Mysteel：预计节后工业线材价格震荡偏强运行

临近春节，市场逐渐平稳过渡，进入休市状态。冬奥会召开在即，北方地区的限产执行力度将逐步趋严，部分市场规格出现短缺，近期市场整体延续供需双弱格局，对于节后市场价格走势如何，市场方向不明，下面笔者从以下几个方面来对节后市场做简要分析。

一、节后价格易涨难跌

数据来源：钢联数据

以工业线材中占比最大的拉丝材为例，从往年节后价格变化来看，除2020年受到公共卫生事件的影响外，近五年节后第一天的走势基本都是小幅上涨。春节期间华东华南贸易商正月初十左右开市，华北贸易商初七前就已复工，因此节后第一天价格上调以北方市场拉涨为主，而下游厂家基本维持停工状态，节后预计开工时间在正月十五左右，比贸易商开工时间略晚。

数据来源：钢联数据

从2017年以来的节后全国工业线材市场价格表现来看，节后一个月下游集中补库，价格都以上涨为主。18年节后国际贸易冲突等因素，许多厂商订单寥寥无几，下游企业逐渐恢复生产不及预期，短期对于工业线材的需求十分疲软，造成价格下跌；19年受外围市场影响以及“开门红”行情所期，节后工业市场以上涨为主；20年受突发公共安全事件影响，下游需求复工推迟导致的需求持续停滞，产量端影响有限，给市场带来持续压力，市场价格不可避免的受到冲击。21年涨幅最大，在压缩钢铁行业产量、减少碳排放等因素带动下涨幅高达526元/吨。而2022年节前冬储成本居高不下，对市场底部价格将形成一定支撑，而市场多以观望为主，贸易商手持资源不多，预计节后市场存在补涨可能性。

二、节前库存压力小于往年

数据来源：钢联数据

从历年数据来看，市场库存峰值基本稳定在节后第1-3周，自从20年来，受到疫情不可控因素的影响，节后下游需求释放推迟，库存累积周期加长，节后的库存量峰值出现在节后的第四周以后。而目前市场已经是休市状态，去库能力有限，钢材供需仍在走弱，库存结构优于往年，预计22年节后工业线材市场库存量的峰值或大概率仍在节后的第四周。具体来看，截止1月20日（节前第二周），当前工业线材库存48.46万吨。同比往年处于历史低位。库存同比减少的原因，一方面是因为冬奥会和残奥会环保限产，华北部分钢厂2月4-2月20以及3月4-3月13停工，供给端减量有望大于往年同期水平，且持续周期较长，对于节后复产的节奏或造成一定影响。；另一方面是因为，今年钢厂生产成本过高，且节前价格依旧维持高位震荡，导致市场冬储成本高企，贸易商冬储意愿明显降低。

三、年后需求稳步增长

数据来源：钢联数据

全年样本内工业线材成交量同比有所减量：2021年工业线材成交量为467.4万吨，同比降幅8.60%。2022年1月预计成交量为24万吨，同比降幅为52.80%，同比2月份增加78.7%；整体来看，由于受到资金压力、洪涝环境、疫情反复、限电减产等一系列影响，全年整体市场终端表现都较为一般，部分贸易商怕有累库风险，延续此心态，2022年1月份市场依旧是以出货为主，减少库存储备，目前价格受制于政策性影响较为严重，所以市场采取随行就市的思路，博弈心态大大减弱。

由于2021年上半年的芯片短缺，直接导致汽车产量的减少，部分消费者订购意愿有所下降，随着消费需求的逐步释放，汽车产量已经连续上升五个月，汽车市场或进入新一轮的强复苏周期，紧固件需求也将有所回升。同时从历年的成交数据来看，春节过后，整体的成交也会有明显的增幅，据了解，部分下游冬储意愿亦不强，随着后期市场复苏，下游或将集中补库，成交或进一步增加。

四、节后预测

从供需来看，节后工业线材市场供给端受到冬奥会和残奥会影响，同比小幅回落，需求端节后有望回暖。库存方面，工业线材库存节后将继续累库，但厂库、社库同比往年节后有所下降。基本面来看节后工业线材市场或呈现供弱需强的格局，预计节后三四周市场厂库社库将由增转降，价格方面或将震荡偏强运行。

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