Mysteel：浅析杭州硬线市场现状

概述：随着“金九银十”的到来，回顾1-8月的市场行情，杭州硬线市场呈下跌趋势。截至发稿，硬线4100元/吨，同比下降1620元/吨。从市场情况看，市场交投氛围不强，基本以出货为主，下游终端按需采购，商家后期情绪悲观。硬线市场发展如何，笔者将从杭州硬线市场价格、价差、库存等方面进行分析。

一、杭州硬线价格呈下跌趋势

图一：2020年—2022年杭州硬线价格走势图

数据来源：钢联数据

截至2022年9月16日，杭州硬线45#Ф6.5mm中天钢铁4100元/吨，纵观今年市场价格变化，整体呈现先强后弱格局，1-6月震荡趋强运行，6月中下旬跌势明显，出现一小段回涨后，7月初快速下跌，7月15日跌至最低点3800元/吨，同比下跌1700元/吨，至此，7月中旬后价格延续震荡偏弱趋势。究其原因，3月国内疫情形势反复，华东市场受其影响，物流交通运输受阻，大大增加了进库时间，降低了出货效率，此时的“金三银四”并未取得预期的成绩。同时上海受疫情影响，在途货源无法按预期停港，纷纷转运杭州，杭州库存增幅明显，再加上年前年后贸易商的累库，供强需弱，贸易商压力增大，部分贸易商低价出货，情绪焦灼，目前市场弱稳运行，无明显好转迹象。

二、杭州硬线—拉丝价差呈收窄走势

图二：2022年1月16日—9月16日杭州拉丝—硬线价差走势图

数据来源：钢联数据

截至2022年9月16日，杭州拉丝最高价格为5340元/吨，最低价格为3700元/吨，高低价差为1640元/吨，杭州硬线最高价格为5400元/吨，最低价格为3800元/吨，高低价差为1600元/吨。杭州硬线—拉丝价差最大为450元/吨，最小为-20元/吨。从杭州硬线—拉丝价差情况看，上半年价差呈现收窄的走势，4月初价差逐渐缩小，甚至出现倒挂，4月下半旬后价差逐步扩大。主要原因在于以下三点：一是“金三银四”进入尾声，黑色系期货盘面震荡走弱，拉丝价格紧跟市场，低开低走，而硬线市场随期货变动不大，跌价进度滞后；二是从成本方面看，硬线原料价格处于偏高水平，现货成本具有一定承压性，加之下游需求冷淡，成交一般，市场价格优势不显，贸易商跌价意愿不强；三是市场进入6月以来，杭州连续高温，下游企业开工率下降，加之钢厂减产，硬线市场虽进行一波补跌，但由于硬线库存较拉丝库存小，出货压力较小。目前杭州硬线难涨易跌，部分贸易商资金紧张，市场仍旧以观望为主。

三、杭州硬线库存小幅下降

图三：2020年-2022年杭州硬线库存走势图

数据来源：钢联数据

2022年8月底，杭州硬线库存总量为23.12万吨，同比减少14.85万吨，降幅39.11%。自5月以来，杭州硬线库存高于往年。整体来看，2022年杭州硬线整体社库小幅下降，主要原因在于2022年初，贸易商对于后市信心低于往年，囤货意愿不强，主动降库为主，但是目前下游终端按需采购为主，库存下降幅度较为有限，预计下半年杭州硬线库存仍旧处于去库存阶段。

四、总结

从基本面看，杭州硬线市场多以中天、沙钢资源为主，辅以龙腾特钢、迁安九江、元立少量资源，从品牌价差看，目前杭州硬线价格总体水平偏弱，各大品牌之间价差缩小甚至无价差，大厂资源基本无价格优势。从库存看，今年库存整体小于去年，且因需求低迷，降库速度缓慢。进入九月以来，市场需求较八月呈现好转趋势，但仍低于去年同期，目前市场不温不火，市场价格难涨易跌，市场心态多持谨慎观望。从长远来看，“金九银十”或能使需求得到释放，杭州市场价格或将区间震荡运行。

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