Mysteel：6月工业线材价格前高后低

概述：回顾5月市场，Myspic工业线材绝对价格指数报收6077.4点，较上月上涨336.9点，环比上涨5.9%。具体来看，5月工业线材走势可谓是波澜壮观，在不断刷新历史价格高点后受宏观调控影响迅速大幅跳水，单月价格振幅超1600元/吨，相对于其他品种来看，5月优线还是相对偏强，呈现上涨态势。展望6月市场，市场在短期快速下跌后，理应有所修复性反弹，但随着需求方面逐步步入淡季，叠加中国长江中下游地区的梅雨季节到来，预计呈现前高后低态势。

一、5月工业线材市场价格冲高回落

图1：2018-2021年Myspic特钢绝对-工业线材价格指数走势图

数据来源：钢联数据

由上图可以看出，5月工业线材市场价格大幅冲高回落。全国冷镦钢均价5734元/吨、拉丝均价5497元/吨、硬线均价5668元/吨，分别较上月末上涨188元/吨、123元/吨和167元/吨。本月工业线材冲高回落，但仍然呈现上涨态势，从品种差的角度来看，目前盘螺与品种钢价差扩大，优线价格强势，利润相对于其他普材更好，市场整体供应方面仍然维持高位，预计后期将震荡补跌。

二、供给小幅增加，6月有所回落

Mysteel抽样的工业线材生产企业5月份总产量422.7万吨，较上月增加2.6万吨，增幅4.7%；产能利用率62.1%，较上月增加0.6%；4月份钢厂计划量410.7万吨，较5月份实际产量减产12万吨。5月份钢厂计划量421.2万吨，较4月份实际产量增加1.2万吨。全国样本优线钢厂库存总量30万吨，较上月同期减少4.3万吨。

图2:2018-2021年5月产量和产能利用率走势图

数据来源：钢联数据

三、库存小幅减少

图3：2017年-2021年5底库存走势图

数据来源：钢联数据

截至5月底，目前工业线材品种总量为75.35万吨，环比减少5.78万吨，降幅7.12%。5月全国库存小幅减少，但同比来看的，分别高于18，19年38%和20%，分区域来看目前华南地区库存压力较大，华北地区库存去划速度较快，华东地区海盐和温州地区库存压力较为明显，6月钢厂计划产量方面仍有所减量，预计市场降库速度有望加快。

四、制造业采购经理指数增速放缓

图3：2016年-2021年PMI走势图

数据来源：钢联数据

5月份制造业采购经理指数51.0%，与上月相比回落0.1个百分点，基本保持不变。制造业扩张态势不明显，但仍然在缓慢扩张。其中生产指数为52.7%，新订单指数为51.3%，需求增长放缓。新订单指数为51.3%，低于上月0.7个百分点，但仍位于景气区间，市场需求扩张步伐有所放缓。从外需情况看，新出口订单指数为48.3%，低于上月2.1个百分点，回落至临界点以下，反映出国外订单较上月减少。整体估计6月制造业指数将季节性回落。

展望6月市场，从供应方面来看，华东部分钢厂存在炉况不佳、设备例行检修等情况，而华北有部分轧机复产，南减北增，总体产量较上月略有降低。需求方面：目前市场心态维持谨慎观望，下游用户对于高价资源接受程度较低，6月陆续进入传统淡季，基本按需采购为主，二季度末资金方面也较为紧张，需求预计有所下滑。成本方面，本月底唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为3534元/吨，平均钢坯含税成本4446元/吨，钢厂平均毛利润约554元/吨，目前钢铁行业的综合利润处于近几年最好的水平，产量和产能利用率均维持高位，在没有政策干扰的情况下，钢厂主动减产较少，市场回归基本面的话存在高位回落的风险，但政策方面不确定因素较大，市场的上涨动能取决于全国各区域的限产政策执行方案，整体预计6月工业线材价格上旬有望走出超跌反弹格局，下旬有望震荡回落。

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