Mysteel：管坯南北价差拉大，资源流向何方

自五月份优特钢集体提涨开始，管坯价格随同提涨，但受制于管厂利润持续走弱，订单情况并不理想，管坯也走出了一条属于自己的路，且南北资源本身差距较大，投放密集程度略有不同，加之南方钢厂在5-6月份相对集中的检修，使南北价差进一步拉大，具体情况容笔者一一解析：

一、价差的那些事

1、一般资源流向

山东作为管坯钢下游的集散地，以聊城、临沂首当其冲，且两地特色略有不同，聊城以其特色厚壁管坐稳无缝管之乡的称号，而临沂则以薄壁管为主，又因为临沂为山东对接南方的前沿城市，因此高流通、原材料资源密集、贸易公司林立，在无缝管产地的加持下成了集流通、消费于一体的市场。因价格优势，山东本地管坯资源借此流入江苏，因地理优势江苏资源部分流入临沂。

2、南北价差

以鲁丽、东方两家钢厂代表南北价格，2018年南北价差均值在180元/吨，2019年南北价差均值在136元/吨，目前南北价差均值在191元/吨。2020年自5月市场涨价起，南北价格持续拉大，截止发稿日前，南北价差为220元/吨，且有进一步拉大趋势。

数据来源：我的钢铁网

3、20#、45#价差扩大

钢厂固定45#、20#价差在80元/吨左右，2018年价差在42元/吨左右，2019年价差在64元/吨左右，目前价差在81元/吨左右，品种间价差日渐扩大，截止发稿前品种间价差为90元/吨。

数据来源：我的钢铁网

二、南北管坯价差拉大原因

1、供给——管坯厂排产灵活，且产量增大

（1）天钢投产新线，供给增加

天钢新上轧机1号棒材轧机生产线2020年7月份开始正常生产，规格组距Φ20-50mm，产量8万吨/月，生产品种管坯、碳结圆钢、普圆、低合金等产品。1号轧机正常生产后，天钢优特钢棒材产量达17万吨/月。

（2）资源配比重在钢厂

形成价差原因主要在钢厂生产节奏上，原为山东钢厂多直发资源，钢厂每日排产情况不同，像磐金这类有竞争优势的管厂订单较多，钢厂排产阶段内较为密集，供过于求价格承压下行，而相对排产较少的钢种，资源短缺且出现规格不齐的现象，价格将被推高价差打破80元/吨（钢厂规定价差）。

2、需求方——无缝管厂库存高企，无缝管市场整体承压

（1）无缝管厂、贸易商库存居高难下

随着山东地区无缝管产量进一步提升，管厂竞争压力增大，市场选择机会增加，库存压力上移至管厂。截止至7月17日山东10家主流钢厂库存量为20.75万吨，周环比减少0.15万吨，周环比下浮0.72%；全国无缝管社会库存为74.1万吨，周环比下浮0.07%；无缝管总库存94.85万吨，周环比下浮0.21%。虽库存有所释放，但仍具高位。

数据来源：我的钢铁网

（2）无缝管利润难以扩大，生产积极性降低

自18年开始，无缝管利润总体呈下跌趋势，虽有阶段性回升，但竞争压力日渐明显难使管厂继续保持高利润，且像磐金这类优势管厂投产后，山东管厂的挑战越来越大。今年自5月份管坯钢持续提涨以来，管厂利润一直为负增长，且有市场人士反应，部分小型管厂被迫以停产、检修的方式，一是利润难有上升生产积极性不大，二是近期山东高温休假停产。

数据来源：我的钢铁网

综上所述：

近期山东管厂生产及积极性不高，钢厂排产倾向45#，市场价格总体上涨，且无论南北钢厂库存较低，钢厂订单充足并有原料价格持续增涨为钢价筑底，因此检修、停产难以出现，但随着山东管厂库存压力较大，管坯基本面难有改观，还是倾向于钢厂具体的阶段性排产计划，因此南北价差难以缩小。

资讯编辑：刘晏伯021-26093696

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