节后预测：浙江优特钢市场节后弱势盘整

八月份优特钢市场虽有一众钢厂减产检修的利好影响，但受制于终端需求不旺下游采购积极性不高，最终上涨动能不足，整体表现盘整偏弱格局。九月市场的限产预期的不断兑现但终端需求仍未见明显好转，市场价格小幅上行后又一次进入盘整区间。金九期望落空之下银十可以期待吗？笔者从以下的几方面具体分析：

市场价格重心上移

上图以杭钢、中天钢厂为例，展示2020年9月以来杭州市场圆钢-螺纹钢价格走势变化。可以较为明显的看到2021年市场价格的重心整体上移，截止至九月底，2021年浙江市场45#碳结圆钢平均价格元5477元/吨，较2020年底上涨10.5%。此外在三季度整体市场供应趋弱的大环境下，市场价格再度回归到5900元/吨附近，较年内低点上涨20.6%，较去年同期上涨40.7%，市场重心上移。

相比之下，成材价格长期持续高位对下游企业影响更加深远，以汽车行业为例，据中国汽车工业协会整理的国家统计局公布的数据显示，2021年1-8月，汽车制造业累计实现利润3438.3亿元，同比增长5.5%，增速比1-7月回落14.2个百分点，增速均明显低于同期规上企业及制造业，占规模以上工业企业实现利润总额的比重为6.1%，与1-7月相比继续下降。在芯片短缺以及原材料上涨双重压力下，汽车制造业主要经济效益指标增速及盈利水平均明显回落，未来行业发展形势比较严峻。

库存偏高亟待消化

库存方面，三季度中优特钢厂基本完成了库存去化，截止至九月底mysteel统计的优特钢厂库存数据显示，目前钢厂库存水平已降至去年同期；但市场贸易商库存水平仍处高位，虽然8月中旬左右开始也进入整体去库的节奏，但目前库存去化的节奏偏慢，一方面由于高价位之下终端用户采购积极性偏弱，九月十月的接连长假也为市场库存转化带来压力。同时高库存带来的资金压力已及年底将近贸易商急需资金和库位应对冬储，市场去库的需求还是比较迫切。

南北资源流通变化

上图展示近一年来杭州-山东市场价格走势，市场价格整体向上运行；但南北价差方面波动剧烈，最高达到600元/吨。六月中下旬开始终端需求疲态略显，南北价格逐渐回落资源流通难度增加，至八月底最低达到70元/吨；进入九月江苏优特钢厂产量受能耗双控政策影响较大，江浙价格快速回升，至九月底南北价差随之扩大到180元/吨。进入十月份，就目前双控形势而言，江苏省内优特钢厂受影响程度预计将小于山东，南方市场供给端压力相当较大，预计南北价差将进一步减少。同时考虑到浙江区域贸易商当前库存体量和有可能的湘钢、三钢等钢厂资源大量进入浙江，江苏钢厂资源或有可能在市场压力之下北上支援山东。

下游表现不容乐观

最后关注到下游方面，以汽车行业为例，中汽协数据显示，8月份汽车产销分别完成172.5万辆和179.9万辆，环比分别下降7.4%和3.5%，同比分别下降18.7%和17.8%，降幅继续扩大，叠加芯片供应紧张的问题，整车企业生产未来压力仍然很大。工程机械行业来看，CME预估2021年9月挖掘机（含出口）销量19500台左右，同比增速-25%左右。分市场来看，国内市场预估销量14500台，增速-36%左右；出口市场预估销量5000台，增速46%左右。终端用户普遍备库意愿较弱，采购积极性偏弱。

总体表现供需两弱

总的来看，供需两弱的基本面下浙江优特钢市场四季度压力仍在，主要体现在目前市场的库存偏高和下游行业表现欠佳；预计节后市场价格弱势盘整。

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