2021年前三季度钢绞线市场供需形势分析与展望

2021年对于钢材市场注定是不平凡的一年，价格快速上涨后冲高回落，行情跌宕起伏，钢绞线市场的供需情况也是出现了一定的变化，后续行情又有哪些细节需要关注？本文将从价格、供需等方面进行详细解读。

一、钢绞线整体概况

1、钢绞线价格先扬后抑

图1：2019-2021年全国钢绞线均价走势（元/吨）

数据来源：钢联数据

2021年1-9月份钢绞线整体价格重心上移，对比2019年和2020年，今年价格波动十分明显，2019年整体钢绞线的价格走势较为平稳，2020年因疫情原因，在二季度价格有一个明显的回撤，但是随着疫情的稳定控制之后，价格呈现震荡上行的走势。而今年的价格走势，可以说是大起大落，市场悲喜交加，今年整体的涨价高潮出现在二季度，涨价的频率之快，幅度之大，创了近几年历史之最。1-5月中旬价格上涨的主要原因：一方面受到宏观方面利好的预期之下，如国家双碳政策的一个规划和实施以及唐山地区限产等因素带动市场情绪面的释放。另一方面由于海外主要经济体实施量化宽松政策，导致全球流动性环境持续处于极度宽松状态，以及后疫情时代，为了促进经济出台的一系列大规模刺激方案，推动全球大宗商品如原油，铜等都普遍大幅上涨，从而带动黑色系商品共振上行。

但是好景不长，五月份中下旬过后，市场价格快速回落，主要受制于国家政策方面一个调控，另一方面钢材价格上涨，造成产业链利润失衡，上、中游利润增速远超过下游以及终端，下游对于价格传导仍然偏缓，接受程度较差，这也导致终端消费明显减速，价格偏弱运行。7月由于供给端的减少以及市场资金端的回暖导致钢价又开始震荡走高，8月工业线材价格受到疫情反弹和洪涝灾害的一个影响，整体表现相对较差。

2、产线产能增幅明显

图2：区域产能占比情况

数据来源：钢联数据

以前钢绞线市场处于供需紧平衡状态，但是近几年来，绞线厂就像雨后春笋一般，除了以往的老牌绞线厂在投资新建新厂以外，市场上更是涌现了一大批新兴绞线企业，在市场上崭露头角，不完全统计，就2021年至今实际投产18条产线，整个绞线市场的产能达到一定的高度。从区域来看，华北、西南地区的新增产能产线较多，其中华北地区的产能占比高达49%。这对于绞线原料生产企业也有一定的影响，原料出现了一个比较大的缺口，促使了所以许多的钢厂对于生产或转产B钢的意愿比较大。因为绞线厂主要集中的区域就是在北方，华北区域所占份额最大，因此华北区域钢绞线产能产线的增加，也许会导致生产钢企产量的相对的增加，从未来趋势来看，短时间内难以改变。

3、钢绞线实际产量或有所减少

图3：钢绞线产量情况（单位：万吨 %）

数据来源：钢联数据

从2011年以来，连续5年钢绞线产量呈现正增长，由此可见钢绞线行业的迅速的发展。2019年、2020年近两年产量也呈现一个正增长的状态，但是2020年的增长率并不明显，整个市场的产量在目前已经处于一个相对饱和的状态，难以再出现大幅的增长。再来看今年的市场，因为前期涨价阶段，钢绞线产量过大，但是价格没有传导到下游终端，终端资金紧张，采购力度大大减小，导致很多绞线厂的厂库偏大，又叠加后期价格的大幅回落，导致绞线厂开始出现亏损，不得不进行减产或停产来减少公司的损失，以消化前期库存为主。所以预计今年的整体的产量同比去年有一定的降幅。

