Mysteel调研：11月工业线材需求有限

概述：本月工业线材资讯小组调研全国71家下游样本企业，据统计数据，2021年10月实际采购量12.0万吨，较9月实际采购量下降2.4%，2021年11月计划量12.08万吨，环比下降0.08万吨。降幅0.66%。调研数据说明，10月采购量较9月相比采购用量小幅减少，11月计划量微增。

国家统计局信息10月份，制造业采购经理指数为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于收缩区间；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.4%和50.8%，比上月下降0.8和0.9个百分点，但仍处于扩张区间。结合终端需要求看，黑色金属原料跌宕起伏，工业线材市场价格幅动在10-15%以上，市场信心不足，生产企业按单生产，按往期应是需求旺季，订单应接不暇，但在今年当月订单和生产都未能如约到来。

一、终端企业采购量调研情况

图1：往期下游实际采购量和11月计划采购量数据来源：Mysteel工业线材团队

二、分品种计划采购情况

我们对样本数据采购品种大体分冷镦钢、拉丝材、B钢及硬线四类进行数据统计，将各品种往期实际采购量及本月计划采购量对比，具体情况如图所示：

图2：工业线材各采购品种对比 数据来源：Mysteel工业线材团队

如上图可见：冷镦钢10月份实际采购量3.26万吨，11月计划采购量3.07万吨；拉丝10月实际采购量1.79万吨，11月计划采购量1.82万吨；B钢10月实际采购量3.58万吨，11月计划采购量3.46万吨；硬线10月实际采购量1.9万吨，11月计划采购量1.9万吨。从数据上来看，十月实际采购量和九月实际采购量比较，冷镦、拉丝、B钢用量都呈现小幅减少，硬线用量用量小幅微增；同时对比十一月份计划用量冷镦、B钢用量继续下降，但拉丝用量小幅增加，硬线用量持平。两个月数据比较说明终端企业订单总量处于下降通道中，但风险指数仍在可控范围以内。

三、下游常备库存分析

图3：下游常备库存汇总 数据来源：Mysteel工业线材团队

如图3可见，截止到11月初下游生产企业常备库存较上月增加趋势，样本内下游企业剩余总库存8.262万吨，较上月上升0.4万吨，增幅6%；在订单下降，但库存增加，近期国内钢材市场可以说再一次经历了惊心动魄，受到需求不足和成本坍塌的影响，黑色系期货和现货市场双双下跌，从多家下游企业采购反馈目前价格已经跌到他们的心理预期，在资金允许的情况下或增加20-30%的库存是他们能承受的库存量。另有消息钢厂生产已经处于盈亏线边缘，多家钢厂发布了减修减产的通知，生产企业增加库存的储备满足订单需求。

四、市场心态

图4：下游厂家对本月钢价预判数据来源：Mysteel工业线材团队

从调研情况看如图4，预计价格上涨的下游本月占14%，看跌企业占42%，市场心态较上月有所变化，看涨的企业下降14%，但仍有44%的企业对于市场持观望心理。目前供需双弱一直持续，部分终端企业对明年一季度订单表示并不理想，在原料成本不断下探的过程中，钢厂利润或能保证，对于目前工业线价格趋势多家企业表示仍有一跌风险。

五、汽车产量

图5：2019-2021年中国汽车产量统计图数据来源：中汽协会行业信息部

10月，汽车产销分别完成233.0万辆和233.3万辆，环比分别增长12.2%和12.8%，同比分别下降8.8%和9.4%，降幅比9月分别缩小9.1和10.2个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别增长1.4%和1.5%，而8月、9月连续两个月低于2019年水平，说明三季度出现的供应紧张的局面有所缓解。考虑到上年11-12月份月均销量较高（280万辆），芯片短缺在短期内依然存在，因此后两个月面临压力较大。据中国汽车工业协会统计分析，2021年10月，汽车产销环比继续增长，同比降幅比上月有所收窄。本月芯片供给情况较9月略有缓解，尽管国庆长假有效工作日相对减少，但市场需求依然保持增长，新能源汽车增速更为明显。

六、综合分析

进入四季度后，整体制造业进入了周期性淡季。与此同时，受国内整体经济表现不佳和大宗商品原材料下跌影响，终端制造业订单环比出现下降，并且由于原材料持续大幅下行，补库积极性明显下降，基本都是按需采购，由此导致需求整体走弱。11月以来，虽然大宗商品原材料价格已经出现了大幅下跌，但是由于明年需求预期较差，并且以煤焦为代表的大宗商品仍旧处于下跌通道中，预计下游采购情况短期难以好转，市场仍旧处于弱势运行中。

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