Mysteel调研：12月工业线材用量季节性萎缩

概述：本月工业线材资讯小组调研全国71家下游样本企业，据统计数据，2022年11月实际采购量8.72万吨，较10月实际采购量下降9.43%，2022年12月计划量7.60万吨，环比降加1.12万吨。降幅12.8%。调研数据来看，11月实际采购量较10月比较降幅明显，12月计划用量继续下降。

11月份，统计局公布制造业PMI降至48.0%，连续两个月低于临界点，制造业下行压力有所加大。从产需两端来看，生产指数为47.8%，比上月下降1.8个百分点，继续位于临界点以下。新订单指数为46.4%，比上月下降1.7个百分点，其中，新出口订单指数为46.7%，比上月下降0.9个百分点，制造业生产和国内外市场需求均有所回落。11月份，疫情对部分企业生产经营带来不利影响，生产活动有所放缓，产品订货量减少。同时，供应商配送时间指数降至46.7%，部分调查企业反映受物流运输不畅和上下游企业生产活动受限等因素影响，供应商交货时间滞后和客户订单减少等情况有所增加。展望PMI走势，在全球主要经济体制造业PMI跌破荣枯线、我国出口金额当月同比大概率继续承压、工业企业处于主动去库存阶段的背景下，12月仍存在一定的回落空间。

一、终端企业采购量调研情况

图1：往期下游实际采购量和下月计划采购量 数据来源：Mysteel工业线材团队

二、分品种计划采购情况

我们对样本数据采购品种大体分冷镦钢、拉丝材、B钢及硬线四类进行数据统计，将各品种往期实际采购量及本月计划采购量对比，具体情况如图所示：

图2：工业线材各采购品种对比 数据来源：Mysteel工业线材团队

如上图可见：冷镦钢11月份实际采购量2.01万吨，12月计划采购量2.02万吨，环比上升0.03%；拉丝11月实际采购量2.30万吨，12月计划采购量2.04万吨，环比下降12%；B钢11月实际采购量2.91万吨，12月计划采购量2.20万吨，环比下降24.2%；硬线11月实际采购量1.44万吨，11月计划采购量1.3万吨，环比下降10%。从数据上来看，11月实际采购量和10月实际采购量来看，冷镦小幅增加，硬线、拉丝、B钢线用量下降。品种上分析冷镦钢和拉丝比较冷镦需求相对稳定，价格上也具备一定的抗压性。据华东某大型企业反馈，出口订单连续数月表现惨淡，近期有多地出台政策出来组织企业出国出海洽谈海外订单，有技术优势和产品优势的收获较大，本月计划订单冷镦表现稍好。

三、下游常备库存分析

图3：下游常备库存汇总  数据来源：Mysteel工业线材团队

如图3可见，截止到2022年12月中下游生产企业常备库存较上月呈下降，样本内下游企业剩余总库存6.85万吨，较上月下降0.79万吨，降幅10.3%。十一过后全国多地钢厂受利润亏损纷纷调整生产节奏，整个优线产量明显缩减，目前工业线材品种社会库存总量为36.26万吨，环比减少2.95万吨，降幅7.52%。库存连续下降长达数十周以上，多个城市销售压力得到缓解，生产企业无论是市场采购还是钢厂配送时间较之前延期三天到一周都有出现。

四、市场心态

图4：下游厂家对本月钢价预判 数据来源：Mysteel工业线材团队

从调研情况看如图4，预计价格上涨的下游本月占7%，看跌企业占38%，市场心态较上月看法发生调整看涨企业继续下降，对于市场持观望心理企业占55%。年未已至北方开始降雪，施工企业基本停滞，南方及华东市场也进行淡季需求期，受疫情政策调整，多地流通性增加，但市场交易活跃度并没有转好，据了解目前冬储愿意较往年下降明显，一方面受价格上涨恐高情绪，另一方面资金紧张客户回款不理想。综合来看生产企业悲观观望心态占主流。

五、汽车产量

图5：2020-2022年中国汽车产量统计图 数据来源：中汽协会行业信息部

2022年11月，中汽协公布汽车产销分别完成238.6万辆和232.8万辆，环比分别下降8.2%和7.1%，同比均下降7.9%。2022年1-11月，汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%，累计增速放缓，较1-10月分别收窄1.8和1.3个百分点。

11月，汽车产销略显疲弱，环比、同比均呈现下降，下行趋势明显，总体表现不及预期。其中，乘用车产销环比下降7%以上，同比亦呈现一定幅度下降;商用车继续低位徘徊，同比呈现两位数下滑;新能源汽车产销和汽车出口继续延续良好态势。当前，汽车行业批发端增速放缓，国内终端市场增长乏力，汽车市场整体承压明显，消费潜力释放不及预期。

六、综合分析

11月以来，由于疫情和资金等原因，市场没有出现往年的翘尾行情，也未出现历年赶工迹象，贸易商和终端没有入场补库，整体需求相比预期明显不足，现货心态较为悲观。12月以来，虽然期货持续大幅上涨，但是现货表现依旧低迷，刚需季节性持续下降，产业链仍旧维持不补库状态，并且对于当前价格一定程度恐高。考虑临近年末，生产后续可能持续减量，甚至会提前停产放假，当前终端企业继续对于补库的依旧持谨慎态度，暂时不愿意追高原料。总体来看，年底的行情出现明显的期现背离，在国家宏观经济房地产政策以及防疫新措施的多重作用下，预期较强，期货出现了持续大幅上涨，但是现货考虑季节性因素以及有效需求不足等原因，终端补库迟迟不入场，而相对应的高价冬储贸易商也不接盘，市场仍旧存在较强博弈，短期可能维持，等待市场出现新的方向。

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