Mysteel调研：上海复工复产或将引来华东工业线材需求的增加

据“上海发布”消息，上海市贯彻全国稳住经济大盘电视电话会议精神工作部署会5月29日召开。上海领导人指出，以超常规的力度和举措，加快推动经济恢复重振。要认清大局、把握大势，充分认识当前形势的极端严峻性和稳住经济大盘的极端重要性。要全力筑牢疫情防控屏障，加快推进扫尾清零，完善常态化防控机制，牢牢守住不发生疫情规模性反弹的底线。要全力推进复工复产达产，各区、各部门要抓紧排摸情况，全力支持和组织推动各类企业复工复产达产，尽最大努力把疫情耽误的时间、造成的损失抢回来。

自4月1日以来，为了有效应对疫情的快速传播，上海开始逐步实施静默管理，工商企业基本全面停产，由此导致上海经济活动基本按下暂停键，也使得以上海为中心的国家贸易、物流、航运等基本中断，对于江浙沪乃至华东企业的生产和经营活动造成巨大影响。随着上海疫情得到有效控制，6月1日开始逐步复工复产，笔者以此为前提调研了华东地区工业线材产业链上主要贸易商和下游企业的情况，得出以下结论：

一、社会面库存处于高位，短期难以有效去库

3月以来随着疫情持续爆发，生产企业生产经营状况不佳，由此导致订单生产和原料补库较为缓慢，社会库存始终处于高位。

全国工业线材总库存

由上图可以看出，虽然目前社会库存相对春节后的高峰有所下降，但是仍旧处于绝对高位。据调研对象了解，虽然下游制造业原料库存较低，但是由于对行情较为谨慎，并且由于持续不连续生产导致自身经营压力偏大，并没有考虑在上海解封后就集中补库，仍旧以自身订单和生产所需为主。因此预期短期内库存可能难以快速去化。

二、订单尚可，疫情后开工情况有望进一步好转

由Mysteel五月工业材线下游调研反馈，目前订单情况尚可，70%以上的企业订单饱和度在50%以上，只有少量企业订单不足50%。并且部分企业订单不足还是担心疫情反复，不敢承接大量订单。由于上海静默管理对于上海乃至华东的生产制造业原料入库和成品销售都造成了较大影响，企业经营比较谨慎。随着上海物流运输和生产全面恢复，供应链有望快速好转，企业家对于后期经营信心充足，订单有望持续上升，生产也会快速恢复。

三、后市行情谨慎乐观

据调研对象预期来看，目前市场普遍对于后期价格走势持谨慎态度，主要考虑国际国内大环境不佳，持看涨的调研样本仅占20%。虽然上海6月会逐步复工复产，但是考虑静默时间较长，复产可能需要一定的时间，短期内需求可能难以集中爆发。另外，目前钢厂没有出现大面积的检修减产，市场供应仍旧充足，供需关系改善需要时间验证。最后，目前国际形势较为复杂，出口面临较大挑战。

总体来看，上海6月1日起取消企业复工复产白名单制，取消企业复工复产复市不合理限制。必将对于上海乃至华东甚至全国企业生产经营活动形成巨大利好，提振市场信心。全国人民也会在政府领导下抢机遇抢市场，推动生产经营活动全面复苏，因此市场有望迎来反弹，但是考虑国内外经济环境，反弹的高度需要时间来验证。

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