Mysteel月报：5月模具钢市场或震荡趋弱调整为主

概述：4月份国内模具钢市场价格弱势下行，市场悲观情绪明显。原料方面，本月钼系市场价格止跌反弹，钒系市场价格弱势运行，钨系市场较为坚挺。需求方面，经过上一轮高位回落后，商家心态更为谨慎，采购商多按需采购为主，小幅补充缺货资源。从钢厂生产情况来看，5月模具钢品种产能利用率将小幅上升，其主要原因是3、4月受利润压缩影响，部分钢厂对高钼品种大幅减量或者是转移至效益较好的特钢品种。目前受海外利空预期影响，加之供需延续弱平衡格局，商家心态谨慎悲观偏多，预计5月份模具钢市场或震荡趋弱调整为主。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），4月份模具钢总产量为3.38万吨，较3月份减少0.13万吨，环比下降3.70%，较2022年4月份同比减少22.30%。由于前期合金原料价格处于高位，在保产能利率的情况下，品种利润较高的特钢品种优先被生产配比，4月模具钢产量有所减少。

图1：2022年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、4月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

4月份国内模具钢市场价格弱势下行，成交氛围较为冷清，其中冷作、热作模具钢均价分别为14230元/吨和18640元/吨，较月初分别下跌130元/吨、220元/吨。由于本月钼系市场价格止跌反弹，模具钢市场价格跌势有所放缓。

图2:2022年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，4月份，市场商家库存在6.95万吨，较3月减少0.19万吨，较2022年同期同比下降2.66%。从库存角度看，近阶段厂库、社库延续去库为主，但去库速度正在放缓。

图3:2022年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

4月钒合金市场价格弱势下行，现钒铁FeV50现金价11.4-11.5万元/吨。节前带价采货者较多，意向价多在11.4万元/吨左右，钒铁的操作当前给予了市场一种开始抄底的指向，近日钒铁的钢厂招标价格也并无较大变动，最新招标价格为11.599万元/吨承兑，但此价格是否触底还有待进一步观测；本月国内钼铁价格止跌反弹，月底钼铁主流现金出厂报价在23.5-24.5万元/吨。由于钼价格大幅上涨，多数贸易商谨慎操作，散货成交缓慢，观望氛围较浓。目前国际钼价也存在高位松动回落风险，节后市场仍旧蕴含风险性，保持谨慎操作操作为主；国内钨系市场较为坚挺，目前FeW80主流报18.1万元/吨。钨市呈现看涨态势，主要一方面大企报价给了业内信心，另一方面原料段惜售，场内流通低价货源少，下游刚需支撑，场内询盘增多，但高位成交较少。

图4:2022年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、4月份国内模具钢市场价格弱势下行

（一）4月PMI小幅下降 景气水平环比回落

2023年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降2.7个百分点。受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，制造业PMI降至临界点以下，景气水平环比回落。

（二）需求不及预期 4月份国内模具钢弱势下行

4月国内模具钢市场价格弱势下行，市场交投气氛不佳。4月份全国模具钢成交减少，需求不及预期，市场情绪受到影响，下游拿货积极性一般。商家信心建立仍需时间，在下游需求释放较为缓慢，资金回笼较慢等多重压力下，预计5月份模具钢市场或震荡趋弱调整为主。

（三）外需收缩 4月模具钢出口量并不乐观

据我网跟踪的数据，4月份国内模具钢出口总量为0.91万吨，占总模具钢产量的22.70%。4月份模具钢出口并不乐观，加之去年二季度出口基数较高，二季度难有大幅增长。在外需不足的情况下，国内模具钢市场竞争力度加大，供需压力凸显。

五、后期预测

4月模具钢市场价格弱势下跌，市场商家心态恢复仍需时间。近期市场整体消极面较强，商家补库建仓意愿较差，旺季需求不及预期，市场投机需求寥寥。由于近期钼系市场价格止跌反弹，模具钢市场价格跌势有所放缓。鉴于供需基本面在短期仍然承压，预计5月份模具钢市场价格或面临一定的回调压力。

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