Mysteel 节后预测：全国管坯市场价格呈震荡运行态势

一、价格回顾

今年价格呈现震荡下行趋势，第一季度价格变动较小，波动幅度仅在300元以内。第二季度波动剧烈，市场由供强需弱转变为双弱的处境，年内4月也就是正值疫情防控较为严格的时期，由于人员流动、物流运输等原因价格下跌严重，8月以来，价格阶段性触底企稳，但需求仍未见明显起色，成交表现低迷。进入9月，需求有所增量，但价格仍震荡运行。

重点地区江苏与山东之间，亦是南北价差情况，在正常情况下，南方的管坯价格较北方的管坯价格高出180元左右，但7、8月份由于南方的累库需求的疲软，两地价差收窄至100元以内。目前北材南下价格优势削弱，情况逐步减少。并且出现聊城、临沂等地有南方资源涌入的现象发生。

二、供需基本面分析

据我们样本数据统计，2021年商品管坯共计生产1197万吨，其中热轧管坯产量697万吨，连铸坯产量500万吨。由于今年还没有完整的数据但可以月均值来关注，21年的月均在100万吨上下，但今年月均在80万吨上下。也就是说就算10月以后产量有回升，全年产量最多也就在1000万吨左右，较前两年有200万吨的下降。预计今年钢厂总体产量较去年缩水20%左右。今年产量的下降，认为主要有两点原因，一是钢厂效益的锐减导致检修减产；二是钢厂的变化，临沂江泉、鲁丽轧线的停产带来的整体产量下降。

在库存方面，我们先来看上游钢厂端，厂内库存较年内高位有所回落，厂库压力有所减少，但仍应注意控制风险。我们把无缝管厂内原料库存作为下游，那管厂库存相比于去年均值35万吨，有所减少，今年管厂库存维持在28万吨左右，然后无缝管成品库存由21年的52万吨，增加到今年的65万吨。正是因为成品库存的增加，导致原料管坯库存的减少，此两个品种是相互补充的，整体库存仍维持在90万吨附近，那现在市场整体，无论钢厂还是钢贸商都持谨慎的操作方式，较少有大量囤货操作。

三、节后预测

在供给端方面，部分钢厂投产、复产，管坯资源逐渐充足，钢厂检修减产虽仍有存在，但对市场影响较小。在需求未见明显好转的前提下，较为丰富的资源对价格形成利空。钢厂供应端压力较大。在需求端方面，市场成交有所回升，但无缝管厂开工率低于去年平均水准，企业订单明显缩水，需求短期内难有大幅回升。综合来看，预计后期管坯市场阶段性触底企稳后，仍有震荡运行的趋势，在这一阶段市场价格取决于决定性的消息面利好，以及市场供需两端的变化。

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