Mysteel：浅析一季度广州工业线材市场现状
广州是中国重要的工业基地、华南地区的综合性工业制造中心，中国40个工业行业大类中，广州就拥有34个。广州工业增加值在国内生产总值中的比重超过1/3。汽车制造、电子通信和石油化工三大支柱产业的工业产值约占广州工业总产值的1/3。
节后广州市场价格整体偏强运行，冬奥限产以及政策暖风频吹的大背景下，节后迎来一波开门红，但由于下游方面仍然处于停工停产状态，上涨之后获利盘的抛压使得价格方面小幅回落，外加国际地缘政治冲突不断，大环境的变化使得市场心态有所转弱，展望二季度，地缘政治风险仍在加剧，供应方面，钢厂预期大规模复产，需求如何仍是未知数，后市价格将如何演绎，本文从以下几点简单分析。
一、开年以来价格持续走高
1.价格方面——重心上移振幅减小
图1：2019-2022.4广州工业线材价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
由图1可以看出，节后华南工业线材市场陆续复工，价格随之一路走高。截止3月上旬，广州市场冷镦5420元/吨、拉丝5020元/吨、硬线5310元/吨，分别较节前上涨170元/吨、260元/吨和200元/吨，同比分别增长3.5%、5%和9%。其中拉丝涨幅最大，冷镦相对偏弱。纵观2022年一季度华南工业线材价格走势来看，整体特点呈现为：均价上移，振幅减小。
2.区域价差偏小需要修复
图2：华南-华北拉丝年度价差走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
广州市场工业线材消费量约300万吨/年，其中拉丝占比约60%，而九江钢厂以其价格、质量优势占据了一半的市场。2021年以来南北价差严重，主要持续受进口材的原因导致华南市场承压运行。2022年一季度以来广州直发资源逐渐增加，国鑫、粤北、鑫达等钢厂持续投放资源，广州价格易跌难涨，一度成为价格“洼地”，未来仍有较大修复空间。
3.品种价差已恢复正常
图3：广州市场冷镦-拉丝（6A-Q195）年度价差走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
节后各品种方面价格走势分化，普优价差变化不大。正常情况下，广州市场湘钢6A比九江Q195高350元/吨属于合理区间。2019年、2020年广州冷镦-拉丝价差分别是283元/吨和381元/吨。2022年以来，价差基本维持在250-400元/吨。截止3月中旬，两者价差同比扩大，基本恢复正常范围。短期来看，价差方面继续保持合理区间运行，但冷镦资源断档价格方面表现抗跌，价差仍有修复空间。
- 供给压力大库存居高不下
- 华南地区钢厂产量及产能利用率双双降低
图4：华南地区钢厂产量及产能利用率（单位：万吨、%）
数据来源：钢联数据
据Mysteel调查显示，目前工业线材共计50家钢厂，辐射至全国各地。从近3年工业线材产量来看，我国工业线材产量整体呈现逐级增长态势，产量增长较为明显，但华南地区整体增长较慢。目前拥有工业线材产线数量最多的地区为华北地区，占比达到43.44%；其次是华东地区；华南市场为资源流入型市场，产能占比不到10%；随着北方地区结束，华北二季度产量大幅回升，南下资源也有所增加。
- 社库同比往年降低
图5：广州社会库存走势（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
近两年来，受到公共卫生事件的影响，国内的制造业率先恢复正常，国内经济增长向好趋势延续带动钢材进口。广州作为国内重要的港口城市，进口钢材既多且杂。主要进口钢厂有：马联钢、韩国浦项、印尼德信、新日铁等十余家钢厂。当2020年下半年以来进口材利润被不断压缩，进口量逐渐减少，广州市场整体累库绝对量不及往年预期。具体来看，2月广州社库的增量主要是春节期间商家冬储资源，三月下旬唐山等地受到突发公共卫生时间的影响，发货受阻，故而广州市场库存同比大幅下降。
三、内需逐渐释放汽车用紧固件需求量增加
2021年，广州规模以上工业增加值同比增长7.8%，其中高技术制造业快速增长实现增加值同比增长25.7%。其中，在全球汽车产业遭遇一系列“灰犀牛”的背景下，广州汽车产业的上下游均表现出足够的韧性。广州市统计局发布经济数据显示，广州汽车年产量近300万辆，连续三年位居全国之首；新能源汽车类商品零售额同比增长1.3倍，比2019年增长2倍。从宏观面看，促进汽车消费的政策仍将持续、海外市场需求继续升温、芯片供应将逐步恢复，诸多因素将为中国汽车产业的发展，提供源源不断的新动能。中国汽车工业协会预计，2022年中国汽车新车销量将达到2750万辆，同比增长5.4%。故而2022年汽车用紧固件需求量仍有增长空间。
四、二季度华南工业线材市场展望
展望二季度，随着限产政策的结束，未来工业线材供给方面预计将大幅增量。2月市场需求受到春节的影响回落较为明显，二季度随着节后复工复产的快速推进，预计需求将快速回升。从成本端来看，复产预期下铁矿、焦炭双焦现货均大幅反弹，价格上涨对于成本端有支撑。进入4月，国家利好政策强预期持续加强，不断给钢市带来信心，在上层保供稳价政策的引导下，预计二季度工业线材仍有上行空间，但整体空间有限。
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