Mysteel：7月工业线材价格偏强震荡

概述：回顾6月市场，Myspic工业线材绝对价格指数报收5501.1点，较上月下跌459.5点，环比下跌7.6%，跌幅进一步扩大。回顾市场，6月工业线材价格前高后低，价格方面一路走低，主要受到淡季市场需求方面的走弱，而供应端方面增量明显，导致市场供大于求，钢厂和贸易商方面压力较大，加之临近半年度资金紧缺，市场投机资金的撤离，黑色系商品期货出现大幅调整，部分前期强势品种迎来的大幅补跌，部分品种已经跌破生产成本，钢厂7月存在减产检修的情况。展望7月市场，随着市场的大幅回调，价格方面已经跌回至上一轮价格低点，原料端成本方面有所支撑，供给方面又有望减少，整体预计市场价格回调空间有限。

一、6月工业线材市场价格震荡下跌

图1：2018-2021年Myspic特钢绝对-工业线材价格指数走势图
数据来源：钢联数据

由上图可以看出，6月工业线材市场价格大幅下跌。全国冷镦钢均价5376元/吨、拉丝均价5181元/吨、硬线均价5293元/吨，分别较上月末下跌394元/吨、309元/吨和390元/吨。本月各品种钢方面价格均大幅下跌，但品种价分化较为明显，其冷镦跌幅最大，硬线其次，拉丝相对较少。南北价差来看，华南与华北价差70元/吨，本月价差继续缩窄，但整体华东市场表现最强。品种价差来看，目前冷镦—硬线差83元/吨、拉丝—硬线价差-112元/吨，冷镦—拉丝价差195元/吨，普优价差继续缩窄，目前钢厂钢厂生产优线利润较差，7月供应有所减量，价差方面继续缩窄空间有限。
二、供给小幅增加，7月有望回落

Mysteel抽样的工业线材生产企业6月份总产量433万吨，较上月增加10.3万吨，增幅2.44%；产能利用率62.7%，较上月增加0.5%；7月份钢厂计划量416.4万吨，较6月份实际产量减产16.6万吨。全国样本优线钢厂库存总量38.6万吨，较上月同期增加8.6万吨。

图2:2018-2021年6月产量和产能利用率走势图
数据来源：钢联数据

三、库存小幅减少

图3：2017年-2021年6底库存走势图
数据来源：钢联数据

截至6月底，目前工业线材品种总量为74.1万吨，环比减少1.3万吨，降幅1.66%。6月全国库存先降后增，整体小幅减少，但同比来看的，分别高于18，19年50%和27%，分区域来看目前华南地区库存压力较大，华北地区库存去划速度较快，华东地区海盐和温州地区库存压力较为明显，7月钢厂计划产量方面仍有所减量，预计市场降库有望继续下降。
四、制造业采购经理指数增速放缓

图2:2016-2021年6月PMI指数
数据来源：钢联数据

6月份中国制造业采购经理人指数为50.9%,比上月回落0.1个百分点;非制造业商务活动指数为53.5%,比上月回落1.7%;综合PMI产出指数为52.9%,比上月回落1.3个百分点。但是总体来看,各项PMI指数均维持在50%枯荣线之上,说明中国经济运行仍保持着平稳运行良好态势。本月制造业活动的主要特点体现在：供需两端一降一升、进出口指数有所下降、价格指数高位回落、不同规模企业PMI总体稳定、消费品制造业景气度上升。
供需方面：近期部分企业生产活动受到芯片、煤炭、电力供应紧张以及设备检修等因素影响，生产扩张放缓。新订单指数为51.5%，比上月小幅上升0.2个百分点，反映市场需求保持增长。本月各行业表现差异较大，纺织服装服饰、医药等行业产需增长较快；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业景气水平下降；汽车制造业两个指数连续两个月位于收缩区间，“缺芯”等因素给行业发展带来不利影响。整体预计，7月PMI指数在传统淡季的影响下，仍有继续回落的空间。

展望7月市场，从供应方面来看，目前产量端部分钢厂限产恢复速度较缓，6月市场优线价格出现一定超跌，部分市场出现了明显的倒挂，生产企业也出现一定的亏损，钢厂转产和检修计划力度较大。对于后续市场方面，目前从成本端来看，焦炭和铁矿的供给端扰动仍存，价格方面下行空间并不大，成本的支撑对于钢价支撑比较强，进入7月三季度之后，市场的一个资金面相对于6月肯定是有所缓解，目前工业线材价格方面已经跌回至上一轮价格低点，整体来看，短期价格仍然是维持震荡寻底的过程，7月中旬随着梅雨季节之后过后，市场可能会迎来一定的上涨机会。

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