短期带动一波需求，但进入四季度后工业线材基本面的供需矛盾将进一步激化，故笔者预计，未来工业线材价格将走出先扬后抑的态势，低位反弹后震荡下行，拉丝材价格在3600-4000元/吨之间震荡。

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