Mysteel：4月工业线材价格仍将继续上涨

概述：截止3月底，Myspic工业线材绝对价格指数报收5445.1点，较上月上涨213.2点，环比上涨4.1%，同比上涨41.3%。回顾市场，3月工业线材价格继续大幅上涨，创了近10年来的新高，分品种来看普强优弱季节特征明显，分区域来看，华北强于华东强于华南地区，华北地区价格领涨。展望4月工业线材市场，从政策面上面来看，碳中和加环保限产仍然是今年的主旋律，长期利好工业线材价格，随着工业线材消费旺季的到来，工业线材价格仍然有一定的上行空间，但也同时谨防高位回落的风险。

一、3月工业线材市场价格大幅上涨，创10年来新高

图1：2018-2021年Myspic特钢绝对-工业线材价格指数走势图

数据来源：钢联数据

由上图可以看出，3月工业线材市场价格大幅上涨。全国冷镦钢均价5303元/吨、拉丝均价5051元/吨、硬线均价5221元/吨，分别较上月末上涨67元/吨、397元/吨和172元/吨。本月各品种钢方面价格延续涨势，但品种价分化较为明显，其拉丝涨幅最大，硬线其次，冷镦相对偏弱。南北价差来看，华南与华北价差倒挂40元/吨，华南地区节后库存压力较大，价格表现较弱，北方市场受限产政策影响，在钢坯疯狂涨价的带动下，价格一路高歌猛进。品种价差来看，目前冷镦—硬线差82元/吨、拉丝—硬线价差-170元/吨，冷镦—拉丝价差252元/吨，普优价差大幅缩窄，未来预计价差能将继续缩窄。

二、供给小幅增加

Mysteel抽样的工业线材生产企业3月份总产量441万吨，较上月增加38.3万吨，增幅9.51%；产能利用率64.9%，较上月持平；

全国样本优线钢厂库存总量47.5万吨，较上月同期减少25.6万吨；

4月份钢厂计划量427.6万吨，较3月份实际产量减少13.4万吨。

图2:2018-2021年3月产量和产能利用率走势图

数据来源：钢联数据

三、库存小幅减少

图3：2017年-2021年3底库存走势图

数据来源：钢联数据

截至3月底，目前工业线材品种总量为94.74万吨，环比增加3.62万吨，增幅3.97%。3月全国库存小幅减少，但整体累库水平高于往年，分区域来看目前华北地区库存去化速度较快，华东市场一般，华南地区偏缓，4月钢厂计划产量方面较去年有所减量，预计4月市场降库速度有望加快。

四、制造业采购经理指数稳中有升

图3：2018年-2021年PMI指数走势图

数据来源：钢联数据

3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。3月份，非制造业商务活动指数为56.3%，较上月上升4.9个百分点，表明非制造业扩张有所加快。3月份，综合PMI产出指数为55.3%，比上月上升3.7个百分点，表明我国企业生产经营活动总体加快。

总体来看，今年3月PMI出现大幅反弹的确存在2月基数较低的原因，不过回升幅度属于偏高的。可以认为，PMI指数大幅上升，且连续13个月保持在荣枯线上，表明经济复苏趋势得到进一步巩固，并且复苏力度有所加强。

展望4月市场，从供应方面来看，目前北方地区严格执行环保限产政策，4月供给端整体产量环比有望减少。利润方面：目前普碳利润较高，品种钢利润一般，品种价差方面大幅缩窄，优转普现象增多，导致后期优线存在一定的补涨空间。需求方面：3月市场表现一般，主要由于春节过后价格持续拉涨，抑制下游市场采购需求，基本按需采购为主。但随着下游方面冬储库存的逐步消化，4月终端将迎来集中补库行为，市场交投方面有望更加活跃。整体来看，4月市场宏观面和基本面预计有望继续向好发展，工业线材仍存一定的上涨空间，普强优弱现象仍将继续，但价格持续上涨的同时也要谨防高位快速回落的风险。

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