Mysteel月报：2月模具钢市场价格偏强运行

概述：1月份国内模具钢市场价格整体呈现震荡上行走势，供需关系处弱平衡状态。钢厂方面，长城特钢对所有品种每含钼1%上调600元/吨(含税)；所有品种每含钒1%上调200元/吨(含税)。原料方面，节后国内钼市场继续呈现大幅上涨态势，受上游原料价格继续上涨影响，钼铁价格水涨船高；钒市整体稳中趋强，2月招标提涨落地；钨系市场处在高位盘整状态，终端硬质合金消费不断复苏；高碳铬铁市场涨价氛围浓厚，月末均价在9378元/50基吨。由于原料价格偏高，推高钢厂生产成本，多数模具钢生产企业无利润，后期产量受到抑制。随着节后在途资源入库后，库存的增速将因整体供应偏低而逐步放缓。预计2月份国内模具钢价格偏强运行，需高度关注生产利润和需求恢复速度。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），1月份模具钢总产量为3.81万吨，较2022年12月份减少0.17万吨，环比下降4.27%，较22年1月份同比减少9.72%。

图1：2022年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、1月份国内模具钢市场运行情况回顾

（一）模具钢市场价格走势回顾

1月份国内模具钢市场价格上涨，市场交投氛围一般，其中冷作、热作模具钢均价分别为14025元/吨和18170元/吨。在钼铁价格大幅上涨的带动下，节后各地市场迎来“开门红”行情，价格明显走高。

图2:2022年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

（二）模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，1月份，市场商家库存在7.41万吨，较2022年12月增加0.2万吨，较22年同比上升7.70%。为了规避风险，多数贸易商选择谨慎操作，备库采取快进快出的操作方式。节前及春节期间物流运输能力明显下降，钢厂发运受到极大影响，厂库出现明显回升，整体呈现累库的趋势。

图3:2022年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

1月钒合金市场价格整体稳中趋强，现钒铁FeV50现金价14.4-14.5万元/吨。市场贸易企业对于高位跟进操作愈发谨慎，延续“交单为主”或“快进快出”的运营模式，高位存货意愿不强。成本支撑、国际高位、预期向好、心态企涨下的钒合金价格存在一定上涨动力，波动受限于现实需求落地情况；本月国内钼铁价格再创十七年新高，月底钼铁主流现金出厂报价在38.0-39.5万元/吨。钼原料市场供应持续偏紧，钼铁成本处于高位，加之国际钼市接连上涨，出口窗口打开，国内钼市信心提升，钼铁报价当日内多次上调，钢厂的原料库存有限，下游钢厂钼铁需求量较大主，节后备货积极，以及在国际钼价格大幅跳涨的加持下，故钼铁价格不断创下新高；国内钨系市场处在高位盘整状态，目前FeW80主流报18.1万元/吨。年后归来，受益于疫情放开，经济数据持续向好，终端硬质合金消费不断复苏，价格提涨，以及钼铁价格再次冲高且坚挺的带动下，钨市盼涨挺价心态高涨，惜售心态浓郁，短期钨价易涨难跌。

图4:2022年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、1月份国内模具钢市场价格小幅上涨

（一）1月PMI较上月上升 制造业景气水平明显回升

2023年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，制造业景气水平明显回升。1月份，生产指数和新订单指数分别为49.8%和50.9%，高于上月5.2和7个百分点，制造业产需景气水平明显回暖，但受春节假日因素影响，生产改善力度小于市场需求。

（二）供需关系继续处于弱平衡状态 1月份国内模具钢震荡走强

1月份国内模具钢市场价格呈震荡走强态势运行，季节性特征明显。节前部分受资金等因素影响的下游终端企业，减少对钢材的采购，市场商家也逐步将重心转移至回款上。当前钼价强势推高非理性价格区间，必将造成国内产业成本压力大增，部分钢厂对高钼品种暂缓接单。近阶段市场需求并未表现得十分强劲，刚性需求给予市价的支撑力度减弱。但考虑到原料价格高企，钢厂目前生产成本居高难下，随着高价资源陆续补充，预计2月模具钢市场继续震荡上行。

（三）利润率下滑较为明显 1月模具钢出口压力凸显

据我网跟踪的数据，1月份国内模具钢出口总量为0.86万吨，占总模具钢产量的19.6%。近期内贸市场整体呈现涨势，出口价格跟涨幅度不及内贸。且由于过年的原因，部分出口单子都赶在前期发了。部分以出口为主的企业出口量继续小幅萎缩，利润率下滑较为明显。

近阶段市场需求并未表现得十分强劲，目前社会库存、钢厂库存微增，刚性需求给予市价的支撑力度减弱。但由于现阶段钢厂无利润，生产积极性受到一定的抑制，故产量回升空间有限。预计2月份钢厂原材料采购心态谨慎，产量恢复速率也将因利润问题而偏缓。当前钼价强势推高非理性价格区间，必将造成国内产业成本压力大增，部分钢厂已对高钼品种暂缓接单。在原料偏紧叠加下游消费复苏情况下，预计2月模具钢市场价格继续震荡上行，需要关注需求恢复速度及强度。

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