Mysteel月报：4月工业线材价格或先抑后扬

概述：回顾市场，3月工业线材价格整体呈现冲高回落格局，整体小幅收涨。Myspic工业线材绝对价格指数报收4756点，较上月上涨了30点，具体来看，3月份工业线材市场整体呈现由供需双恢复格局向供强需弱格局的逐步过渡，3月中旬受到海外黑天鹅事件—美国硅谷银行危机爆发导致市场的恐慌情绪发酵，资金抛售资产避险导致除黄金白银以外的大宗商品出现了一轮普跌，3月下旬则是市场信心的修复和美联储加息事件的落地，价格方面探底回升。展望4月市场供需矛盾预计仍然较为突出，供强需弱格局压制价格上行空间，同时随着炉料方面成本的下跌市场价格存在一定的回落空间。

一、3月工业线材市场价格小幅上涨

图1：2020-2023年Myspic特钢绝对－工业线材价格指数走势图

数据来源：钢联数据

由上图可以看出，4月工业线材市场价格小幅上涨，其中全国硬线均价4498元/吨，冷镦钢均价4565元/吨、拉丝均价4317元/吨、分别较上月末上涨18元/吨、上涨37元/吨和上涨4元/吨。本月各品种方面价格涨幅收窄，市场信心有所下降，钢厂方面挺价拉涨，但市场仍然是不温不火带，企业采购成本上升，压制市场需求。从南北价差来看，华南与华北价差30元/吨，价差方面大幅缩窄，主要南方市场库存偏大，市场销售压力大，预计价差方面仍存在缩窄空间。

二、3月供给小幅增量

Mysteel抽样的工业线材生产企业3月份总产量515万吨，产量较上月环比增加16.3万吨，增幅3.27%；产能利用率65.5%；4月份钢厂计划量536.3万吨，较3月产量大幅增加。全国样本优线钢厂库存总量64.6万吨，较上月环比减少0.8万吨，厂库库存压力较小，销售无压力。整体来看3月份工业线材价格小幅上涨，钢厂生产意愿加强，下游需求缓慢释放，社会库存整体维持低位，预计4月份钢厂生产产量将进一步增加，预计产量在520万吨左右。

图1：2020年－2023年3月份工业线材产量及产能利用率情况

三、库存小幅下降

图3：2020年－2023年3库存走势图

数据来源：钢联数据

截至3月底，目前工业线材品种总量为74万吨，环比减少8.36万吨，降幅10.1%，具体来看，3月社库小幅减少，钢厂产量增多，制造业出口方面订单偏少，市场需求不及预期，贸易商下游采购较为谨慎，基本以出清前期的库存为主，预计4月库存方面降幅有限。

四、制造业采购经理指数小幅增加

图2:2020-2023年3月PMI指数

数据来源：钢联数据

3月份，制造业采购经理指数为51.9%，低于上月0.7个百分点，较上月有所回落，但仍然处于扩张区间，回落的主要原因是经过年初两个月较快回升后，环比基数抬高。3月制造业PMI继续处于较高景气水平，主要贡献来自生产指数和新订单指数，显示当前供需两旺是推动制造业景气度持续处于高位的主要动力。需要注意的是出口方面目前压力较大，3月新出口订单指数继续回落2个百分点，至50.2%，主要受到海外需求放缓的影响。从价格指数来看，3月份制造业PMI指数中的价格指数升至近年高点。受国际大宗商品价格持续高位运行等影响，整体预计4月方面仍然保持在景气区间。

展望4月市场，供应方面：当前产量方面仍然是维持在一个高位，预计仍有增产的空间，供给方面过剩明显。需求来看：目前需求端方面旺季需求仍未得到验证，市场需求不及预计，市场资金偏紧，下游采购放缓。从成本端来看，炉料价格进入下行区间，双焦价格以前提前下跌，铁矿方面后期预计有补跌的空间，钢材成本重心下降。进入4月市场，市场仍缺乏上涨动力，目前没有驱动性的事件带动价格上行，关注后期粗钢减产政策以及宏观利好政策的动态，预计4月工业线材价格上旬将进入下跌区间，51前后价格有望企稳反弹。

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