二、钢绞线原料82B情况

1、南北价差阶段性倒挂

图4：2019-2021年钢绞线原料82B价格走势（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

截至8月底，目前南北82B之间的价差为-50元/吨，与正常值100-150元/吨有所偏离，处于严重倒挂阶段。且今年以来，在唐山限产以及减排消息扰动下，使得北方价格拉涨幅度始终高于南方，南材北上现象偶有发生。但是随着下半年南方市场的限产逐步加严，未来价差有望回归正常。

2、原料82B供给减少

图5：2019-2021年原料82B供应情况（单位：吨 %）

数据来源：钢联数据

截止8月底，产量来看：8月份工业线材总产量396.5万吨，其中82B产量53万吨，1-8月份82B产量是457.5万吨，较去年同期减少5.38%；产能利用率来看：华东地区、南方大区较2020年均有所减少，降幅分别为3.3%、1%；较2019年有所增加，增幅分别为3.1%、6.2%；北方大区较2020年有所增加，增幅为1.4%，较2019年所减少，降幅为4.6%。因前期盘螺等利润较高，其中不乏普优共线的钢厂转产，导致我们工业线及82B的供给均有所减少。

三、下游消费水平未来可期

1、铁路方面

图6：2015-2021年铁路运输业固定投资额（单位：亿元 %）

数据来源：钢联数据

2020年全国铁路固定资产投资完成7819亿元，同比减少2.61%；2021年1-8月，全国铁路固定资产投资完成4211亿元，去年同期减少328亿元，同比减少7.22%。铁路固定资产的投资放缓较为明显,主要是由于目前国家高铁干线工程的建设放缓，项目资金方面较为紧张，新增工程量将逐渐降低，上半年钢绞线的需求也是受到了抑制，价格长时间处于一个瓶颈期，上涨空间确实有限。

但未来来看预计9月份地方专项债将迎来发行小高峰，对基建投资形成支撑。并且从历年来看，9-12月是我国铁路固定资产投资额大幅增长的时段，整体预计仍将有3200亿元的投资规模，将带动钢绞线市场的需求。

2、公路桥梁方面

图7：2015-2021年高速公路里程（单位：万公里）

数据来源：钢联数据

公路交通目前是预应力钢材、钢丝绳的主要应用领域。公路建设中，高速公路又是预应力钢绞线最主要的应用领域之一。2020年高速公路里程15.5万公里，比2019年增加0.54万公里，预计2021年预计将达16.1万公里。1—7月，完成交通固定资产投资18886亿元，比2020年同期增长5.2%，比2019年同期增长15.1%。其中，完成公路投资1.4万亿元，比2020年同期增长8.8%。终端消费的增加，对于钢绞线无疑是个利好的信息。

四、2021年四季度市场展望

（一）2021年四季度基本面展望

1、供应方面

2021年是中国提出“碳达峰”“碳中和”的元年，钢铁行业将进入新一轮的供给侧改革；在确保钢铁有效供给、抑制产量无序增长、低碳减排的大背景下，供应端会长期受到抑制。目前全国各区域钢厂检修、减产正在有条不紊进行中，各品种方面供应会根据不同的品种的利润去调节，后期供给方面继续维持低位。

2、需求方面

8月市场需求不及预计，但不必过度悲观，疫情近期有所反复，但是仍可有效控制，经济活动回归正轨，再加上国庆临近等节假日催化，9-10月需求端会有明显的改善；基建方面，9月地方专项债将迎来发行小高峰，对基建投资形成支撑，带动相关线材预应力制品行业向好发展。

3、库存方面

1-9月绞线厂库存因为物流和下游补库意愿下降等问题，而呈现明显累增的情况；经过二季度及三季度的消化之后，目前厂库和社库基本没有出现明显累库的现象，后市库存有望出现明显下降；

（二）2021年四季度价格走势展望

短期市场价格或仍将维持震荡偏强运行为主，随着各地区钢厂的减产、限产等原因，供给相对偏紧，对于价格有一定的支撑，长远来看，预计四季度价格或将维持高位运行为主，但是政策方面的宏观信息存在着不确定性，谨慎看涨。

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