Mysteel月报：8月工业线材价格偏强震荡运行

概述：回顾市场，7月工业线材价格呈现大幅下跌，Myspic工业线材绝对价格指数报收4497点，较上月下跌508点，环比降幅10.1%，具体来看，7月工业线材价格下跌主要主要有两个原因，一方面由于市场进入传统的消费淡季，南方处于雨季，下游的基建、地产开工均受到一定影响，而北方持续高温以，影响了部分项目的建设进度，工业品消费下降比较明显。另一方面受到7月美联储加息以及房地产停贷潮的双重利空影响下，导致钢厂和贸易商对于房地产需求较为悲观，展望8月市场，后市价格将如何演绎，小编从以下几点简单分析？

一、7月工业线材市场价格大幅下跌

图1：2019-2022年Myspic特钢绝对－工业线材价格指数走势图

数据来源：钢联数据

由上图可以看出，7月工业线材市场价格大幅下跌，其中全国硬线均价4198元/吨，冷镦钢均价4273元/吨、拉丝均价4083元/吨、分别较上月末下跌432元/吨、下跌498元/吨和下跌295元/吨。本月各品种方面价格品种均大幅下跌，其中品种钢价格跌幅较大，出现一定的补跌，普优价差大幅缩窄。从南北价差来看，华南与华北价差120元/吨，价差方面大幅扩大，北方钢厂互相杀价砸盘为主，导致价差快速扩大，临近中下旬随着市场信心的修复已经加息利空的落地，价格方面呈现止跌企稳态势。

二、7月供给大幅减量

Mysteel抽样的工业线材生产企业7月份总产量400万吨，较上月减少56.7万吨，降幅12.4%；产能利用率54.1%；8月份钢厂计划量430万吨，较7月小幅回升。全国样本优线钢厂库存总量66万吨，较上月环比减少22.1万吨，钢厂目前厂库压力有所缓解。鉴于目前钢厂的利润状况一般，钢材产量后期环比也将维持一个低位，预计后期工业线材月产量维持410万吨左右。

图2:2020-2022年7月产量和产能利用率走势图

数据来源：钢联数据

三、库存小幅下降

图3：2019年－2022年7月底库存走势图

数据来源：钢联数据

截至7月底，目前工业线材品种总量为87.2万吨，环比增加12万吨，降幅12.1%，具体来看，7月社库小幅回落，但库存整体水平远超于往年，库存下降的主要原因是市场投放减少以及贸易商主动降库为主，下游终端主动按需采购拿货有限，预计下月库存仍然维持高位。

四、制造业采购经理指数小幅回落

图2:2019-2022年7月PMI指数

数据来源：钢联数据

7月官方制造业PMI录得49.0%，比上月下降了1.2个百分点，生产、需求等关键指标均有所回落，与市场预期有一定落差，体现了社会需求有所不足，地产停贷风波对经济产生一定冲击。具体来看：受传统生产淡季、高耗能行业景气度走低影响，7月生产指数回落3.0个百分点至49.8%。高炉开工率、焦化厂开工率、线材螺纹钢达产率环比均呈大幅走低态势，较6月下降5个百分点以上，纺织、石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业PMI明显低于制造业总体水平。汽车产业链维持景气度，半钢胎、全钢胎开工率持续上行。货运物流方面，虽然7月份疫情多点散发，但在常态化检测护航之下，产业链供应链正常运转。7月新订单指数回落1.9个百分点至48.5%，回到收缩区间，地产停贷风波影响下，需求有所回落。

展望8月市场，供应方面：目前钢厂利润有所修复，长流程钢厂亏损有所减少，短流程钢厂吨钢有上百元盈利，预计后期钢厂复产预期。需求来看：疫情逐步受控，季节性因素影响逐步变小，不利于施工的高温多雨天气将逐步改善，近期国常会明确表态要保交楼，合理利用货币政策工具，预期需求有边际改善可能性。基建也因为地方政府专项债发行逐步提速，预计仍有一定提升空间。从成本端来看，随着炉料价格止跌企稳，成本方面存在一定的支撑；总体来看：当前供需双弱的格局逐步改善，或呈现供给及需求双增的局面，价格方面预计8月工业线材趋强震荡运行。

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