Mysteel：优特钢品种2020年市场回顾及2021年展望

回顾2020年，受全球公共卫生事件突发的影响，优特钢行情呈现前低后高走势，五一节之后优特钢价格持续8个月的单边上涨行情，只有9月中下旬出现短暂回落。年内优特钢价格创2011年以来的新高，全年波幅达1419元/吨。供需方面呈现供需双增的良好态势，2021年优特钢行情是否还能持续？接下来笔者为你简要分析2020年的变化和对2021年优特钢市场的展望。

一、2020年优特钢品种价格情况回顾

1、2020年优特钢创2011年以来新高

图1、45#碳结圆钢走势图

数据来源：钢联数据

从图1可以年初受疫情影响，45#价格迅速跌至3年以来的新低3677元/吨，随后受国内经济恢复，出口好转等下游需求强刺激，五一之后45#开启长达8个月的涨幅，最高价5096元/吨已经超过2017年最高价，达2011年以来的新高。2020年45#均价4060元/吨同比2019年上升7元/吨，增幅0.17%；年内波幅1419元/吨，波幅创2018年以来的新高。

2、品种间价差变化

图2、45#碳结圆钢与HRB400E/20#管坯/40Cr/20CrMnTi价差走势图

数据来源：钢联数据

表1、45#碳结圆钢与HRB400E/20#管坯/40Cr/20CrMnTi五年以来的平均价差

数据来源：钢联数据

品种价差来看2020年整体呈现特钢好于优钢，优钢好于普钢的态势。具体来看2020年45#与螺纹平均价差279元/吨，10月份之后两者价差长期维持在300元/吨以上，如此高的价差一举创2016年以来的新高，较2019年平均价差上涨202元/吨，涨幅262%。20#热轧管坯与45#均价-76元/吨，两者价差从2016年开始持续下降，主要是由于管坯下游行业无缝管产能扩张需求疲软，无缝管市场低迷造成两者价差持续下降，价差较2019年下降38元/吨，降幅99%；40Cr与45#价差247元/吨，同比2019年增加17元/吨，涨幅7%；20CrMnTi与45#价差380元/吨，同比2019年增加24元/吨，涨幅7%。

3、江浙价格高企，与其他区域价差扩大

图3、杭州-山东45#历年价差走势

数据来源：钢联数据

表2、杭州与重庆/天津/广州/山东五年以来的平均价差

数据来源：钢联数据

2020年优特钢市场明显特点是江浙引领全国各地价格上行，而且江浙地区价格与其他地区价差逐渐扩大。主要原因仍然是品种钢强势，作为优特钢市场主要消费地，江浙地区强需求带领市场价格持续走高。各区域来看，杭州与山东价差243元/吨，较2019年增加100元/吨，而两地运费在180-200元/吨。杭州与重庆市场价差环比增长5.8%，杭州与天津市场价差环比增长130%，杭州与广州市场价差增长62.5%。

二、2020年45#品种盈利情况回顾

图4、2016年以来45#理论成本走势图

数据来源：钢联数据

2020年虽然优特钢价格涨幅超过1000元/吨，但原材料涨幅也不居落后，钢厂利润仍然较2019年出现了下滑。整体来说，以45#价格为例，2020年全年平均利润505元/吨，虽然较2019年下降17%，较2018年下降59%，较2017年下降51%，只较2016年上涨258元/吨。2020年原材料价格也在4月见底后，随着钢价的上行而持续拉涨，走势与优特钢走势基本一致，10月份之后启动快速拉涨模式，涨速甚至超过优特钢上涨速度，造成钢厂整体效益出现小幅下滑。

三、2020年优特钢品种供应端回顾

前面提到虽然2020年钢厂利润有所下滑，但整体利润仍然可观。基于此，钢厂生产积极性仍然较高，新上产线和原有产线产能的释放较为充分。

图5、优特钢月度产量

数据来源：钢联数据

34家重点优特钢生产企业预计2020年产量3859万吨，同比增长5.7%，产量创历史新高。全国60家优特钢棒材钢厂预计2020年产量4879万吨，同比增长6.88%。增加部分主要是普优共线生产线，产量增加所致。2016年钢价牛市开始，优特钢产量逐年上升，基本符合量价齐升的特点。随着近几年新上产能产线，国内优特钢市场供给基本处于饱和状态。预计2021年60家优特钢棒材钢厂产量将超过5000万吨水平。

四、2020年优特钢品种库存情况回顾

图6、优特钢社会库存走势

数据来源：钢联数据

图6可以看出疫情后市场库存出现高峰，随后库存持续下降，截止到5月份市场库存基本已经消化疫情期间的累库资源，5月份之后社会库存周期符合正常季节性规律，库存水平不高，发稿65万吨，高于2019年同期28%，但只较2018年同期高5%。后续即将进入被动性冬储，预计市场库存将出现缓慢累库。

图7、优特钢钢厂库存走势

数据来源：钢联数据

钢厂库存在疫情期间由于运输等原因，均出现爆库情况，优特钢棒材库存创历史新高到195万吨的位置。随后一直处于降库状态，截止到6月份钢厂库存已经恢复正常水平，后续钢厂库存季节性库存变化均在正常水平以内。截止发稿库存73万吨的低水平位置，钢厂库存已经处于极低位置，继续降库空间有限。

五、2020年优特钢品种需求情况回顾

图8、汽车产销情况

数据来源：钢联数据

2020年1月-11月汽车产量2237.2万辆，同比2019年下降3%，降幅较1-10月分别继续收窄1.6。中国汽车工业协会预测2020年国内汽车市场销量预计为2500万辆，增幅有望收窄至-2%，好于预期。受疫情影响，1-3月份汽车产量出现大幅萎缩，但5、6、7、9、10、11月均出现同比去年两位数的增长。汽车产量的上升，带动优特钢需求强势回升。

六、2021年优特钢品种市场展望

1、供给方面：优特钢产能继续上升，预计2021年热轧圆钢产能将达到8112万吨水平。产量将上5000万吨。

2、需求方面：汽车行业景气有望继续上行，后续景气向上的幅度和时长可能超过当前市场预期。中国汽车工业协会预测2021年国内汽车市场销量较2020年增长4%，其中乘用车方面，2021年销量预计同比增7%；新能源车方面，2021销量有望达170-180万辆，同比增超40%；商用车方面，高景气有望延续，预计2021 年重卡保持130 万辆以上的高位。

3、2021年整体优特钢基本盘将持续2020年趋势，特钢好于优钢，优钢好于普钢的局面将持续。

4、鉴于优特钢良好的基本盘，2021年优特钢整体价格重心将上移，平均价格，全年高、低点均将较2020年整体上移。区域价格来看，江浙价格继续领导全国优特钢市场，与各地价差将继续保持在高位。

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