Mysteel月报：9月工业线材价格或震荡偏强运行

概述：回顾市场，8月工业线材价格冲高回落整体微涨，Myspic工业线材绝对价格指数报收4517点，较上月上涨20点，具体来看，影响8月工业线材价格主要主要有两个原因，一方面由于市场情绪有所好转，南方地区雨季过后，下游的基建、地产开工均出现一定的回升，市场悲观情绪仍在但有所缓解，价格出现一定的反弹。但受到8月中下旬，全国各地持续高温下，影响了部分项目的建设进度，另外疫情的各地频发以及西南地区大规模限电影响下，工业品消费下降比较明显。展望9月市场，后市价格将如何演绎，小编从以下几点简单分析？

一、8月工业线材市场价格冲高回落

图1：2019-2022年Myspic特钢绝对－工业线材价格指数走势图

数据来源：钢联数据

由上图可以看出，8月工业线材市场价格大幅下跌，其中全国硬线均价4193元/吨，冷镦钢均价4299元/吨、拉丝均价3976元/吨、分别较上月末下跌5元/吨、上涨26元/吨和下跌107元/吨。本月各品种方面价格品种涨跌互现，其中拉丝材价格跌幅较大，出现一定的补跌，普优价差继续扩大。从南北价差来看，华南与华北价差0元/吨，价差方面大幅缩窄，北方钢厂挺价为主，南方市场下游市场疲软加上限电影响需求萎靡，导致价差快速缩小，随着后市的企稳以及下游需求的恢复，价格方面震荡走高。

二、8月供给小幅增量

Mysteel抽样的工业线材生产企业8月份总产量441.7万吨，较上月增加41.7万吨，增幅10.43%；产能利用率59.7%；9月份钢厂计划量459万吨，较8月小幅增加。全国样本优线钢厂库存总量46.8万吨，较上月环比减少19.2万吨，钢厂目前厂库压力有所缓解。整体来看，由于8月工业线材价格出现了一定反弹，钢材价格利润方面也扭亏为赢，导致本月产量大幅增加，鉴于目前钢厂的利润状况仍旧一般，钢材产量后期环比也将维持一个低位，预计后期工业线材月产量维持430万吨左右。

图2:2020-2022年8月产量和产能利用率走势图

数据来源：钢联数据

三、库存小幅下降

图3：2019年－2022年8月底库存走势图

数据来源：钢联数据

截至8月底，目前工业线材品种总量为78.1万吨，环比减少9.1万吨，降幅10.4%，具体来看，8月社库继续小幅减少，但库存整体水平远超于往年，库存下降的主要原因是贸易商主动降库为主，下游终端主动按需采购拿货有限，预计下月库存仍然维持高位。

四、制造业采购经理指数小幅回升

图2:2019-2022年8月PMI指数

数据来源：钢联数据

8月官方制造业PMI录得49.4%，比上月上升了0.4个百分点，在疫情持续反复、地产风险尚未出清的背景下，8月中采PMI指数仍处在荣枯线以下，显示出整体经济仍处于低位震荡状态，制造业整体仍在收缩区间，但下行的斜率放缓，呈现弱改善迹象，生产、新订单、原材料库存、就业等分项也都呈现出环比平稳或弱改善，需求端正在缓慢复苏。进入9月以后，随着传统生产旺季的来临、高温天气的退场、基建施工的落实、稳增长政策的推进，经济或出现环比改善，但幅度和持续性可能仍然偏弱。具体而言，一方面，数据显示需求端缓慢修复。8月新订单指数回 0.7个百分点至49.2%，是拉动PMI的主要力量。外需方面，本月新出口订单环比上行0.7个百分点至48.1%，环比有所改善，我国能源成本的优势对出口份额的维持起到一定支撑作用。内需方面，虽然受到疫情和高温天气的影响，往后看，阶段性高温扰动过后，随着基建资金来源的进一步补充，基建增速仍有一定支撑。

展望9月市场，供应方面：目前钢厂利润有所修复，长流程钢厂吨钢有上百元盈利，预计后期钢厂复产仍有一定空间。需求来看：高温天气的扰动对于经济的影响将消退，基建增速有望得到支撑，下游制造业边际需求有望转好，预计仍有一定提升空间。从成本端来看，随着钢厂方面的复产，炉料价格止跌企稳，也对成本方面存在一定的支撑；总体来看：当前供需双弱的格局逐步改善，或呈现供给及需求双增的局面，价格方面预计9月工业线材趋强震荡运行。

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